Рынок акций показывает признаки восстановления на фоне кризиса на Ближнем Востоке: инвесторы оценивают, сохранятся ли достижения

Фондовый рынок в понедельник проявил признаки восстановления, поскольку инвесторы усваивали геополитическую напряженность и позитивные экономические данные. Хотя индекс Dow Jones Industrial Average кратковременно опустился до двухмесячного минимума, индексы S&P 500 и Nasdaq 100 смогли отыграть свои недавние полуторнедельные минимумы, что сигнализирует о возможном накоплении импульса для более широкого рыночного восстановления, несмотря на внешние давления. В то время как мартовские фьючерсы торгуются смешанно — мини-фьючерсы S&P 500 немного снизились на -0.01%, а мини-фьючерсы Nasdaq выросли на +0.08% — трейдеры осторожно наблюдают, сможет ли это восстановление удержаться за пределами первоначального отскока.

Восстановление рынка набирает силу, когда спрос на активы-убежища сочетается с поиском выгодных сделок

История восстановления фондового рынка в понедельник развивалась под воздействием двух противоположных сил. Во-первых, искатели выгодных сделок начали скупать акции по более низким ценам после ранних распродаж. Во-вторых, лучше ожидаемых данных по индексу деловой активности ISM за февраль — 52,4 против прогнозов 51,5 — свидетельствовали о сохранении устойчивости экономики США несмотря на инфляционные опасения. Эти позитивные экономические показатели помогли укрепить настроение и поддержали рыночное восстановление в последние часы торгов.

Однако путь к устойчивому восстановлению рынка сталкивается с реальными препятствиями. Кризис в Иране вызвал масштабное перераспределение капитала: акции оборонных и энергетических компаний резко выросли, в то время как более чувствительные к экономике сектора отступили. Вопрос для инвесторов — сможет ли эта ротация секторов поддержать более широкое рыночное восстановление или геополитические риски в конечном итоге ограничат рост.

Геополитический шок вызывает ротацию секторов в процессе восстановления рынка

Напряженность между США, Израилем и Ираном кардинально изменила восприятие инвесторами перспектив восстановления рынка. После совместных военных операций против Ирана, при которых президент Трамп заявил, что боевые действия могут продолжаться несколько недель, оборонные подрядчики зафиксировали рост покупок, свидетельствующий о том, что инвесторы видят возможность восстановления за счет расходов, связанных с конфликтом.

Компания Northrop Grumman возглавила рост оборонного сектора с +5%, а RTX Corporation поднялась более чем на +4%. Lockheed Martin, L3Harris Technologies, Huntington Ingalls Industries и General Dynamics показали рост более чем на +2%, что отражает доверие инвесторов к устойчивому восстановлению расходов на оборону.

Ситуация с Ираном также оказала самое сильное влияние на энергетический рынок: опасения по поводу пролива Гормуз — через который проходит около одной пятой мировых запасов нефти — подтолкнули цену WTI к росту более чем на +6%, достигнув восьмимесячного максимума. Анализ Goldman Sachs показывает, что шестинедельная остановка судоходства через эти важные водные пути может добавить примерно $18 за баррель к цене нефти, подчеркивая инфляционные риски, заложенные в этот геополитический конфликт.

Энергетический сектор лидирует в восстановлении рынка на фоне скачка цен на нефть

Производители энергии воспользовались ростом цен на нефть для стимулирования восстановления рынка. Marathon Petroleum и Valero Energy выросли более чем на +5%, а APA Corporation и ConocoPhillips — более чем на +4%. Devon Energy и Phillips 66 прибавили более +3%, а Diamondback Energy и Occidental Petroleum — более +2%, а Chevron и Exxon Mobil — более +1%.

Эти показатели отражают не только рост цен на нефть, но и рыночное облегчение, что энергетические компании могут передавать рост издержек потребителям, поддерживая восстановление в этом секторе. Однако этот же фактор создал давление в других сегментах рынка, особенно там, где расходы на топливо являются важным фактором.

Рост цен на нефть стал первым трещиной в истории восстановления рынка. Авиакомпании сталкиваются с давлением из-за повышения стоимости авиационного топлива, что может снизить их прибыльность. American Airlines снизилась более чем на -4%, United Airlines — более чем на -3%, а Delta Air Lines и Southwest Airlines — более чем на -2%. Круизные операторы понесли еще более значительные потери: Norwegian Cruise Line Holdings упала на -10% после снижения прогноза прибыли за 2026 год, Caribbean Cruise Lines и Carnival — более чем на -2% и -6% соответственно.

Производители чипов распродаются, ставя под вопрос широту восстановления рынка

Восстановление рынка столкнулось с очередным испытанием — слабостью полупроводникового сектора. Seagate Technology лидировала среди падений Nasdaq с снижением более чем на -6%, Western Digital — более чем на -3%. ASML Holding и ARM Holdings упали более чем на -2%, а широкий спектр компаний в области чипов, включая Lam Research, Marvell Technology, NXP Semiconductors, Advanced Micro Devices, Qualcomm и Texas Instruments, закрылись более чем на -1%.

Эта слабость сектора вызывает вопросы о том, сможет ли восстановление рынка расшириться за пределы выгодополучателей геополитических событий. Некоторые инвесторы опасаются, что недооценка технологического сектора в конечном итоге может сорвать попытки устойчивого восстановления.

Однако акции, связанные с криптовалютами, показывают другую картину внутри технологического пространства. MicroStrategy выросла более чем на +6%, лидируя в списке ростов Nasdaq, MARA Holdings — более чем на +6%, а Galaxy Digital Holdings и Coinbase Global — более чем на +5%. Эти показатели отражают рост биткоина более чем на +5%, что свидетельствует о том, что спрос на активы-убежища распространился и на цифровые активы, поскольку инвесторы готовятся к различным сценариям развития ситуации в Иране.

