TC Energy движет к 2025 году: превосходство в области безопасности обеспечивает рекордные потоки и стратегический рост доли в 1 041 млн долларов

TC Energy Corporation завершила 2025 год с впечатляющими результатами, заложив основу для ускоренного расширения энергетической инфраструктуры Северной Америки. Непреклонное внимание компании к культуре безопасности принесло ощутимые результаты: 15 рекордных показателей по поставкам на всех трубопроводных системах и значительный финансовый рост, при этом скорректированная EBITDA выросла на 13 процентов по сравнению с предыдущим кварталом в 4 квартале и на 9 процентов за весь год. Эти показатели подчеркивают дисциплинированную стратегию, основанную на безопасности, надежности операций и дисциплине в распределении капитала, что позиционирует компанию для устойчивого создания стоимости.

Финансовый рост: двузначный рост скорректированной EBITDA и сегментной прибыли

Финансовый двигатель TC Energy работал с полной отдачей в 2025 году. В 4 квартале скорректированная EBITDA достигла CAD 3,0 миллиарда, увеличившись по сравнению с CAD 2,6 миллиарда за аналогичный период прошлого года, что принесло скорректированную прибыль в CAD 1,0 миллиарда или CAD 0,98 на обыкновенную акцию. За двенадцатимесячный период EBITDA выросла до CAD 11,0 миллиарда с CAD 10,0 миллиарда в 2024 году, а сегментная прибыль осталась стабильной на уровне CAD 8,0 миллиарда.

Расширенная база акционеров — 1 041 миллион взвешенных в расчетах обыкновенных акций в 2025 году — отражает стабильную структуру собственности на фоне стратегического распределения капитала. Генеральный директор Франсуа Пуарье отметил, что 98 процентов EBITDA защищены тарифными регулировками или долгосрочными контрактами с обязательством выкупа, что обеспечивает предсказуемость денежных потоков, в значительной степени защищенных от колебаний цен на сырье.

В будущем TC Energy прогнозирует EBITDA за 2026 год в диапазоне CAD 11,6–11,8 миллиарда, а планы по капиталовложениям включают CAD 5,5–6,0 миллиарда чистых капитальных затрат. Компания также подтвердила свою приверженность акционерам, одобрив увеличение квартендивиденда на 3,2 процента, что стало 26-м годом подряд роста дивидендов. Новый квартальный дивиденд в размере CAD 0,8775 на обыкновенную акцию соответствует CAD 3,51 в годовом исчислении.

Операционные достижения: культура безопасности обеспечивает рекордные поставки и пики систем

Сочетание строгих мер безопасности и операционного мастерства дало впечатляющие результаты по всей территории Северной Америки. Канадская система природного газа TC Energy в 4 квартале в среднем перекачивала 27,2 млрд куб. футов в сутки (Bcf/d), что на 5 процентов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а 22 января 2026 года установила рекорд поставок — 33,2 Bcf. В частности, система NGTL зафиксировала новый пик — 18,3 Bcf в тот же день.

Деятельность в США по транспортировке природного газа также значительно выросла: среднесуточный поток достиг 29,6 Bcf/d (рост на 9,5 процента по сравнению с 4 кварталом 2024 года), а рекордный показатель — 39,9 Bcf — был зафиксирован 29 января 2026 года. Поставки сжиженного природного газа (СПГ) на экспортные терминалы выросли на 21 процент до среднего уровня 3,9 Bcf/d, а однодневный пик приближался к 4,4 Bcf в начале декабря.

Мексиканская сеть трубопроводов в 4 квартале в среднем перекачивала 2,7 Bcf/d, что составляет примерно 20 процентов от общего спроса на газ в стране. Поставки для электроснабжения в среднем составляли 1,2 Bcf/d, что на 11 процентов больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Атомная электростанция Bruce Power в Онтарио достигла 85,7 процента доступности в 4 квартале 2025 года (учитывая плановое отключение) и ожидается, что в 2026 году она будет работать с уровнем доступности в низко-90 процентах, поддерживая переход Канады к чистой энергии.

Превосходство в реализации проектов: стратегическое распределение капитала стимулирует рост инфраструктуры

Достижения TC Energy в реализации капиталоемких проектов укрепились в 2025 году. Компания успешно ввела в эксплуатацию проекты на сумму CAD 8,3 миллиарда по графику и более чем на 15 процентов ниже бюджета — свидетельство дисциплинированного управления инженерией и строительством.

