Центри обробки даних: Інфраструктура, що підтримує ШІ та ваш портфель інвестицій у Крипто

Центри обробки даних більше не є просто хмарними складами, вони стають основною інфраструктурою за AI, з драматичним зростанням щільності потужності, потреб у охолодженні та масштабах об'єктів з 2022 року. Гіперскейлери будують кампуси потужністю в гігавати, рівні вакантності становлять близько 1,6%, а глобальні капітальні витрати, як очікується, прискоряться до 2030 року. Для інвесторів, які запитують, як отримати вигоду від розширення AI без прямого технологічного ризику, сьогоднішня екосистема центрів обробки даних пропонує можливості через REI, постачальників обладнання, інфраструктурні компанії та диверсифіковані ETF.

• AI-робочі навантаження вимагають високощільних стелажів (50–100 kW) та рідинного охолодження, створюючи структурно іншу модель об'єкта в порівнянні з традиційними хмарними дата-центрами.
• Гіпермасштабери (AWS, Azure, Google Cloud, Meta) спричиняють більшість попиту, при цьому капітальні витрати, за прогнозами, зростуть більше ніж на 40% у 2025 році на основі поточних публічних розкриттів.
• Інвестиційна експозиція охоплює REIT-и, такі як Digital Realty та Equinix, лідерів апаратного забезпечення штучного інтелекту, таких як Nvidia та Broadcom, а також інфраструктурні компанії, включаючи Schneider Electric та ABB.
• Структурні вітрила, міграція в хмару, 5G, IoT, стрімінг та AI підтримують довгостроковий попит, але ризики включають тиск на оцінку, обмеження потужності та регуляторний контроль.
• Інвестиції в дата-центри найкраще працюють як частина диверсифікованого, лонгуючого портфеля, враховуючи чутливість до процентних ставок та залежність від капітальних витрат Big Tech.

Центри обробки даних раптово стали однією з найбільш обговорюваних можливостей інвестування у фінансах, оскільки технологічні гіганти зобов'язалися вкласти трильйони доларів у будівництво нових об'єктів, а інвестори намагаються отримати доступ до цієї критично важливої інфраструктури. Але хіба центри обробки даних не існують вже десятиліттями? Що змінилося, і чому інвесторам слід звернути на це увагу зараз? Цей посібник пояснює, що таке насправді центри обробки даних, чому сьогоднішні об'єкти принципово відрізняються, хто їх використовує та як ви можете отримати інвестиційний доступ до цього трансформаційного сектора.

Що таке дата-центр?

Центр обробки даних – це фізичний об'єкт, в якому розміщується обчислювальне обладнання, таке як сервери, системи зберігання даних та мережеве обладнання для зберігання, обробки та розподілу цифрової інформації. Він слугує фізичною основою для онлайн-діяльності, включаючи електронну пошту, стрімінгові сервіси, хмарні додатки та операції штучного інтелекту.

Поза AI, сьогоднішні високощільні дата-центри також підпирають більшість світової блокчейн-активності – від інституційних систем зберігання до мереж вузлів рівня 1 – і багато з тих же енергомістких дизайнів, що використовуються для AI, також можуть підтримувати великомасштабне криптомайнінг та валідаційні навантаження.

Основні компоненти

Сучасні дата-центри покладаються на три основні категорії інфраструктури. Обчислювальна інфраструктура включає сервери, які отримують, обробляють, зберігають і діляться даними, від стійок до блейд-серверів і мейнфреймів, здатних обробляти великі обсяги обчислень. Системи зберігання, такі як HDD, SSD та мережі зберігання (SANs), містять великі обсяги цифрової інформації для споживачів та бізнесу. Обладнання для мережі, кабелі, комутатори, маршрутизатори та брандмауери, підключають сервери всередині та до зовнішніх мереж, що забезпечує високу швидкість передачі даних та надійність системи.

