Виталик выделяет три критические проблемы децентрализованных стейблкоинов

По данным PANews от 11 января, Виталик Бутерин подчеркнул, что индустрия криптовалют сталкивается с серьезными препятствиями на пути к развитию более надежных децентрализованных стейблкоинов. Вместо того чтобы рассматривать эти вопросы как мелкие технические детали, Виталик отметил, что решение этих трех фундаментальных задач является необходимым для созревания экосистемы. Ставки особенно высоки, поскольку стейблкоины служат основой децентрализованных финансов, обеспечивая беспрепятственные транзакции и управление рисками в различных блокчейн-сетях.

Путь вперед требует решения взаимосвязанных проблем, которые в настоящее время ограничивают функциональность и распространение стейблкоинов. Каждое препятствие представляет собой уникальные технические и экономические сложности, требующие инновационных решений.

За пределами привязки к доллару: поиск лучших ценовых якорей

Одна из основных проблем, выделенных Виталиком, связана с механизмом отслеживания для децентрализованных стейблкоинов. В настоящее время большинство протоколов по умолчанию привязаны к доллару США — это практичный выбор, но потенциально ограничивающий. Виталик выступил за исследование более сложных альтернатив индексирования, которые могли бы лучше соответствовать различным рыночным условиям и предпочтениям пользователей в разных регионах.

Этот сдвиг позволил бы стейблкоинам ссылаться на более репрезентативные корзины активов или экономических индикаторов, что потенциально снизит зависимость от динамики одной валюты. Вызов заключается в разработке таких индексов при сохранении предсказуемости и доверия пользователей к базовой ценностной proposition.

Устойчивость оракулов: создание манипуляционно-устойчивых ценовых каналов

Вторая важная проблема связана с архитектурой децентрализованных оракулов. Текущие системы остаются уязвимыми к манипуляциям со стороны крупных игроков и концентрации капитала. Виталик подчеркнул необходимость разработки оракулов, устойчивых к экономическому принуждению — структур, в которых крупные капитальные пула не могут искусственно искажать ценовые сигналы через скоординированные покупки или стратегические позиции.

Это требует внедрения инновационных криптографических и экономических механизмов, обеспечивающих подлинность и устойчивость ценовых данных независимо от рыночной волатильности или финансовых ресурсов злоумышленников.

Устойчивость доходности: стабилизация конкуренции за вознаграждения

Третья крупная проблема связана с управлением конкуренцией за обещанные доходы. Протоколы стейблкоинов часто сталкиваются с проблемой устойчивости доходности, поскольку множество протоколов борются за капитал ликвидных поставщиков через конкурентные предложения ставок. Виталик выражает озабоченность тем, что бесконечное увеличение доходности неустойчиво и может подорвать безопасность протокола и создать системную уязвимость.

Решение требует продуманного экономического дизайна, который балансирует стимулирующие механизмы, поддерживая здоровую конкуренцию без дестабилизации коэффициентов залога или поощрения чрезмерного кредитного плеча.

К более устойчивой инфраструктуре стейблкоинов

Оценка Виталика подчеркивает, что решение этих трех взаимосвязанных проблем является предпосылкой для массового внедрения децентрализованных стейблкоинов и повышения доверия со стороны институтов. Индустрия должна перейти от постепенных улучшений к фундаментальным архитектурным инновациям, которые всесторонне решают эти ключевые уязвимости.