Цены на природный газ растут на фоне зимних штормов: февральский скачок достигает трехлетних максимумов

Февральский контракт на природный газ Nymex (NGG26) закрылся в пятницу с заметным ростом +0.230, что составляет +4.56%. Хотя цены остались немного ниже трехлетнего максимума ближайших фьючерсов, достигнутого в четверг, неделя принесла мощный рост, полностью обусловленный одним фактором: приближающейся исторической зимней бурей, которая угрожает изменить американские энергетические рынки. Цены на природный газ за последний месяц выросли более чем на 60%, поскольку синоптики прогнозируют проникновение арктического холодного фронта в США, что может нарушить добычу газа и значительно увеличить спрос на отопление.

Арктический погодный фронт стимулирует рост спроса на отопление и ценовых котировок

Согласно последним прогнозам AccuWeather, мощный арктический холодный фронт опустится на территорию США в эти выходные, распространяясь на юг до Техаса и принося ниже нормы температуры более чем 150 миллионам человек в 24 штатах. Это редкое зимнее явление — именно тот тип погодного шока, который резко повышает цены на энергоносители. Холодный фронт значительно увеличивает спрос на отопление, одновременно угрожая инфраструктуре добычи газа. В ответ на приближающуюся бурю губернатор Техаса Аботт уже объявил о чрезвычайных ситуациях более чем в половине округов штата.

Рынок котировок зимней бури закладывает значительную поддержку цен в краткосрочной перспективе. Рост спроса на отопление обычно стимулирует потребление природного газа, что может быстро истощить запасы. В сочетании с перебоями в производстве из-за холодной погоды ситуация с балансом спроса и предложения резко смещается в сторону повышения цен.

Проблемы с поставками: как морозы угрожают добыче в США

Реальный риск этой зимней бури заключается в добыче природного газа в США. В Техасе расположены ключевые объекты добычи газа, однако энергетическая инфраструктура штата менее устойчива к экстремальному холоду по сравнению с северными штатами. Замерзание воды внутри газопроводов может вызвать временные отключения производства и снижение добычи. EIA значительно снизила свой прогноз по сухой добыче природного газа в 2026 году до 107.4 млрд куб.футов в сутки, по сравнению с предыдущей оценкой в 109.11 млрд куб.футов в сутки.

В настоящее время добыча сухого газа в США (нижние 48 штатов) находится около рекордных уровней — 109.6 млрд куб.футов в сутки, что на 8.7% больше по сравнению с прошлым годом, согласно данным BNEF. Однако этот рост может столкнуться с препятствиями из-за сбоев, вызванных штормом. Между тем, спрос на газ в нижних 48 штатах в пятницу составил 126.0 млрд куб.футов в сутки, что на 0.5% меньше по сравнению с прошлым годом. Экспорт сжиженного природного газа остается устойчивым, с чистыми потоками на экспортные терминалы США в размере 19.8 млрд куб.футов в сутки, что на 5.3% больше по сравнению с прошлой неделей.

Уровень запасов и количество буровых установок сигнализируют о продолжении давления

Недавние данные EIA показывают парадокс на рынке природного газа. За неделю, завершившуюся 16 января, запасы газа сократились на 120 млрд куб.футов — больше, чем ожидаемый консенсус в 98 млрд куб.футов, но меньше исторического пятилетнего среднего снижения в 191 млрд куб.футов. По состоянию на середину января запасы были на 6.0% выше уровня прошлого года и на 6.1% выше их пятилетнего сезонного среднего, что говорит о наличии достаточных запасов.

Однако этот запасной буфер дает ограниченную уверенность в свете серьезности приближающейся погоды. Запасы газа в Европе выглядят значительно хуже: по состоянию на 21 января, запасы были заполнены лишь на 48%, по сравнению с сезонным средним в 62% для этого времени года, что подчеркивает уязвимость Европы к перебоям в поставках.

Baker Hughes сообщил, что активных буровых установок для добычи природного газа в США осталось стабильно 122 за неделю, завершившуюся 23 января, немного ниже 2,25-летнего максимума в 130 установок, достигнутого в конце ноября. За последний год количество буровых значительно восстановилось после минимума в сентябре 2024 года — 94 установки, что свидетельствует о продолжении инвестиций отрасли в производственные мощности.

Динамика рынка, вызванная погодой: что означают сценарии штормов для котировок газа

Зимняя буря кардинально меняет краткосрочные котировки природного газа через несколько каналов. Повышенный спрос на отопление увеличивает потребление, а перебои в производстве сдерживают предложение, создавая бычий ценовой натиск. Уровень запасов, хотя и сезонно высок, может быстро сокращаться из-за резкого роста спроса и снижения производства.

Рынок электроэнергии также оказывает влияние. Институт электроснабжения Edison Electric Institute сообщил, что производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 10 января, снизилось на 13.15% по сравнению с прошлым годом до 79,189 ГВтч, что вызывает тревогу. Однако за 52 недели показатель вырос на 2.5% по сравнению с прошлым годом и достиг 4,294,613 ГВтч.

Цены на природный газ, вызванные штормом, скорее всего, останутся поддержанными в ближайшем прогнозном периоде, хотя масштаб и продолжительность ценового роста зависят от реальной тяжести перебоев в производстве и скорости нормализации спроса после прохождения холодного фронта.