Критична підтримка інфраструктури

Дата-центри потребують розширених систем підтримки для безперервної роботи. Енергетичні системи постачають великі обсяги електрики та включають резервні батареї, дизельні генератори та безперебійні джерела живлення (UPS) для підтримки безперервної роботи 24/7. Системи охолодження керують значним теплом, яке генерується обчислювальним обладнанням, через кондиціювання повітря, чилери, вентилятори та рідинні технології охолодження.

Фізичні шари безпеки, такі як біометричні сканери, контрольовані точки доступу, сигналізації та персонал на місці, захищають чутливу інфраструктуру. Системи гасіння пожеж використовують спеціалізовані технології, розроблені для запобігання пожежам, водяним пошкодженням та втраті обладнання.

Хіба дата-центри не існують вже багато років?

Центри обробки даних існують з 1960-х років, коли IBM впровадила ранні комп'ютерні кімнати з піднятими підлогами в кінці 1950-х і на початку 1960-х років. Бум сучасних центрів обробки даних прискорився під час ери доткомів 1997–2000 років, коли компанії потребували високошвидкісного інтернет-з'єднання та безперервної роботи 24/7 для підтримки швидко зростаючої онлайн-діяльності. Глобальні витрати на інфраструктуру центрів обробки даних перевищили $200 мільярд у 2021 році, що свідчить про стабільний ріст протягом 2010-х років. Але до 2024 року індустрія почала переходити до абсолютно нової операційної моделі.

Традиційні дата-центри були створені для підтримки розширення хмарних обчислень. Глобальне створення даних різко зросло протягом 2010-х та на початку 2020-х років, що було зумовлено мобільними мережами, цифровізацією під час пандемії, стримінговими платформами, іграми та впровадженням SaaS. Ці об'єкти були оптимізовані для універсальних навантажень, таких як хостинг додатків, зберігання файлів, підтримка електронних поштових систем та підтримка корпоративного програмного забезпечення.

ШІ змінив цю модель. Після запуску ChatGPT наприкінці 2022 року вимоги до дата-центрів різко змінилися. Завантаження ШІ покладається на масове паралельне оброблення, за участю тисяч GPU, що працюють одночасно, замість традиційних архітектур на базі CPU.

Джерело: Mckinsey

Щільність потужності більше ніж подвоїлася з 2022 року і очікується, що значно зросте до 2027 року, причому багато стелажів, зосереджених на ШІ, тепер досягають 50–100 кВт. Цей сплеск створив виклик в управлінні теплом, змушуючи операторів переходити на рідинні системи охолодження, такі як теплообмінники на задніх дверях, охолодження безпосередньо до чіпа та системи повного занурення.

ШІ також вимагає значно більших потужностей, ніж традиційні обчислення. Гіпермасштабери тепер планують центри обробки даних, які вимірюються в гігаватах потужності, на порядки більші, ніж мегаватні потужності, побудовані для хмарних навантажень. Цей зсув є одним з найзначніших перетворень в історії індустрії центрів обробки даних.

Хто використовує дата-центри?

Гіперскейлери домінують

Найбільшими користувачами та власниками сучасних дата-центрів є гіпермасштабні компанії, які є великими постачальниками хмарних обчислень, що експлуатують глобальну інфраструктуру.

• Amazon Web Services (AWS): В даний час найбільший у світі постачальник хмарних послуг, що експлуатує глобальну мережу регіонів та зон доступності, що підтримує екосистему електронної комерції Amazon та мільйони корпоративних навантажень.
• Microsoft Azure: Підтримує Microsoft 365, Dynamics 365, Microsoft Copilot та широкий спектр корпоративних хмарних послуг. Microsoft управляє понад 200 дата-центрами по всьому світу.
• Google Cloud: Запускає Google Search, YouTube, Gmail та широку хмарну інфраструктуру. Перший гіпермасштабний центр обробки даних Google відкрився у The Dalles, штат Орегон, у 2006 році, і зараз займає приблизно 1,3 мільйона квадратних футів.
• Meta Platforms: Працює з дата-центрами, які підтримують Facebook, Instagram, WhatsApp та дослідження в галузі штучного інтелекту. Meta нещодавно оголосила про зобов'язання інвестувати понад $600 мільярд у США до 2028 року для підтримки технологій та інфраструктури штучного інтелекту.
• Основні блокчейн-мережі: З тією ж архітектурою, що потребує багато графічних процесорів, яка також підтримує масштабний криптодобування та валідацію вузлів.

