“Тіньовий голова” ФРС Кевін Хассет: голубиний підхід, крипто-дружність і “маріонетка Трампа”

Автор: Zen, PANews

Після того, як Трамп публічно неодноразово натякав, що вже визначився з наступним головою ФРС, директор Національної економічної ради (NEC) Білого дому Кевін Хассетт (Kevin Hassett) розглядається провідними ЗМІ та ринками прогнозів як один із найбільш ймовірних кандидатів на заміну Пауелла.

Навколо нього формуються три переплетені наративи: типовий економіст-консерватор республіканського спрямування, чиновник, який має суттєві інтереси та перетини з політикою щодо криптоактивів, а також фігура, яку частина медіа в контексті суперечок про «незалежність ФРС» вже охрестила «тіньовим головою ФРС від Трампа».

Як Хассетт опинився на порозі «наступного голови»?

Народжений у 1962 році в Грінфілді, штат Массачусетс, Кевін Хассетт — типовий представник мейнстрімної макроекономічної школи, економіст-республіканець. Він отримав ступінь бакалавра з економіки в коледжі Свортмор, а згодом — ступені магістра та доктора економіки в Пенсильванському університеті.

На початку академічної кар’єри викладав у Бізнес-школі Колумбійського університету, а також був старшим економістом Ради керівників Федеральної резервної системи, спеціалізувався на макро- і фіскальній політиці. У сфері аналітичних центрів тривалий час працював у консервативному American Enterprise Institute (AEI), очолюючи напрямок досліджень економічної політики, мав значний вплив у питаннях податкової реформи, корпоративного оподаткування та капітальних ринків.

У публічному просторі його найбільш відомий ранній твір — книга, написана у співавторстві з консервативним колумністом Джеймсом К. Глассманом «Dow 36,000», у якій на піку дотком-бульбашки 1999 року стверджувалося, що фондовий ринок все ще «серйозно недооцінений». Згодом ринок спростував це передбачення, проте у консервативному економічному середовищі це принесло Хассетту значну відомість.

До приходу в Білий дім Хассетт вже неодноразово консультував кандидатів у президенти-республіканців щодо економічної політики кампанії, зокрема у командах Маккейна 2000 та 2008 рр., Буша-молодшого у 2004-му та Ромні у 2012-му. У 2017 році Трамп призначив його головою Ради економічних радників президента (CEA), де Хассетт публічно активно захищав політику зниження податків і підтримки промисловості, наголошуючи, що зниження податків стимулює зростання капітальних інвестицій бізнесу і зарплат. Влітку 2019 року він залишив посаду голови CEA й перейшов у Гуверівський інститут (Hoover Institution) як запрошений науковець, зосередившись на питаннях податкової та макроекономічної політики.

Під час пандемії 2020 року Трамп повернув Хассетта до Білого дому як старшого економічного радника президента для моделювання впливу пандемії на економіку та розробки стратегії відновлення. Хассетт не мав досвіду в епідеміології, однак його моделі впливу пандемії були сприйняті у команді Трампа як дороговказ, хоча суперечили оцінкам медиків та отримали широку критику від науковців і оглядачів.

В кінці 2024 року, після перемоги на виборах, Трамп оголосив, що у другому терміні Хассетт очолить Національну економічну раду (NEC), відповідальну за координацію економічної політики Білого дому. Від 20 січня 2025 року він офіційно обіймає цю посаду, стаючи головним економічним «хабом» для внутрішньої координації між Білим домом, Мінфіном та ФРС.

Вже на ранньому етапі другого терміну адміністрація Трампа почала відкрито заявляти, що не планує подовжувати каденцію Пауелла, і розпочала пошук наступника під керівництвом міністра фінансів Скотта Бессента (Scott Bessent). До осені 2025 року до списку потенційних кандидатів потрапили колишній член Ради ФРС Кевін Уорш, чинний член ради Кристофер Валлер, Мішель Боуман і топ-менеджер BlackRock Рік Рідер.

