Скільки насправді заробили на ринку акцій США у 2023 році? Індекс Nasdaq 100 стрімко злетів, встановивши найкращий результат за 24 роки. S&P500 зростання на 26,3%, а індекс Доу-Джонса також зріс на 16,1%. Але ця хвиля ринку трохи дивна — на початку року всі говорили про рецесію, але вона все ж не настала, а ВВП за третій квартал виріс на 4,9%.

Найабсурдніше те, що "Технологічні сім мечів" (така як Apple, Microsoft, NVIDIA) на коні, з прибутковістю 107%. У порівнянні з цим, захисні сектори (медицина, споживчі товари) просто придавлені до землі. Акції зростання повністю знищили вартісні акції, а відставання стало найбільшим з моменту фінансової кризи 2008 року.

Як йти у 2024 році? Ключове слово – "зниження відсоткових ставок". Федеральна резервна система минулого року підвищила ставки на 525 базисних пунктів, а зараз ринок ставить на те, що цього року буде 7 знижень ставок (по 25 базисних пунктів за раз). Інфляція знизилася з 4,9% наприкінці 2022 року до 3,1% у листопаді, рівень безробіття залишається на історично низькому рівні. Ймовірність м’якої посадки (помірне зростання економіки + зниження інфляції) зростає.

Малі акції за останні два місяці різко відновилися, але на технічному рівні є ознаки втоми. Наступними можуть бути малі капіталізації, фінансовий сектор, нерухомість – ці сектори, що були під тиском, можуть по черзі показувати свої виступи, а унікальне шоу технологічних гігантів може поступитися місцем. Ризик полягає в тому, що ринок може бути надто оптимістичним щодо очікувань зниження процентних ставок.