Хмарні провайдери колективно контролюють більше ніж половину світових центрів обробки даних, готових до роботи з штучним інтелектом, а прогнози індустрії свідчать, що до 65% робочих навантажень штучного інтелекту в США та Європі можуть працювати на інфраструктурі гіперскейлерів до 2030 року.

AI Компанії

Розробники штучного інтелекту швидко стають значними користувачами дата-центрів.

• OpenAI: Публічні звіти підтверджують, що OpenAI має лонгуючі партнерства з постачання та обчислень з Microsoft, Nvidia, Broadcom та Oracle. Однак немає перевірених доказів зобов'язань у розмірі 1,4 трильйона доларів у інфраструктурі. Багаторічні інвестиції Microsoft в OpenAI оцінюються приблизно в $13 мільярдів, а вартість партнерських відносин з постачальниками обладнання не розкривається на трильйонних рівнях.
• Anthropic: Anthropic не оголосила про $50 мільярд інвестицій в інфраструктуру США. Компанія розкрила значне фінансування та партнерства (, зокрема з Amazon та Google), і планує нові розширення дата-центрів.

Традиційні підприємства

Крім гіпермасштабних компаній, мільйони бізнесів експлуатують власні центри обробки даних або покладаються на послуги колокації.

• Фінансові послуги: Банки, торгові компанії та страховики використовують дата-центри для обробки транзакцій, моделювання ризиків та управління даними клієнтів.
• О Healthcare Organizations: Лікарні підтримують інфраструктуру для електронних медичних записів, медичної візуалізації та моніторингу пацієнтів.
• Виробничі та промислові компанії: Використовують дата-центри для систем управління ланцюгами постачання, промислового IoT, автоматизації та аналітики виробництва.
• Державні установи: Проводять діяльність для оборонних операцій, систем безпеки, державних послуг та адміністративних навантажень.

Колокація та крайні обчислення

Багато організацій покладаються на провайдерів колокації для оренди приміщення, електроенергії та з'єднання, замість того щоб будувати власні центри обробки даних. Краївські центри обробки даних, менші, розподілені об'єкти, розташовані близько до місць генерації даних, швидко розширюються. Вони підтримують програми з низькою затримкою, такі як автономні транспортні засоби, промислова автоматизація, телекомунікаційні мережі та аналітику в реальному часі.

Як отримати інвестиційний експозицію?

До 2030 року центри обробки даних вимагатимуть $6.7 трильйона глобальних інвестицій, з яких близько 70% буде зумовлено навантаженнями на основі ШІ. Глобальні витрати на будівництво центрів обробки даних, як очікується, досягнуть $49 мільярдів щорічно до 2030 року, з середнім зростанням галузі близько 10% на рік. Інвестори можуть отримати доступ до цього зростання через кілька ринкових шляхів.

! [Глобальний попит на ємність дата-центру](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns%3D%27http%3A%2F%2Fwww.w3.org%2F2000%2Fsvg%27%20width%3D%27919%27%20height%3D%27661%27%20viewBox%3D%270%20919%20661%27%3E%3Crect%20width%3D%27919%27%20height%3D%27661%27%20fill-opacity%3D%220%22%2F%3E%3C%2Fsvg%3E)Source: McKinsey

