В это время каждого года возникает этот повторяющийся спор, и честно говоря, его стоит учитывать. Период с ноября по апрель исторически был лучшими месяцами для акций — мы говорим о среднем доходе в 7% по индексу S&P 500 по сравнению с всего лишь 2% в период с мая по октябрь. Мелкие компании показывают еще лучшие результаты, в среднем около 9% в этот благоприятный период. Так что сейчас все задаются вопросом, увидим ли мы новые рекордные максимумы, пока этот сезонный сезонный фактор не исчерпается.

Рассматривая ситуацию, явно есть бычий сценарий. Прибыль держится достаточно хорошо, ФРС снижает ставки, в воздухе ощущается про-бизнес настроение. Если эти факторы сохранятся, да, мы вполне можем продолжить рост. Я видел это раньше — импульс накапливается, оценки растягиваются, и люди продолжают покупать, потому что тренд — ваш друг, верно?

Но вот что становится интересно. Мы почти три года на этом подъеме, и практически каждый аналитик, которому стоит доверять, скажет вам одно и то же: мы оцениваемся по уровню совершенства. Nasdaq торгуется почти по 28-кратным прогнозируемым прибыли. Это не просто растяжение — это практически оставление нулевого пространства для ошибок. Одна ошибка в прибыли, одно неожиданное изменение политики — и можно увидеть резкое снижение.

Так что же должен делать инвестор с этим всем? Я считаю, что ключ — не позволять сезонности диктовать ваши решения. Да, историческая закономерность реальна, но прошлые показатели не гарантируют ничего. Если вы годами катались на волне ИИ и технологий и сидите на огромных прибылях, возможно, стоит снять часть прибыли. Не обязательно всё продавать, но важно понять, что чем выше растут оценки, тем рискованнее становится ситуация.

Настоящая стратегия — оставаться бдительным. Следите за отчетами о прибылях, обращайте внимание на изменения в политике, мониторьте данные по инфляции. Что-то всегда может произойти и встряхнуть ситуацию, и именно тогда нужно быть на чеку. Рынок здоров, когда есть искренние дебаты между быками и медведями, и сейчас у нас как раз это есть. Просто убедитесь, что ваш портфель действительно соответствует вашим целям и уровню риска, который вы готовы принять.