Лучшие ETF-опции BDC: руководство по инвестициям, ориентированным на доход

Для инвесторов, ищущих значимые источники дохода помимо традиционных портфелей акций и облигаций, компании по развитию бизнеса (BDCs) предлагают особенно привлекательную возможность. Структура этих компаний — требование регулирования распределять не менее 90% прибыли в виде дивидендов — делает их особенно интересными для тех, кто ценит стабильные выплаты. При инвестировании через биржевые фонды (ETF) вложения в BDC ETF обеспечивают диверсифицированный доступ к этому классу активов, генерирующим доход.

Почему BDC важны для инвесторов, ориентированных на доход

BDCs работают в рамках регуляторной системы, которая обязывает их к значительным дивидендным выплатам, аналогично инвестиционным фондам недвижимости (REITs). Это структурное требование создает естественный механизм генерации дохода для акционеров. Обычно опасения, что рост процентных ставок угрожает дивидендным активам, для BDCs менее актуальны, чем многие предполагают. Большинство долговых обязательств этих компаний плавающие, а не фиксированные, что означает, что повышение ставок не сразу снижает прибыльность так, как это может происходить с держателями фиксированных долговых обязательств.

Доступ к BDC через ETF-структуры демократизирует то, что ранее было доступно преимущественно институциональным инвесторам. Эти фонды объединяют несколько компаний по развитию бизнеса в один ценный бумага, снижая риск концентрации и одновременно сохраняя преимущества доходности на уровне портфеля.

Специализированные продукты BDC ETF: основные позиции

VanEck Vectors BDC Income ETF (BIZD) — один из старейших специализированных фондов в этой области, отслеживающий индекс MVIS US Business Development Companies Index. Да, заявленная годовая комиссия в размере 9.67% кажется высокой — примерно $967 в год при инвестиции $10,000. Однако эта цифра отражает правила раскрытия информации SEC для структур фондов-фондов, которые должны показывать как собственные расходы, так и комиссии вложенных фондов; реальные издержки для инвесторов значительно ниже. Фонд сосредоточен на 27 позициях, при этом Ares Capital занимает более 20% активов. После сложного периода за последние двенадцать месяцев BIZD недавно показал улучшение, прибавив более 3% за последние недели и приближаясь к 4.20% с начала квартала. Его 30-дневная доходность SEC составляет около 8.96%, что обеспечивает значительный потенциал дохода.

Etracs Linked to the Wells Fargo Business Development Company Index (BDCS) отличается структурой — это не традиционный ETF, а нот (ETN), выпущенная UBS. Это важно; держатели ETN сталкиваются с потенциальным кредитным риском, связанным с эмитентом. BDCS отслеживает индекс BDC с кап-взвешиванием, предоставляя доступ к компаниям, торгующимся на крупных американских биржах. В то время как Ares Capital остается крупнейшим компонентом примерно с 10%, фонд избегает чрезмерной концентрации, объединяя в портфеле Main Street Capital и Corporate Capital Trust, составляющие вместе 16%. Как и BIZD, BDCS пережил трудные периоды, но с начала второго квартала прибавил 4.53%, обеспечивая годовую доходность около 8.40%.

Разнообразные альтернативы для более широкого частного капитала

Global X SuperDividend Alternative ETF (ALTY) использует иной подход — вместо сосредоточенности исключительно на BDC, этот фонд (годовые операционные расходы 2.84%) сочетает в себе активы, приносящие доход, из различных категорий, включая недвижимость, мастер-лимитированные партнерства, инфраструктурные проекты и альтернативные стратегии. Несмотря на более широкий мандат, BDC и компании частного капитала составляют примерно 28% активов, что является их крупнейшей отраслевой долей. В состав фонда входят акции других фондов, создавая многоуровневую структуру экспозиции. С 30-дневной доходностью SEC более 8% и ежемесячными выплатами ALTY привлекает инвесторов, ищущих диверсификацию за пределами чисто BDC стратегий.

PowerShares Global Listed Private Equity Portfolio (PSP) также делает акцент на диверсификацию, а не на одну категорию. Его чистая комиссия составляет 2.31%, фонд отслеживает индекс Red Rocks Global Listed Private Equity, охватывающий широкий спектр публичных компаний частного капитала, включая BDC. В портфеле 59 позиций, ни одна из которых не превышает 6.33% от общего веса фонда, что значительно снижает риск. Стратегия диверсификации оказалась эффективной — за последние три года PSP превзошел BIZD на 800 базисных пунктов, что говорит о том, что сочетание частного капитала и чистых BDC стратегий может повысить общую доходность. Только четверть позиций — крупные компании, что отражает ориентацию фонда на средний сегмент рынка. Годовая доходность распределений за 12 месяцев достигает 11.78%, демонстрируя потенциал дохода при более широкой фокусировке на частный капитал.

Глобальные возможности в ETF на частный капитал

ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX) работает с исключительной эффективностью по расходам — чистая комиссия 0.60% (без учета сборов за приобретение фондов), при этом ориентирован на глобальные компании частного капитала. В этом подходе присутствуют несколько известных игроков BDC; Ares Capital и Main Street Capital входят в число топ-держателей PEX. В фонде всего 30 ценных бумаг, сосредоточенных на компаниях с средней рыночной капитализацией около $2.40 млрд (по состоянию на конец квартала).

Валютные риски требуют внимания: активы фонда номинированы в семи различных валютах, при этом доля доллара США составляет чуть более 43% валютной базы фонда. Этот международный аспект создает как возможности, так и сложности. Следуя индексу LPX Direct Listed Private Equity, PEX использует строгие фильтры ликвидности, оценивающие объем торгов и подобные показатели. Эти критерии помогают обеспечить достаточную торговую активность активов. 30-дневная доходность SEC фонда приближалась к 4.85%, что ниже, чем у специализированных BDC ETF, но отражает более консервативную, диверсифицированную глобальную позицию.

Как выбрать ваш BDC ETF

Выбор между специализированными BDC ETF и диверсифицированными альтернативами частного капитала зависит от инвестиционных целей и уровня риска. Инвесторы, ориентированные на доход с максимальной текущей доходностью, могут отдавать предпочтение BIZD или BDCS, принимая на себя больший риск концентрации ради более высоких выплат. Те, кто ищет баланс между ростом и доходом, могут выбрать PSP с мультиактивной стратегией или PEX с глобальной дисциплиной. Разнообразие вариантов в рамках рынка BDC ETF обеспечивает возможность каждому инвестору найти подходящие инструменты для включения этих регулируемых высокодоходных активов в диверсифицированные портфели.