Які ключові ризики для безпеки виявили під час колапсу LUNA у 2022 році?

Вразливості смартконтрактів спричинили втрату $40 мільярдів під час краху LUNA

Перші припущення не підтвердились. Крах LUNA на $40 мільярдів виник не через вразливості смартконтрактів. Причиною стали навмисні шахрайські дії, організовані засновником До Квоном. У своїй заяві про визнання провини Квон визнав, що свідомо вводив інвесторів в оману та маніпулював ринком у 2018–2022 роках. Він зізнався у поширенні неправдивих тверджень про механізм відновлення прив’язки стейблкоїна UST, розуміючи їхню неправду.

Механізм краху пов’язаний з алгоритмічним стейблкоїном Terra UST, який використовував смартконтракт для обміну один до одного з токенами LUNA. Ця конструкція не була технічно хибною. Справжню проблему створили Квон і його спільники, навмисно використавши механіку системи. Alameda Research, пов’язана з біржею FTX, здійснювала великі обміни UST-LUNA. Інсайдери, наприклад Майк Новограц із Galaxy Digital, публічно підтримували LUNA, але потай продавали мільйони токенів.

У травні 2022 року UST втратив прив’язку до долара і «death spiral» (стрімке падіння) прискорила крах ринку з $40 мільярдів до близько $500 мільйонів за кілька днів. Bitcoin-резерв Luna Foundation Guard не зміг захистити прив’язку від масового тиску на продаж. Цей випадок показує, що складні шахрайські схеми можуть використовувати навіть якісно спроєктовані смартконтракти. Тепер регулятори фокусують увагу на відповідальності засновників і вимогах до прозорості, а не лише на технічних рішеннях.

Централізовані залежності оголили ризики в екосистемі Terra

Крах Terra у 2022 році виявив критичні вразливості через надмірну централізацію. Алгоритмічний стейблкоїн UST не мав позаблокчейн-забезпечення, а спирався на смартконтракт для обміну 1:1 між UST і токенами LUNA. Така залежність робила систему нестійкою перед ринковим тиском.

Дослідження підтверджують, що LUNA стала ключовою для структури залежностей крипторинку. Втрата прив’язки суттєво вплинула на кореляції цифрових активів. Модель субсидії Anchor була нестійкою, фінансувалася через механізми управління, що відслідковуються на блокчейні, і концентрувала ризики серед небагатьох учасників. Великі торгові гравці здійснювали значні арбітражні операції UST-LUNA, підвищуючи концентрацію ризиків.

Зв’язок інфраструктури Terra з системно важливими інституціями створював ризики каскадного краху. Під час ринкової волатильності, що спричинила перші події втрати прив’язки, відсутність диверсифікованих стабілізаційних механізмів залишила екосистему незахищеною. Крах показав, що централізоване управління субсидіями та параметрами протоколу усунуло резерви і розподілені захисні механізми, потрібні під час ринкового стресу.

Після 2022 року аналіз засвідчив: мікропруденційне управління ризиками, зосереджене лише на стійкості окремих інституцій, є недостатнім. Зовнішні ризики міжзалежності та системної важливості у криптоінфраструктурі недооцінювалися, що стало основним уроком щодо небезпек централізації у децентралізованих фінансах.

Регуляторний контроль посилився після краху алгоритмічного стейблкоїна

Крах стейблкоїна UST екосистеми Terra у травні 2022 року спричинив безпрецедентний регуляторний контроль з боку глобальних фінансових органів. Крах Terra на $60 мільярдів викликав потрясіння на крипторинках, а регулятори ключових юрисдикцій – США, Великої Британії, Південної Кореї, Сінгапуру і FATF – миттєво відреагували.

Світові регулятори посилили увагу до алгоритмічних стейблкоїнів після цього гучного краху. Втрата прив’язки UST виявила фундаментальні вразливості сеґноріажної моделі з двома токенами, а також критичні недоліки у системах забезпечення і прозорості. Ці структурні проблеми стали центральними для політики, що формує комплексні регуляторні рамки.

Регуляторне середовище змінюється швидко. Органи визнають, що алгоритмічні стейблкоїни становлять системні ризики, відмінні від класичних фінансових інструментів. Фінансові регулятори вже запроваджують жорсткіші вимоги: обов’язкове утримання резервів активів, розширені вимоги прозорості та авторизаційні режими для емітентів стейблкоїнів. Крах Terra Luna став каталізатором для урядів у запобіганні подібним катастрофам, що змінює підходи до регулювання крипторинків у наступні роки.

FAQ

Чи варто інвестувати у Luna Coin?

Luna Coin має потенціал зростання на динамічному крипторинку. Її результати залежать від успіху екосистеми Terra і загальної ринкової ситуації.

Що сталося з Luna Coin?

Luna Coin зазнала краху у 2022 році через провал стейблкоїна TerraUSD, що спричинило $60 мільярдів втрат на ринку. Мережа Luna припинила роботу.

Чи досягне Luna $1 у 2025 році?

З огляду на поточні ринкові тенденції та обсяги пропозиції, надзвичайно малоймовірно, що Luna досягне $1 у 2025 році. Потрібна ринкова капіталізація була б надмірною, значно перевищуючи загальну вартість крипторинку.

Яка ціна Luna Coin?

Станом на 07 грудня 2025 року одна монета Luna (LUNA) коштує близько $0,0796, що становить зростання на 9,64% за останні 24 години згідно з поточними ринковими даними.