Долго думал о том, как реально защитить портфель, когда всё идет наперекосяк. Большинство гонится за ростом в бычьих рынках, но настоящая навык — понять, что держать, когда всё сокращается.

Вот что показывают данные за последние 30 лет: товары первой необходимости ведут себя по-другому во время рецессий. Я говорю о тех вещах, которые люди покупают независимо от состояния экономики — зубная паста, еда, лекарства, бытовые товары. В трудные времена их практически невозможно исключить из бюджета.

Обзор всех крупных спадов с начала 90-х — рецессия тогда, крах доткомов, 2008-й, даже COVID — показывает, что товары первой необходимости постоянно превосходили всё остальное. Цифры довольно впечатляющие. За 12 месяцев перед рецессией этот сектор в среднем давал 14% доходности. А в 12 месяцев после начала рецессии он всё равно показывал в среднем 10% дохода. Это уровень стабильности, которого большинство ростовых активов не могут достичь.

Фонд Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP) — это, по сути, игра для этого. Он существует с 1998 года, так что есть реальная история для анализа. Фонд построен довольно разумно — около 31% в дистрибуции и рознице, 20% в напитках, 18,5% в продуктах питания, 17% в бытовых товарах и почти 10% в табаке. Типичные холдинги — Walmart, Costco, Procter & Gamble, Coca-Cola, Philip Morris. Ничего экзотического, только надежные названия, устойчивые к рецессиям.

Что привлекло мое внимание — дивидендная доходность в 2,71% за последние 12 месяцев. И что важнее, у этого фонда есть более 25-летняя история не только выплаты дивидендов, но и их увеличения. Это важно, когда думаешь о пассивном доходе на протяжении рыночных циклов.

Я не говорю, что нужно полностью вкладываться в стратегии с рецессией-устойчивыми ETF. Доходность у этого сектора скромная по сравнению с ростовыми секторами или AI-проектами. Если вы молоды и у вас есть время, скорее всего, стоит большую часть капитала держать в более высокоростных областях. Но как якорь портфеля? Как что-то, на что можно опереться, когда рынок кажется переоцененным и вы нервничаете из-за концентрации в «Великолепной Семерке»? Это имеет смысл.

Мой подход таков: выделить основную часть в что-то вроде XLP, а затем увеличивать эту долю по мере приближения к пенсии. Это не очень интересно, но это тот самый скучный защитный подход, который помогает спокойно спать ночью, когда волатильность возрастает. Особенно полезно, если вам не по душе, насколько растянут текущий рынок.

Долгосрочное построение портфеля должно балансировать рост и защиту. Можно большую часть капитала держать в ростовых секторах, а часть — в рецессия-устойчивых ETF для стабильности. Так вы реально сможете пройти весь рыночный цикл, не паник-распродав, а спокойно держать позицию.