$RAVE ‌ Текущая структура более стимулирует, чем сама цена.

Процентная ставка по финансированию уже находится в крайне отрицательных значениях, основные биржи в основном в диапазоне -1% до -2%, годовая ставка прямо зашкаливает в тысячи процентов. Что означает отрицательная ставка? Люди, делающие шорт, постоянно платят тем, кто держит лонг, и делают это по часам, кровоточа.
Такие экстремальные отрицательные значения обычно возникают только в двух случаях:
Первое, когда рыночное настроение крайне медвежье, шорты заполняют всю позицию;
Второе, когда крупные деньги силой удерживают структуру, заставляя шорты постоянно «кровоточить».
На первый взгляд кажется, что шорты доминируют, потому что давление эмоций сильное, но на самом деле издержки работают против них. Чем более отрицательна ставка, тем дольше держат шорты, тем больше убытки. Теоретически, такая среда наиболее склонна к «вынужденному закрытию длинных позиций», потому что шорты вынуждены покрываться.
Но настоящая опасность не в отрицательной ставке, а в её возврате к норме.
Когда ставка финансирования медленно возвращается с -2% к около 0%, что это означает?
Это означает, что шорты почти вытеснены, деньги на арбитраж в лонг начинают уходить, «пассивные покупки» на рынке исчезают. Тогда, если цена всё ещё находится на высоких уровнях, крупные игроки могут без особых препятствий сбросить цену вниз.
От «обвала» $19 до $7.9, по структуре, всё может оказаться репетицией. Высокая волатильность + экстремально отрицательные ставки — типичная ситуация для ликвидационной игры.
Запомните один момент:
Отрицательная ставка сама по себе не является бычьим сигналом, и не является медвежьим. Это просто индикатор настроения. Настоящий риск — в внезапном охлаждении эмоций.
Когда все делают ставки на то, что шорты будут вынуждены закрыться, именно в этот момент рынок наиболее склонен к развороту.
Осторожность — не потому, что цена упала, а потому, что структура слишком экстремальна. #Gate广场四月发帖挑战