Четыре месяца падения на 50%! Ликвидация с использованием кредитного плеча усугубляет кризис доверия в криптовалютном рынке

С середины января криптоактивы ускорили падение. Биткойн снизился с пика в 97,6 тысяч долларов в январе до текущих 63,1 тысяч долларов, что составляет снижение на 35,3%; по сравнению с пиковым значением в 125 тысяч долларов в октябре 2025 года, откат составил 47,2%. Общая рыночная капитализация криптоактивов сократилась с 4,3 триллионов долларов до 2,5 триллионов долларов, что составляет потерю около 1,7 триллионов долларов.

За последние 24 часа максимальный откат биткойна составил 12%, в пятницу утром в Азии он впервые достиг отметки в 60 тысяч долларов; более 400 000 трейдеров были ликвидированы, сумма ликвидации достигла 2,3 миллиарда долларов. В настоящее время средняя цена покупки американского спотового ETF на биткойн составляет 81,6 тысяч долларов.

Причинами недавних постоянных распродаж криптоактивов являются две: 1) продолжение масштабных ликвидаций и потрясений на рынке в октябре прошлого года; 2) чрезмерная перегруженность бычьими сделками в нескольких популярных сегментах рынка, быстрое ухудшение рыночных настроений.

10 октября прошлого года политика Трампа в области торговли снова изменилась, что привело к тому, что рынок, ранее находившийся в состоянии кратковременного глобального торгового затишья и снижения риск-премии, вызванного восстановлением цен на рискованные активы, быстро перешел к массовым распродажам. В то время как американские акции находились в стадии пузыря с переоцененными оценками, рыночные настроения были напряженными; криптоактивы, являющиеся одними из самых ликвидных бета-активов в мире, в ходе этого процесса первыми пострадали: максимальное внутридневное падение биткойна составило 14,7%, эфириум упал на 22,7%, за 24 часа было ликвидировано более 1,6 миллиона трейдеров, сумма ликвидации достигла около 19 миллиардов долларов. После этого резкого падения рынок криптовалют погрузился в стагнацию, восстановление затруднено.

После этого спотовый ETF на биткойн продолжал сталкиваться с масштабными оттоками средств: в январе 2026 года, декабре и ноябре 2025 года эти фонды потеряли соответственно более 3 миллиардов долларов, 2 миллиарда долларов и 7 миллиардов долларов. Такая постоянная распродажа свидетельствует о том, что традиционные инвесторы теряют интерес, а общие настроения по отношению к криптовалютам становятся все более пессимистичными. Сокращение позиций институциональных инвесторов в биткойн приводит к снижению торгового объема и усугубляет падение цен. Уменьшение ликвидности усиливает реакцию рынка на негативные новости. В совокупности с ликвидациями высокомаржинальных позиций в фьючерсных и бессрочных контрактах, снижение цен еще больше усиливается.

С середины ноября прошлого года по середину января этого года биткойн находился в диапазоне колебаний, снижение в этот период было в основном вызвано ликвидациями криптоактивов. Недавнее давление на рынок связано с более широким снижением цен на активы в различных сегментах.