Годовое падение акций вызвано распродажей в технологическом секторе и турбулентностью на рынке металлов

Последняя торговая неделя декабря принесла значительный стресс на рынке, при этом падение акций отражало более глубокие секторальные проблемы, а не широкомасштабную слабость. Основные индексы показали скромное снижение на фоне сложной смеси негативных и позитивных факторов, формирующих портфели инвесторов.

Технологические гиганты лидируют в падении акций

Технологический сектор, представленный «Великолепной семеркой», понес наибольшие потери, при этом индекс S&P 500 снизился на 0,24%, повторяя снижение Nasdaq 100 на 0,24%. Индекс Dow Jones Industrial Average показал более устойчивую динамику, снизившись на 0,09%. Фьючерсы на индекс S&P на марте E-mini снизились на 0,28%, а фьючерсы на Nasdaq на тот же срок — на 0,27%.

В «Великолепной семерке» потери распределились неравномерно. Nvidia и Tesla лидировали по убыточности с падением более чем на 1%, в то время как Meta Platforms снизилась на 0,83%. Amazon, Alphabet, Microsoft и Apple показали более скромные снижения — 0,37%, 0,32%, 0,24% и 0,07% соответственно, что отражает различия в настроениях инвесторов внутри мегакорпораций.

Рынок драгоценных металлов в хаосе: резкое разворот после рекордных максимумов

Одним из самых драматичных изменений стал рынок драгоценных металлов, где серебро и платина резко развернулись после первоначального роста до новых рекордных максимумов. Оба металла потеряли более 8% и 4% соответственно — техническая коррекция, которая удивила многих участников рынка, ранее следовавших за параболическим трендом.

Обвал был вызван двумя основными факторами. Во-первых, после таких агрессивных ралли технические индикаторы зафиксировали сигналы перекупленности, что вызвало системные продажи со стороны алгоритмических трейдеров и технических фондов. Во-вторых, решение CME повысить маржинальные требования по контрактам на драгоценные металлы вынудило длинные позиции ликвидировать активы, усилив нисходящее движение.

Горнодобывающие компании понесли значительные убытки. Newmont снизилась более чем на 6%, Hecla Mining — более чем на 5%, Coeur Mining — на 4%, а Freeport-McMoRan — на 2%.

Энергетический сектор поддерживает рынок на фоне геополитической напряженности

Противовес общей слабости был найден в энергетике, где цены на нефть выросли более чем на 2%, что оказало существенную поддержку нефтяным компаниям и ограничило снижение на рынке в целом. Множество факторов способствовали росту цен на нефть в этот волатильный период.

Геополитическая напряженность сыграла ключевую роль. Неудачные переговоры о мире по поводу конфликта в Украине в выходные оставили инвесторов в неопределенности относительно будущих перебоев поставок. Кроме того, новые напряженности, связанные с Венесуэлой и Нигерией — крупными нефтедобывающими странами — добавили риск премии к ценам на нефть. Помимо геополитики, Министерство финансов Китая пообещало в воскресенье расширить базу фискальных расходов в следующем году, что сигнализирует о государственной стимуляции для восстановления экономического роста и потенциального увеличения спроса на энергоносители.

Акции энергетических компаний отреагировали положительно на рост цен на нефть. Devon Energy выросла более чем на 2%, а Diamondback Energy — более чем на 1%, лидируя в Nasdaq 100. Chevron возглавила рост в Dow Jones Industrial Average, также прибавив более 1%, вместе с Exxon Mobil, Valero Energy и Occidental Petroleum — все завершили сессию ростом более 1%.

Экономические данные: смешанные сигналы для сценария падения рынка

Экономические показатели США за короткую праздничную неделю давали противоречивые сигналы. Продажи новых домов в ноябре превзошли ожидания, увеличившись на 3,3% по сравнению с предыдущим месяцем при прогнозах роста на 0,9%. Однако декабрьский индекс деловой активности Dallas Fed неожиданно ухудшился, снизившись до -10,9 с -0,5 и значительно не оправдав ожиданий улучшения до -6,0.

В будущем участники рынка столкнутся с насыщенной данными календарем. Позже в неделе ожидается рост индекса MNI Chicago PMI за декабрь на 3,5 пункта до 39,8, а протоколы заседания Федеральной резервной системы должны дать представление о решениях центрального банка. Первичные еженедельные заявки на пособие по безработице прогнозируются с небольшим ростом на 1 000 до 215 000, а индекс S&P PMI за декабрь — на уровне 51,8, без изменений.

Процентные ставки и спрос на активы-убежища поддерживают казначейские облигации

Недавнее снижение рынка акций вызвало естественный спрос на государственные облигации как на активы-убежища, в результате фьючерсы на 10-летние казначейские облигации выросли на 2 тика. Доходность 10-летних облигаций снизилась на 0,8 базисных пункта до 4,12%, достигнув внутридневного минимума в 4,10%. Это снижение отражает как слабость акций, так и премии за геополитические риски.

Европейские государственные облигации также выиграли от настроений «без риска». Доходность 10-летних немецких бундов снизилась на 3,5 базисных пункта до 2,826%, достигнув трехнедельного минимума в 2,824%. Доходность 10-летних британских гилтов упала на 1,9 базисных пункта до 4,488%, достигнув недельного минимума в 4,459%. Рынки свопов по процентным ставкам практически исключают вероятность повышения ставки Европейским центральным банком на заседании 5 февраля.

Глобальные рынки акций демонстрируют смешанные сигналы

Международные рынки показали смешанную динамику на фоне волатильности в конце года. Euro Stoxx 50 сумел прибавить 0,14%, несмотря на общие опасения по рискам. Азия показала более оптимистичную картину: индекс Shanghai Composite поднялся до шестинедельного максимума и вырос на 0,04%, что стало девятым подряд днем роста. В то же время японский Nikkei 225 закрылся снижением на 0,44%, что свидетельствует о разной региональной настроенности.

Лидеры и аутсайдеры рынка: кто выиграл и кто проиграл за пределами падения акций

Помимо основных индексов, отдельные акции демонстрировали значительную дифференциацию. В плюсе выделялись Praxis Precision Medicine, выросшая более чем на 14% после получения FDA статуса прорывной терапии для ulixacaltamide при лечении пациентов с эссенциальным тремором. DigitalBridge Group подскочила более чем на 9% после объявления о приобретении SoftBank Group за 4 миллиарда долларов по цене 16 долларов за акцию. Verisk Analytics выросла более чем на 1% после отмены соглашения о приобретении AccuLynx. Coupang прибавила более 1% после обязательств выплатить более 1 миллиарда долларов клиентам после инцидента с утечкой данных.

Сезонная поддержка и перспективы

Несмотря на падение рынка и волатильность, сезонные закономерности исторически благоприятствуют акциям в последние две недели декабря. Согласно историческому анализу Citadel Securities, начиная с 1928 года, индекс S&P 500 в этот период показывал рост в 75% случаев, со средним прибавлением 1,3%.

Рынки закладывали примерно 19% вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на заседании 27–28 января, что отражает ожидания продолжения политики в начале 2026 года. Несмотря на заголовки о падении рынка во время сокращенной праздничной недели, сочетание снижения доходности облигаций, силы энергетического сектора и позитивных сезонных тенденций свидетельствовало о сохранении внутренней устойчивости рынка под поверхностной волатильностью.