Золото набирает обороты по сравнению с казначейскими облигациями США в глобальных резервах

Источник: CritpoTendencia Оригинальный заголовок: Золото набирает обороты по сравнению с казначейскими облигациями США в глобальных резервах Оригинальная ссылка: Недавнее исследование Ned Davis Research подчеркивает, что международные золотые резервы за последние месяцы выросли ускоренными темпами. Параллельно спрос на казначейские облигации США продолжает ослабевать.

Это поведение позволяет сделать все более очевидный вывод: золото постепенно вытесняет американский долг в качестве основного активов резервов на глобальном уровне.

В отчете, цитируемом CNBC, отмечается, что разрыв между глобальными золотыми резервами и держаниями казначейских облигаций значительно сократился. Масштаб этого корректировки впечатляет: разница снизилась с $1,23 трлн до текущих $162 млрд.

Согласно отчету, это сокращение связано с одним ключевым фактором: Дональдом Трампом. Глобальная неопределенность, вызванная политикой республиканского президента, подорвала восприятие казначейских облигаций как надежного убежища. Торговые партнеры США ищут стабильность в своих резервных активах и в текущем контексте считают, что казначейство уже не полностью выполняет эту роль.

С момента прихода к власти Трамп продвигал повестку, отмеченную торговыми тарифами и геополитическими угрозами, что ослабило доверие к американскому долгу. К этому добавляются его неоднократные критики независимости Федеральной резервной системы, что вызывает сомнения в объективности и предсказуемости монетарной политики страны.

Весь этот контекст стал ключевым фактором для сокращения международных инвестиций в казначейские облигации и увеличения резервов золота. Эта динамика отражается в сильном росте металла с начала 2025 года, когда цена чуть превышала $2.600 за унцию, до текущих $4.745 за унцию.

Запасы золота продолжат расти

С учетом текущей ситуации все указывает на то, что эта тенденция может усилиться в ближайшие месяцы. Восемь стран НАТО получили угрозы санкций со стороны Трампа после выражения возражений против его намерения аннексировать Гренландию.

Этот эпизод вызвал рост доходности казначейских облигаций, что, как обычно, происходит в противоположной пропорции к ценам.

Параллельно цена на золото продолжает достигать новых максимумов и приближается к зоне $4.750 за унцию. Немедленный результат — усиление ослабления доллара по отношению к основным валютам развитых рынков. В частности, индекс DXY показывает, что зеленый билет в ближайшее время с трудом превысит отметку 100 пунктов.

На этот вторник индекс показывает снижение примерно на -0,88% по сравнению с закрытием понедельника, находясь около 98,50 пунктов. Таким образом, избегание риска, связанное с активами американского долга, последовательно распространяется по глобальным портфелям.

Стоит отметить, что эта ситуация может усугубиться в случае военных действий. Например, перемещение группы американских авианосцев в Аравийское море вызвало опасения возможного конфликта с Ираном.

Если это произойдет, такой сценарий может усилить неопределенность и еще больше сократить разрыв между международными золотыми резервами и держаниями казначейских облигаций.

Параллельная война низкой интенсивности

Торговая война, развернутая Вашингтоном против ряда стратегических партнеров, не осталась без ответа. Так считает Рэй Далио, который полагает, что ответ проявляется через параллальную войну низкой интенсивности. Это война капиталов, в которой устойчивый переход к золоту является ясным сигналом.

Основные соперники — и одновременно союзники — США реагируют по мере возможностей, и снижение спроса на американский долг выглядит как важный инструмент давления. Однако в ближайшее время не ожидается массовых продаж казначейских облигаций, поскольку такой сценарий был бы одним из наименее благоприятных для экономической стратегии администрации Трампа.