«Долгосрочный бычий» тренд все еще продолжается? JPMorgan: технический анализ показывает, что драгоценные металлы в ближайшие недели войдут в фазу консолидации

Рынок драгоценных металлов с односторонним ростом временно завершил свою фазу.

По сообщениям платформы 追风交易台, технический стратег JPMorgan Джейсон Хантер и его команда в четверг опубликовали отчет, в котором говорится, что несмотря на устойчивость долгосрочного бычьего тренда, после недавних резких колебаний техническая картина показывает, что рынок официально вошел в фазу консолидации.

Банк ожидает, что золото будет формировать широкую волатильность в диапазоне, поддержка которого находится выше 4264-4381 долларов, а сопротивление — ниже 5100-5150 долларов, что может продолжаться в течение нескольких месяцев.

В отчете также отмечается, что колебания индекса доллара ниже отметки 100 и динамика соотношения S&P 500/золото указывают на то, что долгосрочная «валютная девальвационная торговля» еще не завершена. Текущая консолидация драгоценных металлов — это передышка в бычьем рынке, а не разворот медвежьего тренда.

Краткосрочная консолидация золота, долгосрочный бычий тренд остается в силе

Аналитики JPMorgan считают, что в последнее время цена на золото демонстрирует признаки краткосрочного «взрывного» разворота, что обычно является предвестником наступления фазы консолидации, но это вовсе не означает завершения долгосрочного восстановления.

С тактической точки зрения, цена на золото перед достижением уровня 5100 пунктов пройдет через необходимую фазу коррекции.

Инвесторам следует следить за ключевыми техническими уровнями для определения диапазона колебаний:

На понижение, начальный откат цены на золото будет проверен на прочность в районе среднесрочной поддержки, особенно на уровне 50-дневной скользящей средней около 4500 пунктов, а также в области пробития формации в четвертом квартале 2025 года в диапазоне 4264-4381 пунктов.

На повышение, импульс отскока, скорее всего, ослабнет около 5000 пунктов, а более сильное сопротивление находится в диапазоне 5100-5140 пунктов.

Отчет подчеркивает, что в сочетании с долгосрочной ценовой формой и сравнением с концом валютного девальвационного цикла конца 1970-х годов, долгосрочный цикл валютной девальвации еще не завершен. Это означает, что фундамент для бычьего тренда сохраняется, а текущая консолидация — это скорее подготовка к последующим движениям.

Медь: коррекция — возможность для покупки

По сравнению с драгоценными металлами, JPMorgan считает, что базовые металлы проявят большую устойчивость. Несмотря на то, что цена на медь на LME достигла промежуточной цели в диапазоне 14095-14596 и показала признаки замедления роста и формирования замедляющейся формы, циклическое вращение будет поддерживать ее.

Технически, по мере входа рынка в фазу консолидации, первый уровень поддержки ожидается в диапазоне 12074-12105 пунктов. Более важная среднесрочная поддержка находится в диапазоне 11100-11200 пунктов, и пока торговля остается выше этого многолетнего пробитого диапазона, долгосрочный бычий тренд остается непоколебимым.

Стоит отметить, что в отчете с помощью регрессионного анализа указано, что рост цены на медь частично обусловлен «капиталом, уходящим в валютную девальвацию», при этом скрытые глобальные ожидания PMI в производственном секторе (около 53) значительно выше фактических данных (около 50.5). Несмотря на то, что цена на медь может немного переоценивать силу циклического восстановления, целостность циклического тренда означает, что при коррекции медь привлечет существенный интерес со стороны покупателей.

Макроэкономические драйверы: слабость доллара поддерживает долгий бычий тренд

Основная поддержка долгосрочной бычьей логики по сырьевым товарам по-прежнему исходит с валютного рынка. Индекс доллара в конце января пытался пробить поддержку во второй половине 2025 года, но столкнулся с сильной волатильностью и сейчас остается в четком диапазоне.

JPMorgan отмечает, что ключевым является то, что индекс доллара за последние восемь месяцев в основном торгуется ниже важной долгосрочной точки разворота в 100.

Пока цена остается ниже этого уровня, рынок склонен возобновить нисходящий тренд, начавшийся в начале 2025 года. Такая слабая среда для доллара продолжит поддерживать долгосрочный бычий сценарий для драгоценных металлов и сырья.

Все вышеуказанные материалы взяты из платформы 追风交易台.

Более подробный разбор, включая оперативные комментарии и первоисточники, доступен в【**追风交易台▪年度会员**】.

Риск и отказ от ответственности

          

            Рынок подвержен рискам, инвестируйте с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно определить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. Инвестируя на основе данной информации, ответственность несет только сам пользователь.