1. Прямі інвестиції в акції в REIT даних

Digital Realty Trust (DLR) управляє 300+ дата-центрами в 50 містах, обслуговуючи Microsoft, AWS, Google Cloud та Nvidia. Він має понад 2 ГВт потужності, 750 МВт в стадії будівництва та земельні ділянки для 7,5 ГВт розширення. Як REIT, він розподіляє 90% оподатковуваного доходу та пропонує ~2,9% дивідендну дохідність з більшими прогнозами на 2025 рік. Equinix (EQIX) є найбільшим глобальним провайдером колокації, реалізуючи 56 проєктів у 24 країнах, включаючи 12 xScale гіпермасштабних будівництв. Обидва REIT забезпечують прямий доступ до нерухомості дата-центрів.

2. Технологічні компанії з операціями дата-центрів

Microsoft (MSFT) розширює Azure для підтримки хмарних та AI продуктів, таких як Copilot. Alphabet/Google (GOOGL) інвестує $40 мільярд в нові дата-центри в Техасі до 2027 року. Amazon (AMZN) розвиває AWS, свій найбільш прибутковий підрозділ, з глобальною мережею дата-центрів. Meta Platforms (META) розширює гіпермасштабні можливості в рамках свого $600 мільярдного інвестиційного проекту в США до 2028 року. Ці компанії забезпечують широкий доступ до хмарної та AI інфраструктури.

3. Компанії, що постачають обладнання центрів обробки даних

Nvidia (NVDA) постачає GPU для навчання та інференсу ШІ. Broadcom (AVGO) забезпечує спеціалізовані прискорювачі ШІ та мережеве обладнання, з доходами, які покращаться у 2025 році після впливів, пов'язаних з VMware. Vertiv (VRT) забезпечив 60.8% прибутку за минулий рік з 35.1% зростання доходу від електропостачання та охолодження, готових до ШІ. Micron (MU) постачає пам'ять та зберігання, необхідні для обробки великих обсягів даних у навантаженнях ШІ. Ці компанії підтримують основний попит на обладнання дата-центрів.

4. Інфраструктурні та будівельні компанії

Schneider Electric інвестував $140 мільйон в американське виробництво обладнання для енергопостачання дата-центрів. ABB впровадила архітектуру середньовольтних дата-центрів і уклала партнерство з Nvidia у 2025 році для створення дата-центрів з масштабом в гігавати для штучного інтелекту. Johnson Controls запустила платформу Silent-Aire CDU для підтримки рідинного охолодження в умовах зростання потужності стійок. Ці компанії отримують вигоду від зростання фізичного будівництва дата-центрів.

5. ETF-и Центрів Данні та Цифрової Інфраструктури

ETF Global X Центр Обробки Даних та Цифрова Інфраструктура (DTCR) надає диверсифіковане покриття для REIT-ів центрів обробки даних, виробників обладнання та компаній інфраструктури. Інші ETF цифрової інфраструктури охоплюють хмарні обчислення, 5G, кібербезпеку та напівпровідники, всі пов'язані з довгостроковою експансією центрів обробки даних. Ці фонди пропонують широке покриття без вибору окремих акцій.

Чи є дата-центри частиною технологічного бульбашки?

Питання стає все більш актуальним після різкого зростання ШІ у 2023–2024 роках. Кілька структурних факторів вказують на те, що інфраструктура дата-центрів є більш стійкою, ніж типове технологічне захоплення.

Аргументи проти занепокоєнь щодо бульбашок

Центри обробки даних - це фізична інфраструктура з нерухомістю, обладнанням та довгостроковими енергетичними угодами, які мають цінність незалежно від настрою. Гіперскейлери підписують багаторічні контракти, підкріплені сильними балансами, а не спекулятивним попитом. Дохід залишається диверсифікованим, а обчислення в хмарах, SaaS, потокове відео та підприємницькі навантаження підтримують зростання, виходячи за межі AI.

Запаси залишаються обмеженими, з вакантністю 1,6% у I кварталі 2025 року, що надає операторам цінову владу. Штучний інтелект також представляє собою реальний технологічний зсув з вимірювальною адаптацією в різних галузях.

