Я заметил, что многие трейдеры оказываются застигнутыми врасплох чем-то, что на самом деле довольно просто понять: временным распадом опционов. Позвольте мне объяснить, как рассчитывать временной распад в опционах и почему это так важно для вашей торговой стратегии.

Итак, вот что касается временного распада — это не какая-то случайная сила. Это предсказуемое снижение стоимости опциона по мере приближения к дате истечения, и оно ускоряется экспоненциально. Чем ближе вы к истечению, тем быстрее ваш опцион теряет стоимость. Это похоже на то, как песок падает через песочные часы, только песок падает всё быстрее и быстрее в конце.

Позвольте привести практический пример того, как рассчитывать временной распад в опционах. Допустим, акция XYZ торгуется по цене $39 , и вы рассматриваете колл-опцион $40 . Вы используете простую формулу: (Цена страйка - Цена акции) / Количество дней до истечения. Итак, ($40 - $39) / 365 = 0.078, что примерно равно 7,8 центов в день. Это ваш ежедневный временной распад. Звучит немного, правда? Но тут есть нюанс — скорость распада не остается постоянной. Она накапливается по мере приближения к дате истечения.

Влияние меняется в зависимости от того, держите ли вы коллы или путы. Для коллов временной распад работает против вас — ваша премия уменьшается каждый день. Для путов наоборот; временной распад может работать в вашу пользу. Поэтому многие опытные трейдеры предпочитают продавать опционы, а не покупать их. Когда вы в короткой позиции, время — ваш друг.

Что действительно важно — понять, что наибольший удар по времени распад приходится на последний месяц перед истечением. Колл «на деньги» с 30 днями до истечения может потерять всю свою внешнюю стоимость всего за две недели. Когда остается всего несколько дней, опцион становится практически бесполезным, если он не глубоко в деньгах. Эффект усиливается, потому что у вас меньше времени, чтобы акция пошла в вашу пользу, и вероятность достижения страйка уменьшается.

Вот что большинство новичков упускают: временной распад влияет на опционы «в деньгах» иначе, чем на опционы «вне денег». Если вы держите ITM-опцион, временной распад ускоряется по этой позиции. Чем глубже в деньгах, тем быстрее он исчезает. Поэтому профессионалы закрывают прибыльные сделки раньше, чем они достигнут истечения — чтобы защититься от ускоряющегося временного распада, съедающего их прибыль.

Главный вывод? Временной распад — это не ваш враг, если вы его понимаете. Продавцы выигрывают от него, покупатели страдают. Если вы покупаете опционы, вам нужен скорый катализатор — что-то, что двинет акцию до того, как время съест вашу премию. Если вы продаете, вы буквально собираете деньги за каждый прошедший день. Поэтому знание того, как рассчитывать временной распад в опционах, должно быть базовым навыком перед любой сделкой. Без этого вы фактически летите вслепую на одном из самых важных факторов, влияющих на ваш P&L.