Сектор программного обеспечения столкнулся с массивной стеной долгов:

~$40 млрд долларов долга по программному обеспечению и услугам погашаются в 2028 году, что является крупнейшей концентрацией в один год.

Подавляющее большинство этого долга имеет рейтинг B- или ниже, глубоко в территории мусорных облигаций, без инвестиционного рейтинга в смеси.

В целом, ~$100 млрд долларов долга по программному обеспечению погашаются с 2026 по 2029 год, с дополнительными ~$70 млрд долларов после 2030 года.

Между тем, нарушение, вызванное AI, увеличивает кредитный риск для заемщиков в сфере программного обеспечения, то есть именно для компаний, которые фонды приватного кредита активнее всего кредитовали.

Программное обеспечение также является крупнейшим сектором на рынке кредитов с высокой долей заимствований, представляя 12% от общего объема.

Переговоры по рефинансированию этого долга под более высокие ставки при ухудшающихся фундаментальных показателях будут растущей проблемой для сектора.

Сектор программного обеспечения ждет нелегкое время впереди.