Замислювалися, чому традиційна монетарна політика постійно не справляється з точним прогнозуванням або контролем інфляції? Ось неприємна правда: у самому серці розуміння цінової динаміки центральними банками існує фундаментальна порожнеча.

Моделі, на які вони спираються, передбачають раціональні очікування та ідеально працюючі трансмісійні механізми. Але реальність? Вона набагато хаотичніша, ніж будь-яка електронна таблиця. Перебої в ланцюгах постачання, геополітичні шоки, бульбашки активів, надутих нескінченним QE — жоден із цих факторів не вписується акуратно в їхні рівняння.

Ми спостерігаємо не просто відставання політики чи тимчасову помилку в розрахунках. Це концептуальна чорна діра, де мала би бути цілісна теорія. Вони приймають рішення на трильйони доларів інструментами, розробленими для іншої економічної епохи.

Тим часом альтернативні системи — децентралізовані фінанси, активи з жорстким лімітом емісії, алгоритмічні монетарні політики — проходять стрес-тести в реальному часі. Можливо, майбутнє надійних грошей полягає не в удосконаленні старих моделей, а у визнанні їхніх обмежень і пошуку нових шляхів.