Доллар США укрепляется по отношению к швейцарскому франку на фоне ожиданий снижения ставки ФРС и слабых данных по CHF

Движение рынка и драйверы импульса

USD/CHF движется вверх в пятницу, колеблясь около 0.8060, при этом на момент написания зафиксированы прибавки примерно 0.15%. Паре валют удается сохранять устойчивую позицию для недельного роста, чему в основном способствует возобновление ослабления доллара — контринтуитивная динамика, вызванная ожиданиями скорого смягчения монетарной политики Федеральной резервной системой. Индекс доллара (DXY) находится на пути к худшему недельному результату с июля, хотя в пятницу он получил некоторую поддержку благодаря росту доходности американских казначейских облигаций. Участники рынка активно закладывают значительное ослабление политики в течение следующего года.

Ожидания по политике Федеральной резервной системы

Недавние события значительно изменили вероятностный ландшафт для монетарной политики США. Данные инструмента CME FedWatch показывают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в 85%, что значительно выше по сравнению с 40%, зафиксированными всего четыре недели назад. Этот сдвиг отражает мягкую риторику нескольких членов ФРС и слабые показатели розничных продаж США, опубликованные на этой неделе. Кроме того, усиление спекуляций о том, что Кевин Хассет может стать преемником Джерома Пауэлла в мае, повысило прогнозы о продолжительной траектории смягчения, которая может продлиться до 2026 года. Эти ожидания фактически ограничивают потенциал укрепления доллара, если макроэкономические условия не изменятся существенно.

Экономическая слабость Швейцарии и последствия для валюты

Между тем, экономика Швейцарии демонстрирует тревожные признаки замедления. ВВП за третий квартал сократился на 0.5% по сравнению с предыдущим кварталом — превысив ожидаемый спад в 0.4% и после пересмотра показателей второго квартала до 0.2%. Рост по сравнению с прошлым годом резко замедлился до всего 0.5%, значительно недотягивая до ранее опубликованных 1.3%. Швейцарский франк отражает этот экономический негатив, показывая ограниченный потенциал роста несмотря на благоприятное техническое положение пары. В свете этого появился оптимизм благодаря ведущему индикатору KOF, который повысился до 101.7 с 101.03 и немного превысил прогнозы — хотя этого недостаточно для компенсации более широких опасений по поводу роста.

Перспективы политики SNB

Слабая экономическая ситуация формирует ожидания, что Швейцарский национальный банк может оставить свою ставку на уровне 0.00% на весь 2027 год, согласно мнению аналитиков. Этот мягкий структурный фон для монетарной политики Швейцарии резко контрастирует с энтузиазмом рынка по поводу смягчения политики ФРС, создавая условия, при которых укрепление USD по отношению к CHF остается вероятным.

Анализ кросс-курсов валют

Ниже представлена матрица изменений за сегодня в процентах по основным валютным парам:

Таблица демонстрирует относительную устойчивость доллара США, который сегодня показывает самую сильную динамику по отношению к EUR.

Общий прогноз рынка

Фундаментальные факторы поддерживают продолжение потенциала роста USD/CHF, однако трейдерам следует оставаться внимательными к изменениям в коммуникациях Федеральной резервной системы и экономических данных США, которые могут повлиять на траекторию монетарной политики.