Сенатор Ламмис выступает за создание рамочной системы для регулируемых криптовалютных рынков на фоне смещения в сторону оффшорных юрисдикций

Американская криптоиндустрия сталкивается с постоянной проблемой: регуляторная неопределенность стала невидимым исходом отрасли. Годами отсутствие четких руководящих принципов стимулировало компании, работающие с цифровыми активами, перемещать операции в юрисдикции с более прозрачной регуляторной системой. Сенатор Синтия Лумис сейчас возглавляет двухпартийные усилия по изменению этой тенденции, устанавливая всеобъемлющие правила для регулируемых крипторынков, чтобы сохранить инновации и капиталовложения внутри американских границ.

Проблема: Регуляторная неопределенность стимулирует инновации за рубежом

Лумис подчеркнула основную проблему в своих недавних заявлениях: расплывчатый и фрагментированный надзор создал кошмар для соблюдения требований для отечественных компаний. Когда регуляторы посылают противоречивые сигналы о том, какие агентства имеют полномочия над разными типами активов, компании сталкиваются с невозможными выборами — соблюдать противоречивые указания или переместиться за границу. Эта регуляторная арбитраж уже обошлась США в значительные потери талантов и капитальных вложений. В то время как страны с более ясными рамками начали привлекать проекты и таланты, которые иначе остались бы в Америке.

Предлагаемый законопроект напрямую устраняет этот разрыв, устанавливая, какой регулятор контролирует какие активы — базовое требование для любой функционирующей инфраструктуры рынка.

Предлагаемые решения: четкая юрисдикция между SEC и CFTC

Двухпартийный законопроект о цифровых активах достигнет того, чего не смогли годы разрозненного регулирования: он явно определит роли Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC) в регулируемых криптоэкосистемах. Вместо того чтобы позволять агентствам конкурировать за полномочия, законопроект проводит функциональные границы, основываясь на характеристиках активов.

Регуляторы ценных бумаг (SEC) будут контролировать токены, которые функционируют как инвестиции или долговые инструменты, в то время как регуляторы товаров (CFTC) займутся активами без инвестиционных контрактов или платежных требований. Это различие приносит ясность проектам токенов, стремящимся запуститься на рынке США, позволяя разработчикам заранее понять свои обязательства по соблюдению требований, а не обнаруживать их только в ходе правоприменительных действий.

Помимо определения юрисдикции, Лумис также выступает за целевые меры облегчения. Ее предложенный законопроект Bitcoin ACT позволит федеральному правительству приобрести до миллиона Bitcoin в качестве стратегического национального резерва — долгосрочного хранилища стоимости. Кроме того, она поддерживает законопроект, освобождающий криптовалютные транзакции стоимостью менее $300 от налога на прирост капитала, признавая, что массовое внедрение требует снижения транзакционных барьеров для повседневного использования.

Интеграция в банковскую систему: расширение услуг под федеральным контролем

Значимым компонентом рамочной системы является вовлечение традиционных финансовых институтов в регулируемое участие в крипто. Предлагаемый законопроект позволит крупным банкам предоставлять услуги по хранению, стекингу и платежам для цифровых активов — но важно, чтобы это происходило под существующим федеральным банковским надзором, а не по произвольным регуляторным указаниям.

Этот подход служит нескольким целям: потребители получают доступ к криптоуслугам через доверенные финансовые институты; банки могут диверсифицировать источники доходов в рамках предсказуемой системы; а регуляторы обеспечивают последовательный контроль за сектором. Передача криптоуслуг через банковскую систему создает четкий надзорный периметр, устраняя регуляторные тени, в которых соблюдение требований становится неясным.

Таймлайн и ставки: что дальше для регулирования криптовалют до 2027 года

Сенатор Лумис подтвердила, что ее срок в Сенате завершится в 2027 году, и она дала понять, что продвижение законодательства о криптовалютах остается ее приоритетом в этот последний период. Срочность реальна: другие страны не ждут. Рамки MiCA Европейского союза, регуляторная ясность в Сингапуре и проактивные подходы других юрисдикций уже привлекают криптопроекты, которые иначе развивались бы в Америке.

Ожидаемый законопроект столкнется с типичными препятствиями Конгресса — конкурирующими приоритетами, мнениями регуляторных агентств и лоббизмом отрасли. Однако растущий консенсус среди законодателей обеих партий свидетельствует о том, что политическая воля к созданию регулируемых крипторамок усиливается. Если он будет принят до 2027 года, этот законопроект может кардинально изменить работу цифровых активов на американском рынке, превратив регуляторную неопределенность в структурную определенность и потенциально отменив оффшорную миграцию, которая определяла последние годы.