Аномально теплые температуры подорвали рост цен на природный газ

Более мягкая, чем обычно, погода по всей континентальной части США оказывает значительное давление на цены на природный газ, подрывая недавний импульс, который поднимал цены до многолетних максимумов. Во вторник Группа прогнозов погоды Commodities Weather предсказала, что температура выше нормы сохранится по большей части США до середины февраля, что существенно снизит спрос на отопление природным газом и негативно скажется на настроениях рынка.

Влияние погоды снижает спрос на отопление

Тенденция к потеплению в корне подрывает спрос на природный газ, уменьшая потребление для жилых и коммерческих нужд. Прогнозы указывают, что более тёплая, чем обычно, погода охватит большинство континентальных штатов США, за исключением только тихоокеанского и атлантического побережий. Эта географическая картина тепла — именно та ситуация, которая наиболее эффективно снижает цены, поскольку основная часть спроса, связанного с отоплением, исчезает в периоды выше среднего температурного фона. Каждый неожиданный градус тепла прямо приводит к сокращению потребления топлива для отопления и снижению закупочных требований со стороны коммунальных предприятий и потребителей.

Прогнозы по добыче оказывают давление на цены

Сторона предложения также оказывает давление на цены вниз. Управление энергетической информации США повысило свой прогноз по добыче природного газа в 2026 году до 109,97 миллиардов кубических футов в сутки (bcf/сутки), что выше предыдущей оценки за месяц — 108,82 bcf/сутки. Рост добычи усугубляет медвежий настрой, уже подорванный слабым спросом. Текущая добыча сухого газа в США находится на уровне рекордных значений, а активные буровые установки достигли 2,5-летнего максимума в прошлую пятницу. Расширение производственных мощностей свидетельствует о наличии избыточных запасов, что противоречит ослабевшему потреблению.

Всплеск цен в январе теперь уходит на задний план на фоне нормализации рынка

Резкий рост цен на природный газ в январе теперь выглядит как временное явление, а не как устойчивое ралли. В начале этого года 28 января цены достигли трехлетнего максимума, чему способствовала беспрецедентная арктическая погода, накрывшая США экстремальным холодом. Эта буря привела к отключению примерно 50 миллиардов кубических футов природного газа — около 15% от общего производства в США — из-за замерзания скважин. Основные сбои произошли в Техасе и других крупных регионах добычи, создавая временные ограничения поставок и вызывая рост спроса на топливо для отопления. Однако с возвращением нормальных погодных условий эти чрезвычайные ценовые динамики исчезли.

Пересмотр баланса спроса и предложения на рынках

Текущие данные по добыче отражают нормализацию после штормов. В штатах Нижние 48 сухая добыча газа достигла 112,8 bcf/сутки во вторник, что на 6,8% больше по сравнению с прошлым годом, согласно данным Bloomberg. В то же время спрос резко сократился: потребление газа в Нижних 48 снизилось до 94,9 bcf/сутки, что на 11,2% меньше по сравнению с прошлым годом. Объем экспорта сжиженного природного газа на американские терминалы составил 19,5 bcf/сутки, что на 2,6% больше по сравнению с предыдущей неделей, что свидетельствует о стабильном мировом спросе на американский газ несмотря на внутренние ценовые давления.

Ярким фактором поддержки цен стала статистика по электроэнергетике. Институт электроснабжения Edison Electric Institute сообщил, что производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 31 января, выросло на 21,4% по сравнению с прошлым годом и достигло 99 925 гигаватт-часов, что указывает на некоторую активность в энергетическом секторе. За полный 52-недельный период, завершившийся 31 января, производство электроэнергии в США увеличилось на 2,39% в годовом выражении и составило 4 303 577 гигаватт-часов, что свидетельствует о продолжающейся деятельности промышленности и коммерческого сектора.

Динамика запасов сигнализирует о приближающихся ограничениях

Последний отчет EIA о запасах показал ограниченную поддержку. Запасы природного газа на неделе, завершившейся 30 января, сократились на 360 миллиардов кубических футов, что меньше ожидаемых рынком 378 bcf, но все же значительно превышает средний за 5 лет недельный показатель — 190 bcf. По состоянию на 30 января запасы в США были на 2,8% выше уровня прошлого года, но на 1,1% ниже их сезонной пятилетней средней, что указывает на то, что запасы, хотя и достаточные, но более ограничены, чем в долгосрочной перспективе. В то же время запасы газа в Европе снизились до всего 37% от емкости к 7 февраля, что значительно ниже пятилетнего сезонного среднего — 54% за тот же период, что подчеркивает региональные различия в ситуации с поставками.

Активность по бурению достигает новых максимумов несмотря на ценовое давление

Компания Baker Hughes сообщила, что число активных буровых установок по добыче природного газа в США выросло до 130 за неделю, завершившуюся 6 февраля, что соответствует максимуму за 2,5 года, впервые достигнутому 28 ноября, и является значительным восстановлением после минимальных значений — 94 установки, зафиксированных в сентябре 2024 года. Этот продолжающийся рост буровой деятельности, несмотря на текущие ценовые колебания, свидетельствует о том, что производители остаются приверженными долгосрочному росту добычи и готовят основу для устойчивого увеличения поставок в ближайшие месяцы.