З початком четвертого кварталу ситуація на фінішній прямій прояснилася — саме Хассетт виходить у лідери цього «фіналу». Його перевага для Трампа полягає у відповідності двом головним критеріям: лояльність і схвалення з боку ринку.

Станом на 5 грудня ймовірність призначення Хассетта за оцінками Polymarket тощо складала близько 75%; Bloomberg та інші провідні ЗМІ раніше також із посиланням на джерела повідомляли, що Хассетт став «кандидатом №1» на заміну Пауеллу. Сам Трамп публічно заявляв, що рішення вже прийнято і оголошення буде на початку 2026 року, неодноразово позитивно згадуючи Хассетта у своїх інтерв’ю.

Ще до офіційного оголошення номінації Хассетта вже почали називати «тіньовим головою ФРС на найближчі п’ять місяців». Тобто ринок вірить, що він майже напевно очолить ФРС, й кожен його публічний виступ наступного півріччя розглядатиметься як передчасний сигнал позиції ФРС.

Радник Coinbase, акціонер, друг криптоіндустрії

Для криптовалютної галузі головна відмінність Хассетта від попередніх і альтернативних кандидатів на посаду голови ФРС полягає у його «реальних зв’язках» із криптоіндустрією, що викликає найбільший інтерес у спільноти. Він має як професійні перетини з політикою у цій сфері, так і особисті інвестиції в цифрові активи.

У 2021 році хедж-фонд цифрових активів One River Digital Asset Management створив «Академічну та регуляторну консультативну раду», одним із ключових членів якої став Хассетт. Ця роль не передбачала прямої участі в торгівлі, однак означала, що з 2021 року Хассетт як радник формально пов’язаний із фондовим управлінням цифровими активами. Його вважають важливим мостом між традиційною макроекономікою та новим світом криптоактивів.

У 2023 році Coinbase придбала частину бізнесу з управління активами One River і на основі попередньої ради створила власну Академічну і регуляторну консультативну раду для Coinbase Asset Management, куди увійшов Хассетт як радник. Крім того, Хассетт — і «інвестор» Coinbase: у червні 2025 року, як високопосадовець Білого дому, у фінансовому розкритті до Офісу етики він задекларував володіння акціями Coinbase Global (COIN) у діапазоні ринкової вартості від 1 до 5 мільйонів доларів.

Після вступу на посаду Трамп одразу підписав низку указів. Серед них — Указ 14178 «Про посилення лідерства США у сфері цифрових фінансових технологій»: з одного боку, він скасував цифрові укази епохи Байдена, з іншого — прямо заборонив запуск CBDC у США та створив президентську «Робочу групу з ринку цифрових активів», яка протягом 180 днів має напрацювати політичні пропозиції щодо криптоактивів, стейблкоїнів, ринкової структури, захисту споживачів та «національного резерву цифрових активів». Формально групу очолює спецрадник Білого дому з питань AI та крипто Девід Сакс, а адміністративно вона підпорядковується системі NEC, якою керує Хассетт.

У першій літній доповіді робочої групи міститься комплекс пропозицій до регуляторної моделі США щодо цифрових активів: як банкам дозволити володіти та управляти криптоактивами, підвищення прозорості резервів і вимог комплаєнсу для стейблкоїнів, податкові та AML-правила, а також можливі шляхи створення національних цифрових резервів. У цьому процесі Хассетта називають «ключовим драйвером криптополітики Білого дому», який під час координації з Мінфіном, SEC, CFTC та Мін’юстом схиляється до «відносно дружньої, але комплаєнс-орієнтованої політики щодо криптоактивів».

У публічних заявах Хассетт уникає технічних деталей, фокусуючись радше на макроекономічних і політико-економічних аспектах. Його відносять до «дружніх до криптовалют» політиків, які сприймають цифрові активи як частину фінансових інновацій США і засіб геополітичної конкуренції, прагнучи зберегти лідерство США у цій сфері.

Голубиний «тіньовий голова» чи маріонетка Трампа?

Найбільші суперечки навколо Хассетта пов’язані не лише з його «криптолояльністю», а й із тим, чи стане він провідником волі Трампа у монетарній політиці, що може підірвати незалежність ФРС.