Законні побоювання

Деякі акції дата-центрів торгуються за преміальними оцінками, причому компанії, такі як Vertiv, оцінюються вище справедливої вартості. Масштабні зобов'язання щодо інфраструктури ШІ, $1.4 трильйона OpenAI, $600 мільярд Meta, $50 мільярд Anthropic, ставлять питання про потужність і промислові обмеження.

Проблеми з “дохідністю настрою” залишаються, оскільки компанії ставлять під сумнів, чи відповідатимуть доходи від ШІ розширенню GPU. Настрій на Уолл-стріт охолов у деяких місцях, включаючи занепокоєння щодо розширення Oracle і боргу. Концентрація капітальних витрат висока, причому від “Величної сімки” очікується, що вони перевищать $400 мільярдів у FY2025.

Збалансований погляд

Центри обробки даних, ймовірно, відображають довгострокову структурну можливість, але ризики оцінки та терміни все ще мають значення. Волатильність можлива навіть за наявності сильної довгострокової тези. Диверсифікований підхід у межах сектора та в рамках ширшого портфеля залишається доцільним.

Які загрози стикаються з дата-центрами?

Поза настроєм ринку та занепокоєннями щодо оцінки, центри обробки даних стикаються з кількома операційними та стратегічними викликами. Попит на електроенергію є одним із найзначніших. Центри обробки даних використали приблизно 1,5–2% світової електрики у 2024 році ( близько 415–500 ТВт⋅год ) і виробили близько 1% світових викидів. У зв'язку з швидким зростанням ШІ споживання може більш ніж подвоїтися до приблизно 945 ТВт⋅год до 2030 року, наближаючись до 3% світового споживання електроенергії.

Це викликає занепокоєння щодо місткості мережі, особливо в регіонах, які вже стикаються з вимкненнями електроенергії під час пікового споживання. Волатильність цін на електрику ще більше впливає на операційні витрати, особливо для об'єктів без довгострокових угод на закупівлю електроенергії. Багато операторів досліджують відновлювані джерела енергії, такі як сонячна, оскільки їх легше дозволити та вони конкурентоспроможні за ціною, хоча попит може перевищувати відновлювану пропозицію.

Використання води є ще одною великою проблемою. Дані центри потребують значної кількості води для охолодження, і компанії, такі як Microsoft, Google і Amazon, пообіцяли стати “водопозитивними” до 2030 року. Критики стверджують, що ці цілі покладаються на компенсації, а не на зменшення прямого споживання, що є проблемою, посиленою принаймні 59 новими дата-центрами, запланованими в регіонах США з дефіцитом води до 2028 року. Попит на воду, пов'язаний з ШІ, може досягти 6,6 мільярда кубічних метрів у всьому світі до 2027 року, посилюючи тиск на сталий розвиток.

Технологія охолодження також зазнає значних змін. Перехід від повітряного охолодження до рідинного охолодження вимагає витратних модернізацій та нових технічних знань. Помилки в застосуванні можуть знизити ефективність або пошкодити обладнання, що ускладнює цей перехід для операторів.

Ризики кібербезпеки залишаються на високому рівні. Центри обробки даних зберігають величезні обсяги чутливої інформації, що робить їх мішенями для програм-вимагачів, складних кібератак та хакерських атак, спонсорованих державою. Порушення може призвести до значних втрат даних, штрафів за недотримання нормативних вимог та шкоди репутації.

Регуляторний та екологічний контроль посилюється, оскільки уряди розглядають такі заходи, як обмеження викидів, обмеження води, обмеження шуму для охолоджувальних систем та більш сувора схвалення будівництва. Місцевий опір новим будівництвам дата-центрів також зростає.

Технологічні цикли створюють додаткову невизначеність. Швидкий розвиток GPU викликає занепокоєння щодо застарілості апаратного забезпечення, оскільки нові чіпи можуть швидко знизити вартість існуючої інфраструктури.

