#美联储降息预期 Оглядаючись назад, не можу не відчути безліч емоцій. Після фінансової кризи 2008 року Федеральна резервна система США запровадила масштабну політику кількісного пом’якшення, розпочавши понад десятирічну епоху наднизьких відсоткових ставок. Сьогодні ринок знову сповнений очікувань щодо зниження ставок. За даними CME, ймовірність зниження ставок у грудні на 25 базисних пунктів вже перевищує 65%. Це нагадує мені цикл зниження ставок 2019 року, який також почався наприкінці року.

Історія завжди дивовижно схожа. Щоразу, коли економіка стикається з тиском на зниження, зниження ставок стає рятівною соломинкою для ринку. Але не варто забувати, що надто м’яка грошова політика також закладає ризики інфляції. У 2021 році інфляція різко зросла, і довелося екстрено підвищувати ставки — урок був болючим.

Цього разу Федеральна резервна система, здається, діє обережніше. Заява Вільямса сприймається як консенсус на найвищому рівні, але формулювання все ще залишаються розмитими. Це нагадує нам, що зміна політики зазвичай відбувається поступово, а не миттєво. Інвесторам слід зберігати розсудливість: потрібно бачити як потенціал зниження ставок, так і остерігатися ризиків надмірного оптимізму на ринку. Зрештою, протистояння між політикою та ринковими очікуваннями ніколи не припиняється.