За останніми висловлюваннями та ринковою інтерпретацією Хассетта більшість інституцій вважають його кандидатом «голубиної», тобто м’якої, монетарної політики. Декілька великих облігаційних інвесторів і фінансових організацій Волл-стріт вже висловили Мінфіну США занепокоєння, що Хассетт на посаді голови ФРС, ймовірно, «активніше просуватиме зниження ставок», навіть якщо інфляція залишатиметься вищою за ціль у 2%, оскільки його бачення цілком збігається з вимогою Трампа про «швидше і глибше зниження ставок».

Хассетт публічно заявляв, що «не бачить вагомих причин зараз зупиняти зниження ставок», і применшував інфляційний тиск від тарифів, вважаючи, що його можна компенсувати довгостроковим зростанням і структурними заходами. З точки зору традиційного поділу на «яструбів» та «голубів» у монетарній політиці, Хассетт явно ближче до «голубиної» позиції — готовий знижувати ставки навіть у середовищі підвищеної інфляції, що і викликає обережність і навіть занепокоєння на ринку облігацій.

Багато ЗМІ зазначають, що для Трампа, незалежно від особи кандидата, головне — лояльність до нього для досягнення мети швидкого зниження ставок ФРС. Цікаво, що на тлі звинувачень у тому, що він стане «маріонеткою Трампа», сам Хассетт у публічних інтерв’ю неодноразово підкреслював важливість незалежності ФРС.

У вересні 2025 року в ефірі CBS його запитали: за результатами опитування більшість республіканських виборців хочуть, щоб ФРС діяла у відповідності до волі Трампа, меншість — за повну незалежність; до якої групи він себе відносить? Хассетт відповів, що на 100% підтримує повну незалежність монетарної політики від політичного впливу, включно з впливом президента Трампа. Він також застеріг, що в історії країни, де політики контролювали центробанки, це призводило до вибуху інфляції і втрат споживачів.

Втім, у тому ж інтерв’ю Хассетт погодився з позицією міністра фінансів Бессента про необхідність «повного перегляду ФРС, включно з її мандатом і дослідницькими підходами», і зазначив, що в разі призначення головою буде готовий реалізувати це бачення. Тобто, з одного боку, він підкреслює формальну незалежність, з іншого — підтримує ініціативи адміністрації Трампа щодо «переформатування ролі ФРС», що залишає простір для тлумачень.

Щодо питання, чи стане він «інструментом Трампа», деякі аналітики зазначають, що Хассетт у минулому підтримував карбоновий податок, розширення імміграції та вільну торгівлю як «типові мейнстрімні консервативні економічні позиції», але після тривалої співпраці з Трампом поступово змінився — підтримав тарифи, жорстку імміграційну політику й політизовані економічні питання. Як результат, якщо такий «високополітизований економічний радник» очолить ФРС, це стане серйозним випробуванням для незалежності центробанку.

Що буде далі — прогнозувати важко, проте зрозуміло одне: чи погодиться Хассетт на практиці на вимоги Трампа про «агресивніше зниження ставок», залежатиме від кількох обмежень: реальної динаміки інфляції та зайнятості, голосування інших членів ради ФРС і голів регіональних резервних банків, а також терпимості фінансових ринків до потенційної інфляції й бюджетних ризиків.

Для крипторинку, навіть якщо особисто голова ФРС є «дружнім до крипто», його прямий вплив зводиться переважно до двох аспектів: загальна монетарна політика (процентні ставки, ліквідність), а також ставлення до ризиків для фінстабільності, пов’язаних із крипто — наприклад, право банків на криптовалютні активи, інтеграція стейблкоїнів і платіжних систем тощо.

За словами Трампа на засіданні кабінету Білого дому на початку цього місяця, кандидатуру наступного голови ФРС оголосять на початку 2026 року. Хоча офіційного результату поки не оприлюднено, Кевін Хассетт вже опинився у променях прожекторів, і ринок починає оцінювати кожен його крок за мірками «наступного голови», готуючись до ймовірної появи більш «голубиного» і «крипто-дружнього» лідера ФРС.