Почему BlackRock вносит больше BTC и ETH

Это движут две отчетливые силы, и их важно разделить ясно.

1. Механика создания/погашения ETF (самый прямой ответ)

Когда BlackRock вносит BTC или ETH на Coinbase Prime, это почти всегда **транзакция in-kind создания или погашения** — рутинная механика, управляющая его спот-ETF (IBIT для BTC, ETHA для ETH). Когда институциональные инвесторы подписываются на новые доли ETF, BlackRock получает крипто и хранит это у своего хранителя (Coinbase Prime). Когда происходит погашение, активы движутся в обратном направлении.

Недавние данные on-chain показали депозит -$200M BTC и -$29M ETH на Coinbase Prime, совпадающий с периодом, когда IBIT зафиксировал -$157M чистых погашений, а ETHA -$25M — это означает, что эти движения могут отражать **активность расчетов**, а не обязательно направленную ставку.

2. Расширение портфеля крипто-продуктов

BlackRock агрессивно расширяет свою линейку активов в области цифровых активов:

- IBIT (Bitcoin ETF) занял 6-е место в мире среди всех ETF по притокам в 2025 году, привлекая более $25 млрд — даже в год с отрицательной доходностью цены. Этот устойчивый спрос со стороны учреждений означает постоянную активность депозитов.
- ETHA (Ethereum ETF) аналогично привлекал устойчивые притоки.
- На этой неделе BlackRock запустил **ETHB — iShares Staked Ethereum Trust** на Nasdaq, который передает 82% вознаграждений за стейкинг ETH инвесторам посредством ежемесячных платежей. Этот новый продукт сам по себе требует, чтобы ETH был внесен и поставлен в стейк.

3. Спрос со стороны учреждений структурно устойчив

Портфель цифровых активов BlackRock в целом расширился на **$23 млрд в 2025 году**, с холдингами BTC и ETH, выросшими примерно на 43% в годовом исчислении. Причина простая: институциональные клиенты — пенсионные фонды, эндаумены, семейные офисы — хотят регулируемый, поддерживаемый хранителем крипто-актив. BlackRock — это канал.

Итоговый вывод: депозиты в основном связаны с операциями (расчеты создания/погашения ETF) в сочетании с расширением продуктов (новый фонд стейкованного ETH). Нет никаких указаний на то, что это спекулятивные направленные покупки — они отражают механику управления крупнейшим в мире комплексом крипто-ETF. Однако более широкая тенденция однозначно положительна для институционального внедрения: даже на падающих рынках капитал продолжал поступать.

#GateSquareAIReviewer