Нарешті, затримки в розвитку продовжуються по всій індустрії. Будівництво великих дата-центрів часто займає 12–18 місяців або довше, при цьому терміни залежать від затримок у отриманні дозволів, проблем з постачанням, нестачі робочої сили та опору з боку громади. Ці фактори збільшують витрати та ускладнюють плани розширення.

Результати до сьогодні: Як пройшли інвестиції в дата-центри?

Недавні дані про продуктивність показують постійну силу в ключових інвестиціях у центри обробки даних.

Digital Realty Trust знизився приблизно на 3% з початку 2025 року, але його дивідендна дохідність 2,9% пом'якшує загальні доходи. Компанія також підвищила прогнози, що свідчить про солідну операційну динаміку.

Серед постачальників обладнання, Vertiv Holdings забезпечила 60,8% прибутковості за останній рік, підтриману зростанням доходів на 35,1%. Такі компанії, як Oppenheimer та UBS підвищили свої цільові ціни. Broadcom, незважаючи на 50% падіння чистого прибутку у 2024 році від придбання VMware, продовжує бачити прискорення доходів у 2025 році, яке обумовлене попитом на AI-акселератори та мережеві рішення.

Загальні тенденції в секторі залишаються сильними. Глобальні витрати на інфраструктуру дата-центрів досягли $290 мільярд у 2024 році, при цьому очікується, що зростання прискориться в 2025 році. Alphabet, Microsoft, Amazon і Meta інвестували майже $200 мільярд у 2024 році і прогнозується, що вони збільшать капітальні витрати більш ніж на 40% у 2025 році.

Регіональна експансія також сприяє зростанню. Європа має поглинути 937 МВт нової потужності у 2025 році, що на 43% більше в річному обчисленні. Equinix та Digital Realty продовжують укладати міжнародні угоди, у той час як Азійсько-Тихоокеанський регіон, Латинська Америка та Близький Схід прискорюють інвестиції, розширюючи глобальні можливості зростання.

Інвестиційний випадок: Чому дата-центри важливі зараз

Центри обробки даних стали однією з найсильніших інвестиційних тем десятиліття, підтримуваною зростаючим попитом на штучний інтелект, обмеженим постачанням та довгостроковими тенденціями цифрової трансформації.

1. Ранній етап буму інфраструктури ШІ

Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк сказав CNBC, що інвестування в ШІ вимагає безпосереднього інвестування в інфраструктуру дата-центрів, включаючи системи HVAC, ІТ-обладнання та електромережі. Генеральний директор Digital Realty Енді Пауер охарактеризував розширення ШІ сьогодні як “повноцінну технологічну гонку”, підкреслюючи, що галузь все ще знаходиться на “дуже ранніх етапах.”

2. Серйозний дисбаланс між попитом і пропозицією

Рівень вакансій на основних ринках дата-центрів США складає всього 1,6%, що є історично низьким показником. Навіть з майже 7 ГВт нової потужності, доданої у 2024 році, поглинання зросло на 34% у порівнянні з минулим роком. Обмежена пропозиція та прискорений попит продовжують забезпечувати сильну цінову владу для операторів.

3. Потужні світські драйвери зростання

Довгострокові тенденції, включаючи міграцію підприємств до хмари, мережі 5G, розширення IoT, цифрову трансформацію, дистанційну роботу та стрімінг, продовжують підвищувати попит. Робочі навантаження ШІ додають ще один рівень зростання на верх цих існуючих тенденцій.

4. Доходи з лонгуючим потенціалом

REIT-и дата-центрів забезпечують дохід у вигляді дивідендів поряд зі структурним зростанням. 2.9% дохідність Digital Realty пропонує стабільність, тоді як інвестори отримують вигоду від постійного розширення потужностей дата-центрів та витрат на інфраструктуру ШІ.

