Morgan Stanley подала заявку формы S-1 на собственный ETF на биткойны, став первой крупной американской банком, которая официально предприняла такой шаг под своим собственным брендом.

Фонд структурирован как пассивный инвестиционный инструмент, который отслеживает «CoinDesk Bitcoin Benchmark Rate», рассчитываемую ежедневно в 21:00 по болгарскому времени. Ожидается, что акции фонда будут котироваться на бирже NYSE Arca.

Для инфраструктуры продукта Morgan Stanley выбрала проверенных партнеров. Coinbase Custody будет хранить биткойн-токены с помощью офлайн-кошелька для холодного хранения, в то время как BNY Mellon будет выполнять роль администратора фонда, агента и доверительного управляющего средствами.

Параллельно с этим банк подал документы на создание Solana Trust, что указывает на то, что стратегия не ограничивается только биткойном, а представляет собой более широкий переход к цифровым активам.

Сила бренда

Особое внимание привлекает тот факт, что Morgan Stanley выбирает запуск продукта под своим собственным именем, а не через дочерние компании, такие как Calvert или Eaton Vance. По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, это сигнал «высокой уверенности» со стороны руководства банка.

Другие рыночные наблюдатели считают, что этот шаг носит также защитный характер. Запуская собственный ETF, Morgan Stanley может удержать часть сборов и активов, которые в противном случае пошли бы на продукты конкурентов, таких как BlackRock или Fidelity, чьи ETF на ВТС уже привлекли значительный капитал после их одобрения в 2024 году.

Потенциальное влияние на рынок

Morgan Stanley управляет активами примерно на 1,9 триллиона долларов, что означает, что даже небольшое перераспределение средств в сторону криптовалюты может оказать заметное влияние на рынок. По оценкам аналитиков, участие банка может помочь общим активам в американских спотовых ETF на биткойн достичь от 150 до 200 миллиардов долларов к концу 2026 года.

Банк уже демонстрирует более открытую позицию по отношению к криптовалютному сектору, поскольку внутренние руководства позволяют до 4% экспозиции в ведущий цифровой актив для клиентов с более агрессивным инвестиционным профилем. Собственный ETF предоставил бы прямой инструмент для реализации этой стратегии.

Давление на другие банки

Этот шаг Morgan Stanley, вероятно, усилит давление на другие крупные банки. Такие учреждения, как JPMorgan и Goldman Sachs, до сих пор занимали более осторожную позицию по отношению к прямым криптовалютным продуктам, но аналитики считают, что подобный шаг со стороны конкурента может ускорить переоценку их стратегии.

Помимо инвестиционного эффекта, такой продукт имеет и репутационное значение, сигнализируя технологически ориентированным инвесторам и сотрудникам о готовности банка занять позицию в следующем поколении финансовых инфраструктур.

Что дальше

После изменения формы S-1 от 4 марта стандартный период рассмотрения SEC составляет около 75 дней, что примерно приурочивает возможное одобрение к середине 2026 года.

Если фонд получит зеленый свет, он войдет на рынок, который уже привлекает десятки миллиардов долларов институционального капитала. В этом контексте некоторые институциональные аналитики уже прогнозируют цену биткойна в диапазоне от 150 000 до 200 000 долларов к концу 2026 года, сценарий, который все чаще обсуждается в основных финансовых кругах.