Чи справді MARA стала дешевою після обвалу на 55%? Після підрахунку боргів ви можете розчаруватися.

【Криптоіндустрія】Акції MARA Holdings цього року впали наполовину, знизившись на 55%, але не дайте себе обдурити цими цифрами — ціна на цю майнінгову компанію насправді не така вже й «дешева».

Порахуймо: на балансі MARA дійсно лежить біткоїнів на $4,9 млрд, але не забувайте, що компанія має ще й конвертованих облігацій на $3,3 млрд. Чистий біткоїн-експозиція? Лише $1,6 млрд. А ринкова капіталізація зараз становить $4,7 млрд, тобто ринок фактично платить премію за біткоїни на балансі компанії.

Ще важливіше, що понад половина волатильності акцій MARA походить саме від її складної капітальної структури — з борговим левериджем тут усе дуже заплутано. Для порівняння, у MicroStrategy (MSTR) капітальна структура помітно прозоріша, тому інвесторам легше робити ставку саме на біткоїн-експозицію.

Тож перед тим як купувати акції майнінгових компаній на дні, краще уважно вивчіть їхню боргову структуру. Адже ви купуєте не чистий BTC, а цілий набір фінансових інструментів.

BTC-0.13%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 5
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeVictimvip
· 12-05 16:28
Знову те саме: купа боргів, а ще хочеш ловити дно? Падіння на 55% так засліплює, що лише коли розберешся з рахунками, розумієш, що потрапив у пастку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainChefvip
· 12-05 16:25
ні, цей рецепт MARA занадто приправлений кредитним плечем... 49B btc виглядають апетитно, поки не побачиш 33B конвертованої приправи, лол. чистий експозиція лише 16B? це все одно що стверджувати, що ти приготував повноцінну страву, коли насправді просто підігрів вчорашнє, реально
Переглянути оригіналвідповісти на0
RuntimeErrorvip
· 12-05 16:19
Цей борговий леверидж справді використовується дуже агресивно: ринкова капіталізація 4,7 мільярда, а реальна відкритість до BTC лише 1,6 мільярда. Якщо порахувати, то це зовсім не дешево.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ColdWalletGuardianvip
· 12-05 16:14
Зачекай, 4,9 млрд BTC мінус 3,3 млрд боргу — залишається лише 1,6 млрд чистої позиції, а вони ще дивляться на ринкову капіталізацію 4,7 млрд? Це ж просто гра з важелем, блін.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerGasvip
· 12-05 16:04
Знову ця схема — борговий важіль, прихований податок, ринок досі це "їсть"? MSTR дійсно набагато прозоріший, принаймні можна зрозуміти, що саме ти купуєш.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити