Акции AEM падают, поскольку фиксация прибыли по серебру и золоту вызывает волнения

Agnico Eagle Mines (NYSE: AEM) снизила свои акции на 5,7% в ходе торгов в понедельник, оказавшись в эпицентре драматического разворота на рынках драгоценных металлов. То, что ранее было великолепным ралли, превратилось в резкую коррекцию, поскольку трейдеры спешили зафиксировать крупные прибыли, а инвесторы, под давлением маржи, были вынуждены продавать.

Пик и разворот рынка драгоценных металлов

Ценовое движение серебра показало самую яркую картину. После ночного скачка выше $80 за унцию — рекордного максимума — металл резко развернулся на следующий день. К обеду серебро рухнуло до $70,25 за унцию, а затем стабилизировалось около $71,12, что составляет однодневное снижение на 7,9%. Золото последовало за ним с более скромным падением на 4,5% до $4 349,30, что подчеркивает, что хотя оба драгоценных металла продавались, серебро понесло примерно вдвое больше убытков.

Ралли 2025 года было впечатляющим для инвесторов в сырье. В начале года серебро колебалось около $20 за унцию, затем более чем утроилось к пиковому значению прошлой ночи. За тот же период золото выросло на 65%. Это те виды прибылей, которые испытывают дисциплину инвестора — именно такие ситуации вызывают фиксацию прибыли.

Когда ралли превращается в распродажу: динамика маржи

Этот распродажный спад отражает не только фиксацию прибыли. Аналитики рынка указывают на тревожную динамику: инвесторы, покупавшие серебро и золото с использованием заемных средств, сталкиваются с растущим маржинальным давлением по мере снижения цен. Каждое падение цены вынуждает брокеров требовать маржинальные вызовы, заставляя трейдеров с высоким кредитным плечом продавать — даже тех, кто этого не хочет. Эта вынужденная ликвидация создает самоподдерживающийся цикл, при котором продажи порождают еще больше продаж.

То, что началось как аккуратная фиксация прибыли, рискует перерасти во что-то более серьезное. Механизм «флэш-краша» — когда алгоритмическая продажа и вынужденные ликвидации усугубляют убытки — остается реальной угрозой на волатильных рынках сырья. AEM, как компания по добыче драгоценных металлов, находится прямо в эпицентре этой турбулентности.

Оценка AEM: дорого по одному показателю, разумно по другому

Однако более глубокий анализ говорит о том, что паника может быть преждевременной. Да, Agnico Eagle торгуется примерно по 26x по GAAP-прибыль, что выглядит завышенным в изоляции. Однако акция кажется более разумной по мультипликатору 25x по свободному денежному потоку. Более важно, что аналитики Уолл-стрит прогнозируют рост прибыли AEM почти на 37% ежегодно в течение следующих пяти лет — такой рост оправдывает более высокий мультипликатор.

Компания также возвращает капитал акционерам через дивидендную доходность в 1%, что обеспечивает доходную поддержку в периоды волатильности. Для долгосрочных инвесторов в драгоценные металлы эти показатели свидетельствуют о том, что AEM сможет пережить этот шторм.

Главный вопрос: это возможность для покупки или предупреждающий сигнал?

Основной вопрос не в том, снизилась ли сегодня цена AEM — это очевидно. Скорее, в том, является ли сегодняшнее снижение привлекательной ценой для входа или предупреждением о том, что нестабильность, вызванная заемным плечом, угрожает всему сектору драгоценных металлов.

Аналитическая команда Motley Fool постоянно выявляет уникальных долгосрочных ростовщиков на рынке. Например, Netflix: рекомендация в декабре 2004 года, инвестиция в $1 000 выросла бы до $509 470 к концу 2025 года. Или Nvidia в апреле 2005 — те же $1 000 достигли бы $1 167 988. Средняя доходность сервиса Stock Advisor в 991% значительно превосходит 196% доходности S&P 500, что показывает, что умение распознавать качество во время волатильности окупается.

AEM не вошла в последний список «10 лучших акций». Это стоит учитывать при оценке, является ли сегодняшняя распродажа шумом или сигналом в вашем распределении по драгоценным металлам.

Пока что фундаментальные показатели поддерживают терпение по отношению к AEM, даже несмотря на то, что технический анализ указывает на возможную дальнейшую волатильность.