SEC надіслала лист-попередження дев’яти провайдерам ETF: продукти з понад 2-кратним левериджем можуть потрапити під суворий контроль

За повідомленням Reuters, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нещодавно надіслала листи-попередження дев’яти провайдерам біржових інвестиційних фондів (ETF), безпосередньо зупинивши їхні заявки на запуск нових фондів з левериджем понад 2 рази.

Ці листи стосувалися низки ETF з високим левериджем, що пропонують 3-кратне або навіть 5-кратне денне повернення, базовими активами яких є не лише окремі волатильні акції, такі як Tesla чи Nvidia, але й криптовалюти, такі як біткоїн та ефіріум.

SEC у листах зазначила, що стурбована реєстрацією фондів, які намагаються надати леверидж понад 200% (2 рази), і вимагає від емітентів призупинити подальший рух заявок до вирішення ключових питань.

Ключова правова підстава регулювання — правило 18f-4 Закону про інвестиційні компанії, яке обмежує ризик фонду 200% від ризику його “орієнтовного портфеля”. Деякі емітенти намагалися обійти це обмеження, маніпулюючи визначенням “референтного активу”.

Цей рідкісний жорсткий крок підкреслює занепокоєння SEC на тлі відносно ліберальної політики схвалення фондів; основна мета — захист роздрібних інвесторів і контроль системного ризику.

У жовтні цього року на крипторинку стався стрімкий обвал, що спричинив майже $20 млрд добових ліквідацій, чим яскраво було продемонстровано ланцюгову реакцію ризику від екстремального левериджу під час ринкового стресу. Попереджувальні листи SEC також підкреслюють нагальність і серйозність занепокоєння регулятора цими ризиками.

Під тиском регулятора емітенти тепер змушені або змінити стратегії до відповідності ліміту у 2-кратний леверидж, або офіційно відкликати заявки. Це знаменує собою рідкісний випадок призупинення відносно ліберального режиму схвалення фондів у США.

Ця подія чітко демонструє: незалежно від попиту ринку на високодохідні продукти, леверидж у 2 рази став незмінною регуляторною “червоною лінією” для ETF у США, і найближчим часом поява ETF на криптовалюти чи окремі акції з більшим левериджем малоймовірна.

#SEC监管 #ETF