Регуляторне ставлення США справді змінюється.

Зовсім нещодавно SEC разом із кількома важковаговими інституціями — Citadel Securities, Coinbase, Galaxy — сіли за стіл переговорів, щоб обговорити питання регулювання токенізації. Діалог був досить напруженим. Між традиційними фінансистами та криптоспільнотою щодо того, як саме визначати «децентралізацію», розбіжності стали зовсім явними.

Втім, попри суперечки, справді варто звернути увагу на зміну підходу до регулювання: від попередньої жорсткої практики «спершу штрафуємо, а потім розбираємось» до спроб знайти спосіб, як зробити розкриття інформації та дотримання вимог реально здійсненними. Ось це вже суттєвий прогрес.

**Кілька ключових сигналів:**

**Заява голови SEC Пола Аткінса** стала м’якшою. Він прямо сказав, що треба шукати баланс між інноваціями та захистом інвесторів, і наголосив, що новим технологіям слід залишити шлях до легальної роботи. Такі слова раніше було чути рідко.

**Coinbase також демонструє готовність до компромісу**: вони згодні, щоб децентралізовані біржі (DEX) взяли на себе частину відповідальності, яку зараз несуть централізовані біржі, якщо правила будуть чітко прописані. Це свідчить, що індустрія вже не лише чинить опір, а шукає працюючі рамки.

**Пропозиція Citadel ще пряміша**: SEC пропонують створити режим «безпечної гавані для повної децентралізації», зробивши ступінь децентралізації основним критерієм для визначення, чи підпадає проєкт під дію законів про цінні папери. Якщо цю ідею втілять, правила гри зміняться кардинально.

**Моя думка:**

Якщо «децентралізована безпечна гавань» справді з'явиться, то логіка «всі токени — це цінні папери» розвалиться сама собою. Вплив на ринок буде дуже значним.

У короткостроковій перспективі такі відносно децентралізовані токени, як ETH, SOL, AVAX, виграють одразу. Те саме стосується і токенів управління провідних DeFi-протоколів. А в довгостроковій перспективі США цілком можуть знову стати центром криптоінновацій і капіталу.

2025 рік дійсно може стати переломним моментом, коли американське крипторегулювання вийде з «зимового» періоду.

Шлях до легалізації вже прокладається, шлюзи для інституційних грошей відкриваються. Лідери децентралізованих проєктів ще встигають зайняти свої позиції. Не чекайте, поки правила остаточно затвердять і ринок уже зросте — дійте зараз.