Фонды ETF на биткоин потеряли 8,5 миллиарда R$ за четыре дня подряд снижения

Источник: PortaldoBitcoin Оригинальный заголовок: ETF на биткоин теряют 8,5 млрд R$ подряд в течение 4 дней Оригинальная ссылка: Инвесторы вывели капитал из ETF на биткоин на наличных в США в четверг (22), отметив четвертый подряд день оттока, на фоне увеличения макроэкономической и геополитической волатильности.

Фонды зафиксировали чистый отток в размере 1,62 млрд долларов (R$ 8,57 млрд) за четыре торговых дня, что является одним из крупнейших и самых продолжительных периодов чистых выкупных операций с момента запуска ETF в начале 2024 года. Эта серия, начавшаяся 16 января, продолжалась до четверга (22), по мере того как рынок усваивал серию значительных оттоков.

Давление продавцов началось с выхода в размере 394,68 млн долларов 16 января. После вторника выкупные операции усилились, достигнув 483,38 млн долларов во вторник и значительного объема в 708,71 млн долларов в среду. Последовательность была подтверждена в четверг, с еще 32,11 млн долларов чистого оттока.

Базовая торговля биткоином теряет силу

Институциональный аппетит снижается, поскольку доходность базовой торговли биткоином — стратегии, которая стремится заработать на разнице между спотовой ценой и фьючерсным рынком — опустилась ниже 5%, по сравнению с 17% год назад.

«Когда вы видите устойчивый отток из всех наиболее ликвидных крипто-ETP, обычно это сигнал о том, что хедж-фонды сокращают экспозицию к базовой торговле», — заявил специалист. Он объяснил, что когда стратегия становится менее прибыльной, как сейчас, этот более гибкий капитал быстро выходит.

«Хедж-фонды не являются единственными держателями ETF на биткоин — предполагается, что они занимают примерно от 10% до 20% рынка, — но они движутся быстро и могут доминировать в потоках в краткосрочной перспективе».

Макроэкономическая ситуация меняется в сторону избегания риска

Это снижение так называемых «быстрых денег» происходит в условиях макроэкономической среды, склонной к избеганию риска.

Индекс S&P 500 открылся с падением почти на 54 пункта после выходных, на фоне коррекции от своего исторического максимума. Биткоин показал аналогичное поведение, не сумев удержать движение выше 97 тысяч долларов, начав резкое падение.

Маркеры рынка указывают, что отсутствие интереса со стороны крупных игроков на текущих уровнях способствовало давлению продавцов. Этот движущий фактор отражает более широкое снижение экспозиции к риску в институциональных портфелях.

Поскольку биткоин становится все более макроэкономическим активом, его недавнее падение следует шаблону, наблюдаемому в предыдущие периоды макро-стресса.

Теперь участники рынка ожидают изменения макроэкономических ожиданий или возвращения базовой торговли для разворота тренда.

«Стабилизация макроусловий помогла бы, но наиболее важной переменной является ФРС. Мандат Пауэлла заканчивается в мае, и его преемник будет иметь решающее значение. Более мягкий кандидат изменил бы ожидания по ставкам и, вероятно, вернул бы аппетит к риску».

Эксперты добавляют, что возвращение розничного оптимизма могло бы снова сделать базовую торговлю привлекательной, но долгосрочный рост ETF зависит от так называемых «медленных денег», поступающих от финансовых советников.

«Я по-прежнему уверен, что достигнем новых исторических максимумов уже в этом году. Но этот бычий рынок криптовалют не будет таким, как предыдущие. Мы находимся в стадии износа, а не ракетного взлета!»