Уолл-стрит отступает, поскольку акции региональных банков лидируют в падении рынка

Широкие рыночные индексы снизились в четверг на фоне резкого падения акций региональных банков, что затмило оптимизм, вызванный сильными отчетами технологических компаний. Индекс S&P 500 снизился на 0,63%, промышленный индекс Dow Jones — на 0,65%, а Nasdaq 100 — на 0,36%. Фьючерсы на декабрь также снизились: фьючерсы S&P — на 0,68%, а Nasdaq — на 0,41%. Акции региональных банков стали основным катализатором смены рынка с ранних прибылей на закрытие с убытками, поскольку инвесторы пересмотрели кредитные риски и перешли к более осторожной позиции.

Цены на акции региональных банков усилили падение после того, как Zions Bancorp упал более чем на 13%, а Western Alliance Bancorp — более чем на 10% после раскрытия информации о проблемных кредитах, связанных с обвинениями в мошенничестве. Zions объявила о резерве в 60 миллионов долларов и списании в 50 миллионов долларов после начала судебных разбирательств по двум коммерческим и промышленным кредитам. Эффект распространения паники затронул весь банковский сектор: Citizens Financial Group снизился на 6%, а Regions Financial, KeyCorp, Truist Financial и Huntington Bancshares — более чем на 5% каждая.

Технологический сектор против турбулентности в банковском секторе

Ранее в сессии рынки росли благодаря росту технологических акций, вызванному оптимистичным прогнозом доходов Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. на 2025 год — второй раз за этот год повышенным. Позитивный настрой по поводу инвестиций в искусственный интеллект изначально поддержал акции, связанные с полупроводниками и инфраструктурой ИИ. Micron Technology выросла на 5%, ON Semiconductor — на 5%, Western Digital — на 4%, а Seagate Technology — на 3%. Более широкие акции, связанные с чипами, такие как Nvidia, Analog Devices, KLA Corp и Arista Networks, прибавили более 1%.

Однако резкое снижение акций региональных банков подорвало этот ранний рост. Инвесторы переключились с рисковых активов, опасаясь ухудшения качества кредитов и возможных ухудшений по займам. Проблемы банковского сектора затмили позитивный настрой по ИИ и вызвали более широкое снижение рисков в портфелях акций.

Поддержка ралли по облигациям от сигналов ФРС

Рынок облигаций отреагировал положительно на мягкие сигналы от представителей Федеральной резервной системы. Глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что центральный банк может продолжить снижение ставок на четверть пункта, чтобы поддержать ослабевший рынок труда. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркэн отметил, что рост производительности в США, по всей видимости, значительно укрепляется, что может помочь сдержать инфляционное давление, связанное с возможными торговыми тарифами. Эти комментарии привели к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций на 5,2 базисных пункта до 3,976%, что является минимумом за 6,25 месяца, а доходность 1-летних облигаций снизилась до 3,967%.

Резкое падение акций региональных банков добавило поддержку казначейским облигациям, поскольку инвесторы искали активы-убежища на фоне ухудшения кредитных условий. Фьючерсы на 10-летние казначейские облигации выросли на 16,5 пунктов, а инфляционные ожидания по 10-летним бондам снизились до 2,270%, что является минимумом за 5 месяцев, отражая снижение ожиданий инфляции. Европейские государственные облигации показали смешанные результаты: доходность 10-летних британских гилтов снизилась на 4,2 базисных пункта до 4,501%, а немецкие бонды остались без изменений на уровне 2,570%.

Общая экономическая картина остается противоречивой

Экономические данные, опубликованные в четверг, представили смешанную картину американской экономики. Индекс делового климата Федерального резервного банка Филадельфии в октябре резко снизился до -12,8 — минимума за 6 месяцев и значительно слабее ожидаемых 10,0. Это свидетельствует о растущей неопределенности среди руководителей бизнеса. В то же время индекс Национальной ассоциации строителей жилья вырос на 5 пунктов до 37, превысив ожидания в 33 и указывая на некоторую устойчивость в настроениях в сфере недвижимости.

Продолжающийся правительственный шатдаун продолжает оказывать давление на рыночную психологию. По оценкам Bloomberg Economics, около 640 000 федеральных служащих могут быть отправлены в неоплачиваемый отпуск, что может привести к росту заявлений о безработице и увеличению уровня безработицы до 4,7%. Шатдаун задержал публикацию важных экономических данных, включая три недели первичных заявлений о безработице, торговый отчет за август и отчет по занятости за сентябрь. Эта неопределенность относительно устойчивости рынка труда стала ключевым фактором для инвесторов при оценке перспектив дальнейших снижений ставок ФРС.

Рыночные ожидания по предстоящему решению ФРС

Сейчас участники рынка закладывают 100% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Комитета по открытым рынкам ФРС, запланированном на 28–29 октября. Ослабление акций региональных банков, мягкая риторика ФРС и слабые экономические данные укрепили ожидания смягчения монетарной политики. Однако рынки свопов показывают лишь 2% вероятность того, что Европейский центральный банк снизит ставки на заседании 30 октября.

Драгоценные металлы растут на спросе на безопасные активы

Золото и серебро достигли рекордных максимумов на фоне обострения торговых напряженностей между США и Китаем и из-за шатдауна, вызвавшего спрос на активы-убежища. Рост цен на золото на COMEX подтолкнул к росту акций горнодобывающих компаний: Kinross Gold, Barrick Mining, Newmont, Gold Fields и Anglogold Ashanti выросли более чем на 2%.

Разнообразие движений в секторах рынка

Помимо обвала акций региональных банков, заметными движениями стали акции Kenvue Inc, упавшие более чем на 13% после того, как Citigroup предупредила о рисках судебных разбирательств, связанных с детской присыпкой. Hewlett Packard Enterprise снизилась на 10% после понижения прогноза прибыли на 2026 год ниже консенсусных ожиданий. F5 Inc упала на 10% после сообщений о кибербезопасностном взломе, предположительно осуществленном хакерами, поддерживаемыми Китаем.

На противоположной стороне JB Hunt Transport Services выросла на 22% после сильных результатов за третий квартал — выручка составила 3,05 миллиарда долларов против ожидаемых 3,02 миллиарда. Salesforce поднялась на 3% в индексе Dow после прогнозирования двузначного роста доходов и объявления о выкупе акций на сумму 7 миллиардов долларов. Praxis Precision Medicines взлетела на 183% после того, как их препарат в рамках третьей фазы клинических испытаний достиг основных целей.

Отчетность по прибыли формирует ориентиры на будущее

Сезон отчетности за третий квартал уже начался: по данным Bloomberg Intelligence, 78% компаний из индекса S&P 500 превзошли прогнозы аналитиков. Более 22% компаний, дающих прогнозы на третий квартал, ожидается, что превзойдут ожидания — это самый высокий показатель за год. Однако рост прибыли ожидается всего на 7,2% по сравнению с прошлым годом — минимальный за два года, а рост продаж за третий квартал замедлится до 5,9% в годовом выражении по сравнению с 6,4% в предыдущем квартале. Разрыв между настроениями по прибыли и темпами роста отражает сложную макроэкономическую ситуацию для корпоративных результатов.

Движение акций региональных банков и общего рынка зависит от ясности по поводу устойчивости рынка труда и окончательного курса монетарной политики. Четверговая сессия подчеркнула противостояние между позитивным импульсом прибыли и опасениями по поводу кредитных стрессов в финансовой системе.