Рост процентных ставок ставит под угрозу фундамент восстановления рынка

Восстановление рынка сталкивается с важным вызовом — ростом процентных ставок. Хотя доходность 10-летних казначейских облигаций изначально выросла на фоне спроса на активы-убежища после атаки на Иран, затем она развернулась вниз, поскольку резкий рост цен на нефть повысил инфляционные ожидания. Индекс ожидаемой инфляции по 10-летней казначейской облигации поднялся до однедельного максимума 2.300%, что сигнализирует о росте опасений по поводу закрепления инфляции из-за цен на нефть.

К концу понедельника доходность 10-летних облигаций резко выросла до 4.046% — на 10.6 базисных пунктов выше уровня пятницы. Этот скачок произошел несмотря на то, что индекс цен, оплачиваемых по ISM за февраль, достиг 70.5 — максимум за 3,5 года, вдвое превышая ожидаемые 60.0 и явно свидетельствуя о росте ценового давления. Рост доходностей угрожает перспективам восстановления рынка в секторах, чувствительных к ставкам, таких как строительство жилья.

KB Home, Lennar и DR Horton снизились более чем на -3%, PulteGroup — более чем на -2%, а Toll Brothers — более чем на -1%. Эти падения связаны с переоценкой инвесторами ожиданий по ипотечным ставкам, что создает препятствия для спроса на жилье и восстановления рынка в этом секторе.

Индивидуальные результаты и новости: победители и проигравшие формируют нарратив восстановления

Помимо секторальных трендов, развитие отдельных компаний добавило сложности в картину понедельничного восстановления рынка. UniQure упала более чем на -32% после того, как регуляторы потребовали дополнительные клинические испытания перед одобрением генной терапии при болезни Хантингтона. AES Corporation, коммунальная компания, снизилась более чем на -17% после объявления о приобретении компанией Global Infrastructure Partners и EQT по цене $15 за акцию наличными.

Elevance Health снизилась более чем на -7% после новости о том, что правительство США планирует приостановить регистрацию участников Medicare Advantage с 31 марта, если не будут решены вопросы соблюдения требований. В то же время Coherent выросла более чем на +16%, а Lumentum Holdings — более чем на +12% после объявления о инвестиции Nvidia в размере $2 млрд в каждую из компаний. RadNet поднялась более чем на +8% после публикации выручки за четвертый квартал в размере $547,7 млн, превысив консенсус в $515,4 млн.

Доходы укрепляют уверенность в потенциале восстановления рынка

Общий нарратив восстановления рынка поддерживается результатами сезона отчетности. Более 90% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали квартальные отчеты, из которых 73% — 481 компания — превзошли ожидания по прибыли. Согласно Bloomberg Intelligence, ожидается, что прибыль S&P 500 в четвертом квартале вырастет на 8.4%, что станет десятым подряд кварталом роста по сравнению с прошлым годом.

Эта прибыльность создает основу для восстановления рынка, несмотря на геополитические и процентные препятствия, вызывающие временные колебания. Исключая “Великолепную семерку” — крупные технологические компании, — ожидается, что прибыль за четвертый квартал вырастет на 4.6%, что свидетельствует о том, что восстановление не зависит только от нескольких гигантов.

Смогут ли удержаться темпы восстановления рынка? Предстоящие данные и сигналы политики

В ближайшие дни восстановление рынка столкнется с важными испытаниями, поскольку инвесторы усваивают серию экономических данных и сигналов политики. Вероятность снижения ставки ФРС на мартовском заседании 17-18 марта оценивается всего в 2%, что говорит о том, что опасения по поводу инфляции из-за кризиса в Иране могут удержать Федрезерв от дальнейших мер стимулирования на данный момент.

На этой неделе ожидаются важные данные по занятости: в среду ожидается увеличение числа новых рабочих мест по данным ADP за февраль на 40 000, а индекс деловой активности ISM в сфере услуг — немного снизится до 53.5. Также в среду ФРС опубликует свой “Бежевый доклад”. В четверг ожидается рост первичных заявок на пособие по безработице на 3 000 до 215 000, а также данные по производительности за четвертый квартал — рост на 1.8% и рост затрат на рабочую силу на 2.0%.

Пятничный отчет по занятости станет особенно важным для определения, смогут ли сохраниться темпы восстановления рынка. Ожидается, что рост числа рабочих мест в феврале составит 60 000, а уровень безработицы останется на уровне 4.3%. Средняя почасовая оплата в феврале, по прогнозам, увеличится на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3.7% — за год, а розничные продажи, по прогнозам, снизятся на 0.3% месяц к месяцу, при этом продажи без учета автомобилей останутся без изменений.

Заграницей рынки показывают смешанные сигналы относительно перспектив глобального восстановления. Euro Stoxx 50 снизился на -2.47%, достигнув полуторанедельного минимума, в то время как Shanghai Composite вырос на +0.47%, достигнув максимума за полтора месяца. Японский Nikkei 225 упал на -1.35%, что свидетельствует о том, что геополитические и процентные факторы создают разноплановые воздействия на мировые рынки.

В понедельник восстановление рынка стало передышкой после распродаж и вновь подтвердило, что поиск выгодных сделок и позитивные данные все еще могут стимулировать активность инвесторов. Удержится ли это восстановление — зависит от того, останется ли кризис в Иране локализованным, стабилизируются ли цены на нефть и смогут ли новые экономические данные убедить ФРС в необходимости сохранять терпеливую позицию по ставкам. С учетом поддержки прибыли и технических признаков улучшения перспектив восстановления рынка выглядят менее мрачными, чем в начале понедельника, хотя путь вперед остается неопределенным.