Действительно ли бизнес по продаже биткоин-АТМ умирает? Производительность Bitcoin Depot рассказывает другую историю

Когда в прошлом году биткойн превысил отметку $100 000, многие ожидали процветания крипто-ориентированных бизнесов. Однако для сектора бизнесов с банкоматами ситуация оказалась значительно иной. Bitcoin Depot, крупный игрок на рынке биткойн-банкоматов, столкнулся с серьезными трудностями несмотря на бычий рынок — однако новые данные свидетельствуют о том, что сценарий упадка может быть слишком упрощенным.

Числа, стоящие за замедлением Bitcoin Depot

Финансовая динамика Bitcoin Depot вызывает важные вопросы о состоянии рынка банкоматов. Компания отчиталась о доходах в размере $137 миллионов за последний квартал 2024 года, что ниже чем $150 миллионов за тот же период 2022 года. Это снижение на $13 миллионов произошло несмотря на рекордный рост биткойна, что оспаривает предположения о том, что бизнес банкоматов движется в ногу с ценами на криптовалюты.

Рынковая капитализация компании в настоящее время составляет $82 миллиона, что отражает опасения инвесторов после того, как цена акций упала примерно на 85% с момента дебюта на Nasdaq после слияния SPAC в 2023 году. Падение было резким, однако руководство Bitcoin Depot утверждает, что объемы транзакций и доходы по-прежнему существенно не связаны с движением цены биткойна.

Регуляторные препятствия и рыночные изменения

Основной причиной снижения доходов стала не волатильность цен на криптовалюту — а регуляторные изменения. Bitcoin Depot объяснил замедление в основном новыми требованиями регулирования в Калифорнии, ключевом рынке для бизнеса с банкоматами. Эти требования к соблюдению нормативов значительно сократили объемы транзакций больше, чем любые рыночные факторы.

Тем временем возникли спекуляции, что запуск спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года отвлек поток клиентов от физических банкоматов. Bitcoin Depot и отраслевые аналитики отвергли эти опасения. «Наша клиентская база не конкурирует с инвесторами ETF», отметил Брэндон Минц, президент и CEO компании. «Исторически мы наблюдали, что объемы транзакций продолжают расти даже во время рыночных спадов, как это было в 2022 году».

Почему бизнес с банкоматами еще не умер

Устойчивость операций Bitcoin Depot обусловлена его глубоко укорененной стратегией работы с клиентами. Бизнес с биткойн-банкоматами обслуживает определенную нишу: необслуживаемых банковскими услугами американцев, пожилое население, некомфортное с цифровыми платежными системами, демографические группы, предпочитающие наличные, и пользователей криптовалют, ищущих удобные физические транзакции. Эта сегментация клиентов защитила бизнес с банкоматами от более широких рыночных трендов.

Модель работы компании укрепляет эту позицию. Bitcoin Depot закупает оборудование для банкоматов у сторонних производителей, но разрабатывает собственное программное обеспечение для Bitcoin. Стоимость каждого нового устройства составляет от $5,000 до $7,000, а срок окупаемости обычно составляет 12 месяцев. Важно отметить, что при выходе на биржу компания перешла на операции только с Bitcoin, отказавшись от поддержки альтернативных криптовалют, чтобы избежать регуляторных вопросов SEC о классификации ценных бумаг — стратегическое решение, которое привлекло пользователей, начинающих работу с криптовалютами.

С момента основания в 2016 году Bitcoin Depot обработала почти $3 миллиарда совокупного объема транзакций, что демонстрирует устойчивый спрос на ее нишевый сегмент рынка. Бизнес с банкоматами остается жизнеспособным именно потому, что он обслуживает клиентов, недоступных через традиционную финансовую инфраструктуру.

Путь вперед для бизнеса с банкоматами

Несмотря на краткосрочное давление на доходы, руководство Bitcoin Depot видит возможности для международного расширения как путь роста. Компания понимает, что насыщение рынка Северной Америки может ограничивать внутренний рост, а глобальные рынки предоставляют неиспользованные возможности для модели бизнеса с банкоматами. Эта стратегия на будущее говорит о развитии сектора, а не о его упадке.

История бизнеса с Bitcoin-банкоматами — это не история краха, а история созревания — переход от стремительного роста к стабильным, защищенным сегментам рынка. Хотя ключевые показатели показывают краткосрочные спады, внутренние динамики свидетельствуют о прибыльной нише, основанной на реальном спросе клиентов, а не на спекулятивных торговых циклах.