Многопортфельное распределение активов: BTC застрял, а американский рынок и драгоценные металлы достигают новых максимумов

Рынок в последнее время демонстрирует редкое явление — неравномерное распределение горячих и холодных зон. С одной стороны, традиционные активы стремительно растут, с другой — рынок криптовалют тихо пребывает в состоянии спада. Опубликованные в США данные по экономике за третий квартал превзошли ожидания, что стимулировало рост американских фондовых индексов, а цены на драгоценные металлы оказались вне конкуренции. Однако в то же время цена BTC колебалась в узком диапазоне, что вызывает у многих инвесторов путаницу из-за этого огромного контраста.

Американский фондовый рынок и товарные рынки в унисон

Реальный ВВП США за третий квартал вырос на 4.3% в годовом выражении, значительно превысив ожидания рынка в 3.3% и предыдущие 3.8%. Основной показатель PCE по инфляции остался на уровне 2.9%, что соответствует прогнозам. Еще более впечатляющим стало увеличение реальных личных потребительских расходов на 3.5% за квартал, что значительно превысило ожидания и предыдущие показатели. Эти отличные экономические данные вызвали взрыв на фондовом рынке: индекс S&P 500 и Nasdaq почти достигли исторических максимумов, и новые рекорды для американских индексов уже на горизонте.

Рынок драгоценных металлов также демонстрирует рост. Цена золота превысила 4,500 долларов, а серебро впервые в истории преодолело отметку в 70 долларов за унцию. Аналитики считают, что за этим ростом стоят сразу несколько факторов — опасения по поводу инфляции, ослабление доллара, повышение глобального промышленного спроса и другие. Совпадение роста фондового рынка и драгоценных металлов встречается не так часто в истории рынка.

Застой цены BTC и сложность выхода из ситуации

В отличие от бурлящих американских фондовых и товарных рынков, рынок криптовалют остается в тишине. Цена BTC колеблется около 89 000 долларов, долгое время находясь в диапазоне между 86 000 и 88 000 долларов, не удается сделать прорыв. Аналогично, ETH вызывает разочарование — цена так и не смогла вернуться выше 3 000 долларов, повторяя недавно наблюдаемый режим колебаний.

Снижение скрытой волатильности дополнительно подтверждает застой на рынке. Внутридневная и краткосрочная скрытая волатильность BTC и ETH снизилась более чем на 5%, а в среднесрочной перспективе — более чем на 10%, что говорит о значительном снижении ожиданий больших колебаний.

Конец года и решение ФРС — ключ к изменению ситуации

Аналитики QCP Capital отмечают, что приближающийся период рождественских праздников и закрытие отчетных периодов в конце года снизят волатильность на рынке криптовалют, и в ближайшее время ожидается спокойствие. Хотя возможны краткосрочные колебания из-за сокращения левериджа и налоговых продаж в конце года, отсутствие явных сигналов к прорыву может привести к продолжению застойных настроений на BTC и в целом на рынке криптовалют.

Настоящий шанс на изменение ситуации появится после объявления решения ФРС. Эксперты считают, что январское решение Федеральной резервной системы станет ключевым моментом для изменения текущего затянувшегося состояния, и тогда рынок может получить новые ориентиры. До этого времени инвесторам придется терпеливо ждать ясных сигналов от политики.