Продаж своїх біткоїн-активів не входить до стратегічних планів — інвестиційний директор Bitwise

Джерело: CoinEdition Оригінальна назва: Продаж біткоїнів не входить до розгляду стратегії — інвестиційний директор Bitwise Оригінальне посилання:

Біткоїн-резерви MSTR: Планів щодо продажу немає

Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуген вважає, що Strategy збереже свій біткоїн-резерв недоторканим, навіть якщо акції MSTR можуть бути виключені з основних індексів MSCI. Хоуген проаналізував зміни в індексах і стверджує, що ринкові реакції на класифікацію цифрових активів як скарбниці вже відображені у ціні акцій Strategy.

У криптовалюті є багато речей, про які варто турбуватися. Майкл Сейлор і Strategy, які продають біткоїн, — це не одна з них.

Огляд MSCI створює навислий ризик у $2,8 мільярда для MSTR

За словами Хоугена, існує приблизно 75% ймовірність того, що JPMorgan виключить MSTR зі свого списку MSCI 15 січня 2026 року після остаточного визначення статусу Strategy як Digital Asset Treasury (DAT). Якщо це рішення буде підтверджено, фонди, прив’язані до індексів, можуть зрештою продати на ринку до $2,8 мільярда акцій MSTR.

Втім, Хоуген стверджує, що основний ризик вже було враховано з 10 жовтня, коли JPMorgan вперше озвучив, як він планує класифікувати DAT. Він зазначив, що поведінка акцій з того моменту свідчить про те, що інвестори вже пристосувалися до перспективи вимушених продажів з боку індексних фондів.

Оцінка Strategy визначається виконанням, а не статусом в індексі

Виходячи зі свого досвіду щодо реакції ринку на події, як-от потенційне виключення MSTR з індексів MSCI, Хоуген не очікує суттєвих змін у ціноутворенні акцій. На його думку, у довгостроковій перспективі вартість MSTR залежить від того, наскільки ефективно компанія виконує свою стратегію, а не від того, чи змушені індексні фонди володіти її акціями.

Тим часом Хоуген відкинув паніку щодо того, що MSTR впаде нижче чистої вартості активів (NAV), що могло б спровокувати розпродаж біткоїнів, які належать Strategy. За його словами, у MSTR є два важливі боргові зобов’язання, включаючи виплату приблизно $800 мільйонів на рік у вигляді відсотків, а також необхідність конвертації або рефінансування окремих боргових інструментів у міру настання термінів їх погашення.

Оскільки виплата відсотків не є нагальною проблемою, Хоуген вважає, що Strategy досить стабільна, щоб не турбуватися про продаж своїх біткоїн-активів. Він також зазначив, що компанія має $1,4 мільярда готівки, що дозволяє їй без проблем виплачувати дивіденди протягом півтора року.