Когда искусственный интеллект нарушает рынки программного обеспечения: три акции торгуются по сниженным ценам

Недавняя паника на рынке, связанная с возможностью замещения традиционного программного обеспечения искусственным интеллектом, вызвала значительные распродажи в секторе. Однако история показывает, что не все компании в области программного обеспечения сталкиваются с устареванием. Хотя некоторые приложения действительно могут столкнуться с конкурентным давлением, другие обладают структурными преимуществами, которые делают их более устойчивыми — и потенциально более ценными — в мире, управляемом ИИ. Особенно привлекательными выглядят три компании после их недавних падений: инвесторы несправедливо наказали их из-за опасений, что искусственный интеллект сделает их предложения массовыми.

Платформы кибербезопасности будут процветать по мере усиления угроз ИИ

CrowdStrike Holdings (NASDAQ: CRWD) работает на пересечении двух мощных трендов: росту сложности киберугроз и расширению возможностей искусственного интеллекта. Платформа Falcon компании не просто обнаруживает вторжения — она учится на них. Когда конечные точки передают данные о безопасности в облако, алгоритмы машинного обучения постоянно улучшают обнаружение угроз, делая систему всё более сложной с каждым новым набором данных.

Это создает практически неприступную защитную стену. Конкуренты, пытающиеся войти в сферу кибербезопасности, не могут просто скопировать публичные данные или использовать универсальные модели ИИ для воспроизведения возможностей CrowdStrike. Преимущество компании — это собственные данные, собираемые напрямую с миллионов защищенных устройств, — они являются собственностью и незаменимы. Более того, в отрасли, где один взлом может стоить миллионы и разрушить репутацию, доверие к компании — на первом месте. Организации доверяют CrowdStrike свои самые важные цифровые активы именно потому, что ставки так высоки.

Парадоксально, но более продвинутые инструменты искусственного интеллекта могут даже укрепить позиции CrowdStrike. По мере того как хакеры становятся более креативными и угрозы — более сложными, компания должна постоянно развиваться. ИИ выступает как конкурентное преимущество, так и необходимая стратегия адаптации. Акции сейчас торгуются по 21-кратной выручке, примерно на 20% ниже своей пятилетней средней — оценка, которая кажется щедрой для лидера в области безопасности с такой позицией на рынке.

Инфраструктура данных становится критически важной при масштабном внедрении ИИ

Snowflake (NYSE: SNOW) работает в слое корпоративного программного обеспечения, который искусственный интеллект не может легко разрушить: в фундаменте, где хранятся данные. Современные приложения ИИ отлично справляются с переработкой информации в удобные для пользователя форматы — заменяют панели управления, автоматизируют отчеты или представляют инсайты новыми способами. Но они не могут кардинально изменить способы хранения, защиты и доступа к данным.

Для любой организации, пытающейся внедрить ИИ-агентов в свои процессы, этот слой данных становится критически важным. Эти системы должны надежно получать информацию из корпоративных хранилищ данных для эффективной работы. ИИ, обученный на плохих данных, даст плохие результаты — классическая проблема «мусор в, мусор наружу». Именно здесь вступает Snowflake. В качестве доверенного хранителя корпоративных данных Snowflake не конкурирует с ИИ, а обеспечивает его. Компания становится все более важной по мере ускорения внедрения ИИ в различных отраслях.

Бизнес-кейс убедителен. В последнем квартале Snowflake увеличила выручку на 29% по сравнению с прошлым годом, а акции торгуются по 13-кратной выручке — разумная оценка для компании, обеспечивающей инфраструктуру данных для корпоративного ИИ. Организации не просто производят больше данных со временем; они все больше полагаются на них для получения конкурентных преимуществ. Позиция Snowflake на пересечении управления данными и внедрения ИИ предполагает устойчивый рост в будущем.

Почему интегрированные экосистемы противостоят разрушительному воздействию ИИ

Shopify (NASDAQ: SHOP) преобразила электронную коммерцию, предоставляя комплексную платформу, на которой продавцы могут управлять практически всеми операциями: созданием магазина, обработкой платежей, поддержкой клиентов, маркетингом и финансовой отчетностью. Такой интегрированный подход охватывает примерно 10% мирового объема электронной торговли и помог миллионам бизнесов конкурировать с крупными ритейлерами.

Могут ли искусственный интеллект и тут «подточить» отдельные компоненты экосистемы Shopify? Теоретически — да. Достаточно развитый ИИ-инструмент может воспроизвести базу данных клиентов или автоматизировать маркетинг в отдельности. Но такой подход по сути неправильно понимает поведение продавцов. Предприниматели ценят простоту и интеграцию — они хотят минимизировать отвлекающие факторы от основного бизнеса. Разделение операций на множество отдельных решений противоречит главной проблеме, которую решала Shopify изначально. Большинство бизнесов продолжит предпочитать единую платформу, которая справляется с сложностями, даже если отдельные модули столкнутся с конкуренцией со стороны ИИ.

Финансовая картина подтверждает эту гипотезу. В 2025 году платформа Shopify обеспечила более тройного объема транзакций по сравнению с 2020 годом, а рост выручки за последний квартал превысил 30% по сравнению с прошлым годом. Акции торгуются примерно на 30% ниже своего пика, по оценке около 14-кратной выручки за последние 12 месяцев — умеренная оценка для компании с таким ростом и рыночным лидерством. Структурные преимущества её экосистемы остаются непоколебимыми.

Инвестиционный ландшафт 2026 года: искусственный интеллект в продаже

Текущая рыночная ситуация создала необычную возможность. Инвесторы, бегущие из программных компаний, без разбора наказывают качественные компании и те, у которых есть уязвимости. Однако вышеупомянутые компании обладают оборонительными конкурентными преимуществами, которые позволят им не только выжить в эпоху ИИ, но и преуспеть. Данные CrowdStrike, фундаментальная инфраструктура Snowflake и интегрированная экосистема Shopify — все это структурные преимущества, устойчивые к разрушению.

Для инвесторов с уверенностью это редкий момент для покупки акций лидеров рынка по уровням оценки, не виденным годами. Сильный рост, конкурентные позиции и текущие скидки делают 2026 год подходящим для накопления этих акций.