Я наблюдаю за Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI), которая в последнее время терпит жесткие потери, и это вызывает интересный вопрос, который сейчас задают многие: стоит ли покупать акции, когда они так сильно падают?

Цифры довольно поразительные. Акции торговались примерно $56 в начале этого года, прежде чем рухнуть примерно до $15 сегодня. Это падение на 72% от пика, что явно привлекает внимание. Некоторые инвесторы видят такую ​​ситуацию и сразу думают об возможности. Но вот что важно в играх с квантовыми вычислениями — расчет совсем другой, чем в традиционных технологиях.

Rigetti действительно является одним из немногих чистых квантовых компаний, вызывающих настоящий ажиотаж. В 2025 году у нее был вирусный момент, когда акции выросли на 270%, благодаря прорывным улучшениям в ошибках, крупным партнерствам и, честно говоря, большому спекулятивному ажиотажу вокруг всей квантовой сферы. Но если посмотреть на реальные показатели, выручка за третий квартал составила 1,9 миллиона долларов, что на самом деле меньше, чем 2,4 миллиона долларов за тот же период прошлого года. Тем временем чистый убыток вырос до $201 миллионов с $15 миллионов. Это… значимо.

Понимаю — квантовые вычисления еще в зачаточном состоянии, поэтому убытки ожидаемы. Компания оправданно тратит деньги на исследования и разработки, потому что технология еще не готова. Но вот что сказал генеральный директор во время отчета: они ожидают примерно еще четырех лет, прежде чем квантовое преимущество станет реальностью, и даже тогда, настоящая коммерческая жизнеспособность, вероятно, наступит только после 2030 года. Так что речь идет о долгой дороге без видимых доходов.

Когда люди спрашивают, стоит ли покупать акции, когда они падают, особенно в спекулятивных сферах вроде этой, нужно учитывать, что именно вызвало обвал. Часть — это фиксация прибыли, конечно. Но большая часть — это то, что акции полностью отошли от реальности — взлетели до абсурдных оценок при практически нулевой выручке или прибыли. Продажа, начавшаяся в конце прошлого года и продолжающаяся в 2026 году, — это рыночная переоценка.

Есть и слон в комнате: Microsoft, Alphabet и IBM все строят свои собственные квантовые вычислительные возможности. Когда технология наконец станет жизнеспособной, эти гиганты просто доминируют в сфере или приобретут меньших игроков? Это реальный риск, о котором должны думать инвесторы, ориентирующиеся на чистые игры.

Так стоит ли покупать акции, когда они падают? В этом случае все зависит от вашей толерантности к риску и горизонта инвестирования. Если вы уверены, что квантовые вычисления — будущее, и готовы пережить годы волатильности без прибыли, тогда низкая точка входа может стоить небольшой позиции. Но важно понимать, что вы на самом деле покупаете: очень спекулятивную ставку на технологию, которая не станет коммерчески жизнеспособной еще много лет. Это не стратегия на ценность. Акции могут снова взлететь на позитивных новостях, но без реальных доходов ожидайте их волатильности и диких колебаний.

Если решите покупать, держите позицию небольшой. Это долгосрочная спекуляция, а не история о скором восстановлении. Падение реально, но и риски тоже.