Біткойн’s “Gold Label” Strengthens Again: JPMorgan Sets a $170,000 Price Target

Між традиційними фінансами та криптовалютою все більше установ починають вважати Біткойн "активом-складом вартості", подібним до золота. Нещодавно звіт від Morgan Stanley підтвердив цю тенденцію — вони прогнозують, що в наступні 6-12 місяців Біткойн очікується піднятися до $170,000.

Чому Біткойн називають "цифровим золотом"?

Біткойн має кілька якостей, подібних до золота: обмеженість постачання, децентралізація, захищеність від політики будь-якої окремої нації та придатність як хедж проти інфляції та знецінення валюти. Оскільки інституційні інвестори та великі підприємства входять на ринок, ця етикетка "цифрове золото" все більше визнається.

JPMorgan зазначив, що коли Біткойн порівнюється з золотом після коригування з урахуванням волатильності, його теоретична справедлива вартість близька до $170,000. Іншими словами, замість того, щоб розглядати Біткойн з точки зору традиційних спекуляцій/спекулятивних монет, краще вважати його довгостроковим активом для зберігання вартості.

JPMorgan: Чому зафіксувати $170,000?

По-перше, відбувається де-лівереджинг. Протягом минулого року ринок Біткойна зазнав "вимивання важелів", коли багато високоризикових спекулятивних важелевих позицій були ліквідовані — це зробило ринкову структуру здоровішою і забезпечило простір для входу інституційних фондів.

По-друге, це стабільність структури утримання. JPMorgan вважає, що якщо основні інституційні тримачі монет Стратегії не продадуть свої утримувані Біткойни, ризик панічного продажу на ринку буде значно знижений. В даний час mNAV Стратегії (множник ринкової капіталізації до чистої вартості Біткойна) становить близько 1,1, що означає, що компанія не має боргового тиску в короткостроковій перспективі і не потребує ліквідації Біткойна.

Нарешті, існує вартість видобутку та тиск на постачання. Хоча оцінювана вартість видобутку Біткойна колись сягала 94 000 доларів, через такі фактори, як зниження хешрейту та зростання цін на електроенергію, JPMorgan тепер знизив її до приблизно 90 000 доларів - що забезпечує «підтримку нижньої межі» для Біткойна.

Актуальні проблеми: прибутки майнерів, тиск на продаж та ринкові настрої

Однак ризики також існують. Поточна ринкова ціна Біткойна наближається або навіть опускається нижче діапазону його вартості видобутку, що означає, що багато високовитратних майнерів можуть бути змушені вийти з ринку або продати Біткойн, тим самим збільшуючи тиск на продаж.

Крім того, якщо макроекономічне середовище погіршиться (такі як зростання процентних ставок, зміцнення долара та зростання очікувань інфляції), крипторинок може знову зазнати впливу. Якщо інституційні утримувачі відчують невпевненість, вони можуть вирішити зменшити свої позиції, тим самим придушуючи бичачий імпульс.

Якщо ви зараз інвестор, як вам слід оцінювати та планувати?

Для довгострокових інвесторів: Якщо ви погоджуєтеся з логікою Біткойна як "цифрового золота" і готові витримати невизначеність протягом наступних 6 до 12 місяців, зараз може бути можливість накопичити більше монет.

Для трейдерів середньострокового та короткострокового періоду: Рекомендується уважно слідкувати за макроекономічними змінами, динамікою утримання інституцій, тенденціями витрат на майнінг та загальним настроєм на ринку криптовалют; якщо з'являться негативні новини, можуть виникнути значні коливання.

Висновок: Високі цілі та великі можливості також вимагають обережності.

Ціль JPMorgan у $170,000 надає сильний сигнал для уяви про майбутній бичачий ринок для Біткойна. Якщо інституції збережуть свої активи, ринкові настрої відновляться, а макроекономічне середовище покращиться, Біткойн може справді повернутися до високих рівнів. Однак висока волатильність і велика невизначеність залишаються реальністю — для інвесторів балансування ризику та винагороди є важливішим, ніж сліпо слідувати трендам.