Почему акции Amgen в области GLP-1 могут принести лучшие доходы, чем дорогая Eli Lilly

Революция с препаратами GLP-1 создала огромные инвестиционные возможности, но не все акции, извлекающие выгоду из этой тенденции, одинаково привлекательны с точки зрения оценки стоимости. Eli Lilly привлекла большую часть внимания рынка, превратившись в самую ценную компанию в сфере здравоохранения с рыночной капитализацией около $950 миллиардов. Однако есть и другая убедительная возможность, которую опытные инвесторы не должны упускать из виду.

Рассмотрим это: несмотря на впечатляющий рост акций Eli Lilly на 400% за последние пять лет, что привлекает внимание, сейчас акции торгуются по прогнозному мультипликатору P/E 32 — премиальной оценке, которая ограничивает краткосрочный потенциал роста. Для инвесторов, ищущих экспозицию к росту GLP-1 без такой высокой премии, Amgen представляет собой интересную альтернативу, заслуживающую внимания.

Привлекательная оценка Amgen в сравнении с премиционной ценой Eli Lilly

Разрыв в оценке между этими двумя фармацевтическими гигантами впечатляет. Amgen торгуется по мультипликатору всего 16 раз по прогнозным доходам, примерно вдвое меньше, чем у Eli Lilly. За последние пять лет акции Amgen выросли всего на 34%, что говорит о том, что компания не пользовалась таким же спекулятивным энтузиазмом, как ее конкурент. Такой более консервативный коэффициент P/E может указывать на то, что рынок недооценил потенциал Amgen в области GLP-1.

Текущая цена создает интересную динамику: в то время как инвесторы Eli Lilly уже зафиксировали значительные прибыли, акционеры Amgen могут рассчитывать на существенный рост, если клинические испытания GLP-1-проекта компании пройдут успешно. Основной вопрос для инвесторов, ориентированных на ценность, — является ли Amgen недооцененной ценностью в насыщенном сегменте рынка.

Ежеквартальный режим дозирования MariTide может дать Amgen конкурентное преимущество

Основной кандидат Amgen в области GLP-1, MariTide, представляет потенциально революционный подход к способу введения препарата. В отличие от Mounjaro и Zepbound от Eli Lilly — оба требующих еженедельных инъекций — MariTide можно вводить раз в месяц. Еще более привлекательно то, что, по словам CEO Amgen Боба Брадвея, в будущем препарат может потребовать дозирования всего четыре раза в год.

Этот квартальный режим дозирования может оказаться привлекательным для значительной части пациентов. В то время как оральные формы вызвали ажиотаж на рынке, большинство таблеток требуют ежедневного приема, что создает сложности с соблюдением режима. Для пациентов, ценящих удобство, сочетание инъекционной формы и квартального дозирования может стать оптимальным компромиссом.

Данные клинических испытаний подтверждают эффективность MariTide. Препарат показал способность помочь пациентам снизить массу тела примерно на 20% за 52 недели — результат, сопоставимый с текущими одобренными препаратами GLP-1. Такое равенство в результатах по снижению веса, в сочетании с преимуществами в удобстве дозирования, создает значимое конкурентное преимущество по мере продвижения MariTide через стадию клинических испытаний фазы 3.

Рынок GLP-1 имеет потенциал для нескольких победителей

Объем рынка, который можно охватить, значительно превышает Eli Lilly. Аналитики отрасли прогнозируют, что рынок препаратов GLP-1 может превысить $150 миллиардов в течение следующего десятилетия, что достаточно велико, чтобы вместить несколько успешных конкурентов. Такой масштаб говорит о том, что высокие доходы не ограничиваются только первым игроком — компании, предлагающие убедительные продукты с существенными преимуществами для пациентов, имеют значительный потенциал для завоевания доли рынка.

Позиция Amgen на этом растущем рынке может значительно измениться после получения MariTide одобрения регулятора, при условии успешных результатов фазы 3. Успешный запуск подтвердит способность компании конкурировать в этой быстрорастущей терапевтической области и, возможно, приведет к значительному росту стоимости акций. Совмещение текущей доступной оценки и ожидаемого катализатора — одобрения регулятора для дифференцированного продукта — создает профиль инвестиционной возможности с ценностью.

Сейчас ли самое подходящее время для инвестирования в Amgen?

Для инвесторов, опасающихся пропустить рост в сегменте GLP-1, Amgen предлагает более привлекательную точку входа по сравнению с Eli Lilly. Скидка по оценке, в сочетании с потенциалом квартального режима дозирования MariTide, создает убедительный инвестиционный кейс, заслуживающий серьезного внимания.

При этом решения об инвестициях всегда должны учитывать вашу индивидуальную толерантность к рискам и временной горизонт. Фармацевтический сектор несет в себе внутренние риски, включая регуляторные неопределенности и неудачи в клинических испытаниях. Хотя фундаментальные показатели и pipeline Amgen выглядят многообещающе, прошлые результаты не гарантируют будущих.

Общий потенциал рынка GLP-1 остается значительным и многогранным. Умные инвесторы понимают, что эта история роста не обязательно ограничивается самыми дорогими компаниями сектора. Иногда лучшие возможности связаны с качественными компаниями, торгующими по разумным оценкам — и Amgen может как раз представлять именно такой сценарий.