Самое большое стресс-тестирование Bitcoin с момента FTX: что нам говорят данные - Coinfea

Биткойн и более широкий криптовалютный рынок пережили полное обновление рынка за последнюю неделю, особенно за последние 24 часа. Тревоги о капитуляции сработали, поскольку с 31 января было стерто более 500 миллиардов долларов общей рыночной капитализации криптовалют, что составляет ошеломляющие более 20% за шесть дней.

Содержание Рынок с отрицательным балансом достигает редких уровней Самое крупное однодневное падение с момента ликвидации FTX Ускорение движения ликвидаций Макрошок добавил топлива Что следить за трейдерами дальше Биткойн — движение на -13.82% вчера стало его восьмым по величине однодневным снижением за последнее десятилетие. В чистых долларах Биткойн также зафиксировал первый однодневный спад свыше $10k. То, что мы наблюдали на рынке вчера, — это системное разворачивание стрессовых факторов, вызвавшее каскадный распродажу, обусловленный несколькими факторами одновременно.

Это глубокое распродажа теперь означает, что Биткойн тестирует исторические экстремумы как с точки зрения технического анализа, так и с ончейн-видения. Области, которые сейчас тестируются и обсуждаются в этой статье, обычно проявляются во время продолжительных медвежьих рынков, что делает реакцию отсюда особенно важной. Как цены реагируют на этих уровнях, поможет определить, формируется ли на рынке устойчивый дно или начинается более глубокий нисходящий тренд.

Рынок с отрицательным балансом достигает редких уровней

Когда BTC опустился ниже своих максимумов цикла 2021 года в $69K и ускорился к минимуму в $60K, более 9,5 миллиона BTC сейчас находятся в убытке. Это самый высокий уровень убытков с января 2023 года.

Еще одним ясным признаком капитуляции можно считать график чистой реализованной прибыли и убытков (NRPL). Он измеряет общий прибыль или убыток, который инвесторы зафиксировали при перемещениях на ончейне. У каждого Биткойна есть зафиксированная «последняя цена перемещения», часто называемая его базовой стоимостью. Когда монета перемещается по цене выше своей базовой стоимости, это считается реализованной прибылью; когда ниже — реализованным убытком.

Этот показатель затем суммирует разницу между всеми реализованными прибылями и убытками по всей сети за день. Хотя блокчейн напрямую не показывает, был ли актив продан или выведен, крупные волны ончейн-движений исторически совпадают с отправкой монет на биржи, перераспределением после сделок или ликвидациями во время стрессовых событий. По этой причине этот показатель широко используется как надежный индикатор того, совокупно ли рынок фиксирует прибыль или реализует убытки.

Для сглаживания колебаний и получения более стабильных данных применяется 7-дневная скользящая средняя, поскольку ежедневные реализованные прибыль и убытки могут значительно колебаться и искажать показатели. Средняя за последние семь дней показывает тенденции более равномерно, а не однодневный шум. Сейчас, при анализе текущего состояния участников рынка, текущая 7-дневная средняя NRPL составляет -1,8 миллиарда долларов в день. Это резко контрастирует с бычьими фазами 2024 и 2025 годов, когда этот показатель находился в зоне прибыли, достигая более 4,5 миллиарда долларов в день в ноябре 2024 года.

Самое крупное однодневное падение с момента ликвидации FTX

Вчерашний обвал на -13.82% стал крупнейшим однодневным падением BTC с момента краха FTX в ноябре 2022 года. Тогда распродажа была вызвана структурным крахом крупной централизованной организации, что пошатнуло доверие инвесторов и риск контрагента по всей индустрии. Сегодня, несмотря на то, что Биткойн и криптовалюты — гораздо более крупный и зрелый класс активов, это падение отражает мультифакторное разворачивание, при котором макроэкономические давления, геополитическая напряженность, использование заемных средств и отток ETF collectively снизили уверенность на рынке.