5. Інвестиції в інфраструктуру з високими бар'єрами

Центри обробки даних залежать від великої фізичної інфраструктури, створюючи високі бар'єри для входу та захищаючи встановлених операторів. Ця капіталомістка модель підтримує сильніші оцінки та стійку довгострокову інвестиційну тезу.

Інвестиційні міркування та ризики

Перед інвестуванням у акції або фонди дата-центрів важливо зрозуміти основні ризики, які можуть вплинути на продуктивність.

• Волатильність: Акції технологічних компаній та дата-центрів можуть зазнавати різких коливань цін, зумовлених ринковими настроями, несподіванками у звітах про прибутки або макроекономічними змінами.
• Чутливість до процентних ставок: REIT-центри даних є надзвичайно чутливими до змін процентних ставок. Вищі ставки підвищують витрати на запозичення для нової розробки та роблять дивідендні доходи менш конкурентоспроможними в порівнянні з облігаціями.
• Концентрація попиту в Big Tech: Велика частка зростання дата-центрів залежить від гіпермасштабних компаній. Будь-яке уповільнення капітальних витрат з боку таких компаній, як Amazon, Microsoft або Google, може вплинути на результати сектора.
• Ризик виконання: Розробка дата-центрів масштабу гігаватів є складною. Перевищення витрат, затримки в будівництві або оперативні проблеми можуть знизити прибутковість і затримати повернення інвестицій.
• Регуляторна та екологічна невизначеність: Уряди можуть вводити правила щодо використання енергії, споживання води або викидів вуглецю. Ці політики можуть збільшити витрати або обмежити нове будівництво.
• Горизонт часу: Інвестиції в дата-центри вигідні для лонгуючих інвесторів. Цикл розширення розгортається протягом кількох років, що вимагає терпіння під час періодів волатильності.

Висновок: Інфраструктура для цифрового майбутнього

Центри обробки даних можуть бути не новими, але сучасні об'єкти, керовані ШІ, представляють собою значний зсув від традиційної хмарної інфраструктури. Вища щільність потужності, розширені вимоги до охолодження та більший масштаб об'єктів створюють явно іншу інвестиційну картину.

Для інвесторів дата-центри пропонують різноманітні точки входу: REIT для експозиції в нерухомість, технологічні компанії, що будують об'єкти для навантажень AI, постачальники обладнання, які забезпечують необхідні компоненти, та ETF, що пропонують диверсифікований доступ.

Інвестиційний випадок підтверджується міцними фундаментальними показниками: реальний технологічний прогрес, що потребує значної інфраструктури, жорстка динаміка попиту та пропозиції, довгострокові цифрові тенденції, що виходять за межі ШІ, та бар'єри для входу, які підтримують встановлених гравців.

Однак ключові ризики залишаються: підвищені оцінки, залежність від витрат Big Tech, обмеження енергетики та води, регуляторна невизначеність і питання про те, чи можуть бути підтримані поточні рівні інвестицій.

Триває будівництво, яке відображає більше, ніж ринкову тему, воно є фізичною основою цифрової економіки. Чи то стрімінг контенту, використання інструментів ШІ, управління фінансами або зберігання особистих даних, сучасне цифрове життя покладається на дата-центри. Для інвесторів, готових прийняти волатильність і зосередитися на довгостроковій перспективі, цей сектор пропонує значні можливості.

Як і з будь-якими інвестиціями, диверсифікація є суттєвою. Центри обробки даних повинні бути частиною ширшого портфоліо, а не зосередженою ставкою. Але для тих, хто прагне отримати експозицію до інфраструктури ШІ та цифрової трансформації, вони залишаються важливим аспектом.

Майбутнє не буде зумовлене лише програмним забезпеченням, воно буде побудоване на бетоні, сталі, кремнії та високощільних обчислювальних потужностях, які працюють, охолоджуються та з'єднуються в масштабах. Цю інфраструктуру потрібно розвивати та підтримувати, створюючи можливості для інвесторів.