Стратегия Бутана в отношении биткойна: как королевство Гималаев стало глобальным криптохранилищем

Королевство Бутан зарекомендовало себя как необычный игрок на рынке криптовалют. Благодаря инновационной стратегии, сочетающей энергоэффективность с государственными финансами, Бутан ворвался в ряды крупнейших в мире институциональных держателей биткоинов. Доходы от продажи биткоинов финансируют не только спекулятивные цели, но и конкретные общественные задачи — от здравоохранения и охраны окружающей среды до выплат государственных служащих.

Миллионные переводы: цифровой кошелек Бутана в движении

Компания по анализу блокчейна Arkham в понедельник сообщила о переводе 175 биткоинов на сумму примерно 11,85 миллиона долларов США. Монеты были переведены с основного кошелька правительства Бутана на адрес, созданный всего около месяца назад. Этот новый кошелек уже получил 184 биткоина с государственных счетов. На момент отчета монеты не перемещались — официальных подтверждений продажи не было.

Однако такой сценарий стал характерен для Бутана. Анализы Arkham показывают, что страна обычно продает биткоины партиями по 5–10 миллионов долларов. Самая активная продажа происходила в сентябре 2025 года. В феврале перед аналогичной транзакцией был осуществлен продажа на 7 миллионов долларов — на этот раз на торговую платформу QCP Capital, базирующуюся в Сингапуре.

От гидроэнергетики к криптовалютам: основа модели Бутана

Бутан при накоплении биткоинов не шёл по обычному пути через биржи. Вместо этого страна сама производила монеты с помощью майнинга. Уже в 2019 году начались государственные майнинговые операции — инвестиция, которая оказалась удачной. Основой этой стратегии служат богатые гидроэнергетические ресурсы Бутана.

Летом реки Гималайского королевства приносят излишки воды. Местные гидроэлектростанции в этот период вырабатывают значительно больше электроэнергии, чем страна потребляет. Вместо того чтобы тратить излишки впустую, правительственные чиновники перенаправляли мощность на майнинг биткоинов. Эта прагматичная стратегия использования энергии оправдала себя за годы и позволила добыть около 13 000 биткоинов.

Мировой рейтинг Бутана среди стран по количеству биткоинов

Накопление сделало Бутан одним из крупнейших в мире государственных держателей биткоинов. Arkham оценивает текущий запас страны примерно в 5400 биткоинов. В мире Бутан занимает седьмое место — уступая странам с гораздо большей экономической мощью. Лидируют США, которые держат 328 372 биткоина на сумму около 22 миллиардов долларов США. Эти цифры показывают, что небольшое, инновационное королевство благодаря стратегическому майнингу может конкурировать с крупными державами.

Халвинг и стратегическая переориентация

Критический момент наступил с халвингом биткоина в апреле 2024 года. Награды за майнинг были уменьшены вдвое — с 6,25 до 3,125 биткоинов за блок. Для Бутана это означало прямое снижение рентабельности майнинга. Стоимость производства каждого монеты значительно возросла.

С тех пор Бутан активизировал продажи. Страна адаптируется к новой экономической ситуации, когда майнинг стал менее прибыльным. Параллельно майнеры по всему миру перераспределяют свои вычислительные мощности — многим стало выгоднее использовать оборудование для работы дата-центров и искусственного интеллекта.

Druk Holding: управление активами в Гималаях

Все цифровые активы Бутана централизованно управляются одним учреждением — Druk Holding and Investments, государственным суверенным фондом страны. Эта холдинговая компания управляет не только запасами биткоинов, но и небольшими позициями в эфире и мемкоине KiboShib — по сообщениям, созданном с помощью искусственного интеллекта.

Особенность портфеля Бутана в его связи с реальной государственной экономикой. Королевство не занимается долгосрочной спекуляцией на биткоине. Вместо этого оно придерживается прагматичной модели: майнинг при дешевой энергии, продажа при привлекательных ценах на рынке, реинвестирование прибыли в общественные услуги. Эта стратегия показывает, что криптоактивы для национального государства могут быть гораздо больше, чем идеологический символ — они могут стать конкретным инструментом финансирования здравоохранения, экологии и общественных служб.