Ликвидации ускорили движение

За последние 24 часа было ликвидировано позиций на сумму 2,60 миллиарда долларов, что ставит это событие в десятку крупнейших ликвидационных случаев за всю историю рынка. Однако, если смотреть на ликвидации с 29 января, было стерто почти 10 миллиардов долларов, что делает прошедшую неделю одной из самых агрессивных ликвидаций с целью снижения долговых обязательств, которые рынок когда-либо видел. Это объясняет, почему Биткойн ускорился вниз после пробития первого ключевого уровня в $80.5K и затем диапазона низов апреля 2025 года в $74.5K.

Макрошок добавил топлива

Хотя использование заемных средств и ликвидации могут ускорить нисходящую динамику цен, искра обычно исходит из новостей и нарративов. За прошедшую неделю мы увидели, как несколько внешних факторов оказали сильное влияние на криптовалюты, такие как напряженность между США и Ираном, назначение потенциально жесткого председателя ФРС Кевина Ворша, рост DXY и значительный отток средств из ETF. Вчера эти факторы усилились новостью о слабых данных по занятости в США.

Первичные заявки на пособие по безработице выросли до 231K против ожидаемых 212K, что означает увеличение увольнений. В январе было зафиксировано самое большое количество увольнений с 2009 года, при этом компании объявили очень мало новых планов найма. Когда увольнения растут и найм замедляется одновременно, это становится ведущим индикатором экономической слабости, и рынки быстро начинают учитывать этот риск.

Для криптовалют это обычно бычий сигнал, поскольку он указывает на возможное сжатие ликвидности. Инвесторы становятся более осторожными, и ожидания того, что финансовые условия останутся ограничительными, растут. Мы видели снижение индексов S&P 500 и NASDAQ на фоне этих новостей, но в условиях риска, таких как этот, активы вроде криптовалют часто первыми сталкиваются с усиленными продажами. В конечном итоге эта новость добавила еще один слой неопределенности в уже хрупкий рынок.

Что следить за трейдерами дальше

Текущий настрой рынка не выглядел так мрачно уже много лет. На самом деле, индекс страха и жадности достиг 9, войдя в зону экстремального страха, не виданную со времени краха Luna. Для участников рынка и аналитиков, однако, ключ не в том, чтобы зацикливаться на уже произошедшем, а в поиске возможных сценариев на будущее.

Факт в том, что Биткойн сейчас вошел в зоны перепроданности, не виданные с минимумов предыдущих медвежьих рынков, а некоторые даже указывают на более глубокие экстремумы. Например, дневной RSI не был таким низким со времен краха COVID почти шесть лет назад. Это может указывать на то, что продажи в краткосрочной перспективе могут быть чрезмерными, и трейдеры следят за признаками отскока или изменения импульса.

Еще одним важным сигналом, за которым следят трейдеры прямо сейчас, является тепловая карта ликвидаций по Биткойну, которая показывает крайне односторонний рынок деривативов. Шортисты активно наращивают позиции, и совокупный леверидж ликвидации шортов сейчас составляет рекордные 29 миллиардов долларов. С другой стороны, очень мало ликвидности по лонгам поблизости, что подчеркивает, насколько быстро рыночные позиции перешли в медвежий настрой. Когда позиционирование становится настолько односторонним, даже умеренное движение вверх может вызвать каскадные ликвидации, открывая дорогу для резкого отскока за счет шорт-сквиза.

Что касается технических индикаторов, которые могут служить зоной поддержки, то 200-недельная скользящая средняя — это показатель, за которым стоит внимательно следить. Сейчас она находится на уровне $58K и представляет собой важную зону, которая ранее отмечала крупные дны в циклах Биткойна.

Disclaimer: Контент в категории Sponsored Insights и пресс-релизов предоставлен нашими партнерами и спонсорами. Мнения и взгляды, выраженные в этих статьях, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную позицию нашего сайта. Хотя наша команда старается делиться ценным и надежным контентом, мы не несем ответственности за точность, полноту или достоверность любых заявлений, сделанных в этих спонсорских статьях и пресс-релизах. Рекомендуется самостоятельно проводить исследования и проверку информации перед принятием решений на основе предоставленных данных.