Регулирование управления цифровыми активами вызывает протест у Гонконгской комиссии по ценным бумагам, опасаясь расхождения с текущей системой

Гонконгская ассоциация брокеров и фьючерсных операторов (HKSFPA) выразила протест против предложенной рамочной структуры регулирования цифровых активов. Ассоциация официально предоставила обратную связь по нескольким ограничительным мерам и указала на возможное влияние существенных отличий текущей системы на индустрию. Согласно сообщениям Odaily, особенно HKSFPA обеспокоена тем, что текущая гибкая договоренность полностью отменяется.

Возражения индустрии против снятия лимитов на распределение активов

В настоящее время регуляции позволяют организациям с лицензией типа 9 (управление активами) по условию отчетности перед регуляторами распределять до 10% от общего фонда на криптовалюты. Эта «деминимис» договоренность предоставляла индустрии определенную гибкость с точки зрения управления рисками.

Однако предложенная рамочная структура предполагает полное снятие этого лимита. В рамках новых правил даже при распределении 1% на биткоин потребуется получение полноценной лицензии на управление виртуальными активами. HKSFPA утверждает, что такой «все или ничего» подход является чрезмерно односторонним, и несмотря на ограниченный риск, компании могут столкнуться с чрезмерными затратами на соблюдение требований.

Такая смена регуляторной политики может стать препятствием для традиционных компаний по управлению активами, желающих войти в сектор цифровых активов, что негативно скажется на разнообразии и конкуренции в отрасли.

Ужесточение требований к кастодиальному хранению и практические проблемы

Предложенная рамочная структура также включает строгие требования к кастодиальному хранению активов. В частности, виртуальные активные менеджеры обязаны использовать только кастодианов с лицензией Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) для хранения активов.

HKSFPA указывает, что эти требования чрезмерно ограничительны, особенно для начальных этапов инвестиций в токены и для стартапов Web3. Строгие требования к кастодиальному хранению могут стать значительным барьером для местных финансовых институтов, желающих участвовать в этих новых сферах, что может препятствовать развитию экосистемы цифровых активов в Гонконге.

Барьеры для входа в сектор цифровых активов и альтернативные предложения HKSFPA

Ассоциация предлагает более реалистичный и поэтапный подход. В частности, она поддерживает разрешение на самостоятельное хранение активов только для профессиональных инвесторов, а также допускает использование зарубежных кастодианов с соответствующими лицензиями наряду с SFC.

Такая гибкая модель позволит местным организациям легче входить в сектор цифровых активов и обеспечит баланс между регуляторными требованиями и практическими возможностями. Гонконгские власти уже объявили о предварительных консультациях по новой рамочной структуре, включая лицензирование деятельности по криптовалютной торговле, консультационным и управленческим услугам.

Заявления HKSFPA подчеркивают фундаментальную проблему — как сбалансировать ужесточение регулирования и сохранение благоприятной бизнес-среды в сфере управления цифровыми активами. Ожидается, что конструктивный диалог с индустрией поможет сформировать окончательную рамочную структуру.