Ключевые завершенные проекты включают VR-проект на системе Columbia (сдан в ноябре 2025 года с общей стоимостью около USD 0,5 миллиарда) и WR-проект на системе ANR в Висконсине (введен в эксплуатацию в ноябре 2025 года, примерно USD 0,7 миллиарда). Также началась эксплуатация проекта по оптимизации хранения на системе ANR, что повысило гибкость системы для реагирования на рост спроса на электроэнергию в Среднем Западе США.

В 2026 году компания планирует ввести в эксплуатацию около CAD 4 миллиардов капитальных вложений, включая проект Bison XPress на Северной границе, завершение проектов Valhalla North и Berland River на системе NGTL, а также запуск блока Bruce Power Unit 3 в рамках программы замены ключевых компонентов (MCR).

Драйверы роста: дата-центры и экспорт СПГ меняют спрос на энергию в Северной Америке

Основные движущие силы стратегического расширения TC Energy отражают кардинальные изменения в потреблении энергии на континенте. Компания прогнозирует, что спрос на природный газ в Северной Америке к 2035 году вырастет примерно на 45 Bcf/d, достигнув около 170 Bcf/d по сравнению с уровнями 2025 года. Этот рост обусловлен тремя мощными факторами: увеличением объемов экспорта СПГ на мировой рынок, ростом мощностей электроснабжения (особенно за счет дата-центров) и усилением требований к надежности со стороны местных распределительных компаний.

Эти тенденции напрямую влияют на проектный портфель TC Energy. В январе 2026 года компания успешно завершила необязательный открытый сезон по системе Columbia Gas Transmission для увеличения пропускной способности на 0,5 Bcf/d, обслуживающей район Колумбус и Нью-Эллингем. Высокий интерес к участию — около 1,5 Bcf/d предложений, что в три раза превышает запланированный объем — подтверждает силу регионального спроса. В начале февраля 2026 года TC Energy запустила второй открытый сезон расширения по системе Crossroads Pipeline для увеличения пропускной способности до 1,5 Bcf/d, ориентируясь на рынки Северного Индианы, Иллинойса, Айовы и Южной Дакоты, стимулируемые ростом дата-центров и новых электростанций.

Стратегия дисциплинированного роста: $6 миллиардов капитального бюджета и множественные проекты

TC Energy уверена в возможности реализовать полный годовой чистый капиталовложений объем в CAD 6,0 миллиарда до 2030 года, с потенциалом превышения этого уровня в дальнейшем. Компания ориентируется на коэффициент построения (капитальные затраты деленные на EBITDA) в диапазоне от пяти до семи раз, что обеспечивает дисциплинированную отдачу от инвестированного капитала.

В 4 квартале компания утвердила CAD 0,6 миллиарда на расширение в рамках коридора, включая CAD 0,5 миллиарда на объекты MYGP (Многогодовой план роста) для системы NGTL с предполагаемой датой ввода в 2028 году, а также CAD 0,1 миллиарда на долевое участие в расширении компрессорных мощностей в США. Проект Cedar Link продолжает идти по графику и остается в рамках утвержденного бюджета CAD 1,2 миллиарда.

26-летняя политика дивидендов и стратегические перспективы на десятилетие

Политика дивидендов TC Energy отражает уверенность в долгосрочной генерации денежных средств. Новое повышение квартального дивиденда на 3,2 процента стало 26-м годом подряд роста, что является свидетельством финансовой дисциплины и ориентации на акционеров. Дивиденды по обыкновенным акциям будут выплачены 30 апреля 2026 года акционерам, зарегистрированным на 31 марта 2026 года.

В условиях развития 2026 года и далее TC Energy остается приверженной своим стратегическим приоритетам: максимизация стоимости активов через безопасность и операционное превосходство, реализация избранных проектов роста и поддержание финансовой устойчивости с гибкостью в стратегическом планировании. Благодаря прогнозируемому устойчивому росту спроса, дисциплинированной политике распределения капитала и проверенной реализации проектов, TC Energy занимает позицию для использования значимых возможностей в самых быстрорастущих сегментах энергетики — природном газе и электроэнергии — на оставшуюся часть этого десятилетия и далее.