📍 Баланс Федеральной резервной системы снова расширяется

В феврале баланс ФРС увеличился на 42 миллиарда долларов, достигнув 6,63 триллиона долларов — второго по величине уровня с августа.
С момента запуска программы RMP в декабре, ФРС добавила примерно $93B ликвидности в систему. Большая часть поступает от покупки T-bills примерно по 40 миллиардов долларов в месяц.
Тем временем, MBS продолжает сокращаться, сейчас составляет 2,01 триллиона долларов, что на 27% ниже пика, когда ФРС все еще позволяла погашение залоговых активов.
Стоит отметить, что структура баланса меняется. ФРС постепенно сокращает MBS, но при этом увеличивает долю T-bills, то есть ликвидность по-прежнему вливается в финансовую систему, только в другой форме. Проще говоря, ФРС проводит количественное смягчение (QT) на бумаге, а на самом деле тихо расширяет баланс снова.