Как цены на природный газ взлетают до трехлетних максимумов на фоне всплеска арктической погоды

Февральский контракт на природный газ Nymex (NGG26) в четверг продемонстрировал резкий скачок стоимости, закрывшись на уровне +0.170 пункта или +3.49%, поскольку взрывной рост цен за неделю продолжил свой восходящий тренд. Цены на природный газ за последние три торговых дня выросли более чем на 60%, чему способствовали прогнозы о приближающемся арктическом холодном фронте, охватывающем США, и усилении спроса на отопление по всей стране.

Ценовой шок, вызванный погодой

Ожидается, что мощный арктический холодный фронт опустится по всей стране, достигнув юга, включая Техас, и принесет ниже нормы температуры более чем 150 миллионам человек в 24 штатах, согласно последним прогнозам AccuWeather. Это метеорологическое событие резко повысило ожидания спроса, поскольку домохозяйства и бизнесы спешат обеспечить отопление в условиях экстремального холода.

Ситуация особенно остра в Техасе, где сосредоточены важнейшие объекты по добыче природного газа, а инфраструктура остается менее устойчивой к морозам. Губернатор Эбботт объявил о чрезвычайных ситуациях более чем в половине округов Техаса накануне зимнего шторма, что свидетельствует о беспокойстве по поводу возможных перебоев в поставках. Риск временных остановок добычи высок, поскольку накопление воды в трубопроводах угрожает их замерзанием, что может затруднить добычу и транспортировку газа в одном из самых важных регионов производства в США.

Давление со стороны предложения усугубляет рост

Данные, опубликованные в четверг Администрацией энергетической информации (EIA), показали, что запасы природного газа за неделю, завершившуюся 16 января, сократились на 120 миллиардов кубических футов (bcf), значительно превысив рыночные ожидания о снижении на 98 bcf. Этот более сильный, чем ожидалось, отток цен повысил, подчеркивая более жесткие, чем предполагалось, условия предложения.

Общая картина производства также поддерживает устойчивый рост цен. Недавно EIA снизила свой прогноз по добыче сухого природного газа в США в 2026 году до 107.4 bcf/день с предыдущей оценки в 109.11 bcf/день, что свидетельствует о возможных трудностях в будущем. В настоящее время добыча природного газа в США близка к рекордным уровням, хотя темпы роста, похоже, замедляются.

Текущие рыночные основы

Динамика производства и спроса в реальном времени показывает реальную напряженность на рынке. Производство сухого газа в Нижних 48 штатах в четверг составило 110.3 bcf/день, что на 9.0% больше по сравнению с прошлым годом, согласно данным BNEF. В то же время спрос на газ в Нижних 48 штатах достиг 112.6 bcf/день, что на 15.0% меньше по сравнению с прошлым годом — сезонная нормализация в условиях более мягкой, чем обычно, погоды в январе.

Экспортная активность добавляет еще один компонент спроса. Оценочные чистые потоки сжиженного природного газа (СПГ) на экспортные терминалы США в четверг составили 19.7 bcf/день, что на 15.9% больше по сравнению с предыдущей неделей, демонстрируя устойчивый международный спрос на американский СПГ.

Контекст запасов и соображения по хранению

Несмотря на то, что недельное сокращение запасов на 120 bcf кажется значительным, оно все же меньше среднего за 5 лет недельного снижения в 191 bcf, что говорит о том, что, несмотря на текущий импульс, общие условия хранения остаются относительно достаточными. По состоянию на 16 января запасы природного газа были на 6.0% выше уровней прошлого года и на 6.1% выше их сезонного пятилетнего среднего, что свидетельствует о наличии достаточных резервов в американском рынке.

Европейская ситуация показывает противоположное: уровень запасов газа в Европе достиг всего 48% от емкости на 20 января, значительно ниже сезонного среднего в 63% для этого периода года, что подчеркивает структурную нехватку предложения на международных рынках.

Индикаторы активности буровых установок

Baker Hughes сообщил, что число действующих буровых установок для добычи природного газа в США за неделю, завершившуюся 16 января, снизилось на 2 до 122 установок. Хотя это и является ростом по сравнению с минимальным за 4,5 года уровнем в 94 установки, зафиксированным в сентябре 2024 года, текущие показатели все еще ниже максимума за 2,25 года в 130 установок, достигнутого 28 ноября, что говорит о умеренной осторожности производителей в отношении капитальных затрат.

Контекст эффекта катапульты

Слияние экстремальных погодных условий, повышающих спрос, производственных ограничений из-за операционных рисков и устойчивого экспортного спроса создало идеальные условия для резкого роста цен до уровней, не наблюдавшихся за последние три года. Рост за неделю показывает, как внешние шоки — будь то метеорологические или инфраструктурные — могут быстро изменить равновесие на товарных рынках. Ожидается, что арктические условия сохранятся, а потенциальные перебои в поставках останутся актуальной проблемой, что позволяет предположить, что цены на природный газ сохранятся на высоком уровне в течение зимнего сезона.