AIGH Capital выходит из позиции в 2,6 миллиона акций Lumen на фоне смены фокуса на AI-центры данных

2 февраля 2026 года компания AIGH Capital Management LLC завершила полную ликвидацию своих позиций в Lumen Technologies, продав 2,6 миллиона акций на сумму примерно 15,61 миллиона долларов по средневзвешенной цене за квартал. Этот стратегический выход отмечает значительный сдвиг в структуре портфеля фонда, снизив его экспозицию к телекоммуникационному сектору в то время как Lumen начинает масштабную бизнес-трансформацию.

Ликвидация 2,6 миллиона акций: что стало причиной выхода

Решение фонда полностью закрыть свою позицию в 2,6 миллиона акций вызывает интересные вопросы о времени и уверенности. Согласно отчетам SEC от 2 февраля 2026 года, стоимость позиций AIGH Capital на конец квартала снизилась на 15,61 миллиона долларов, что отражает как полную продажу акций, так и предшествующие колебания рыночных цен. До этого выхода Lumen составлял 4,4% активов под управлением фонда, что делало его одним из крупнейших активов в портфеле.

Ликвидация произошла на фоне роста акций Lumen Technologies на 78,5% за последний год, значительно превысив рост широкого рынка S&P 500 на 64,2 процентных пункта. На момент продажи 1 февраля 2026 года акции торговались по цене 8,82 доллара за штуку. Сделка означала изменение на 3,78% относительно отчетных активов по форме 13F, что свидетельствует о значимом ребалансировании портфеля.

AI-трансформация Lumen: возможность или долговое бремя

Телекоммуникационный рынок претерпел кардинальные изменения, и Lumen Technologies занимает центральное место в этой эволюции. Годами инвесторы сомневались в оценке компании с учетом ее обширных устаревших телекоммуникационных сетей. Однако акции связи претерпели впечатляющую переоценку, поскольку компания использовала свою масштабную оптоволоконную инфраструктуру для предоставления критически важной связи для некоторых крупнейших мировых компаний в области искусственного интеллекта.

Этот поворот к инфраструктуре ИИ представляет собой реальную бизнес-возможность. Lumen продала свой массовый оптоволоконный бизнес компании AT&T за 5,75 миллиарда долларов, привлекая капитал специально для развития дата-центров и облачных решений. Стратегия выглядит логичной на бумаге — переход от устаревших решений к высокомаржинальным услугам инфраструктуры ИИ.

Однако выход AIGH Capital свидетельствует о осторожности в отношении рисков реализации. По состоянию на третий квартал 2025 года у Lumen было более 17,6 миллиарда долларов долгосрочного долга, что создает значительную нагрузку для компании с отрицательным акционерным капиталом. Преобразование устаревшего телекоммуникационного бизнеса в современного поставщика услуг ИИ требует значительных инвестиций. Хотя продажа оптоволоконных активов AT&T обеспечивает некоторую финансовую разгрузку, истинная стоимость этой трансформации остается неопределенной. Встает вопрос: смогут ли доходы от дата-центров ИИ расти достаточно быстро, чтобы оправдать затраты на преобразование и обслуживать существующий долг?

Ребалансировка портфеля и рыночные последствия

После выхода из Lumen основные позиции фонда AIGH Capital показывают ориентацию на технологии и инновации. Компания SanDisk (SNDK) теперь составляет 16% активов под управлением на сумму 66,5 миллиона долларов, за ней следуют Castle Biosciences (CSTL) с 5,9%, Personalis (PSNL) с 5,6%, Coherent (LASR) с 5,4% и Dawn Capital (DAWN) с 4,5%. Исключение Lumen из числа крупнейших активов фонда свидетельствует о стратегическом перераспределении в сторону более перспективных сегментов.

Это ребалансирование может отражать более широкие настроения инвесторов: хотя возможность роста в Lumen существует, соотношение риск-вознаграждение кажется более привлекательным в других сегментах технологического сектора. Решение фонда и значительная долговая нагрузка компании подчеркивают, что даже убедительные сценарии роста требуют тщательной оценки состояния баланса и рисков реализации. Для инвесторов, оценивающих Lumen Technologies независимо, решение AIGH Capital о выходе из значимой позиции стоит рассматривать как один из множества факторов при формировании инвестиционной стратегии.