Британский фунт демонстрирует сильное восстановление, но позиции институтов полностью противоположны — кто будет определять ситуацию в 2026 году?

Последние показатели фунта стерлингов вызвали ожесточённую борьбу между «быками» и «медведями». 6 января фунт/доллар достиг 1.3562, обновив максимум с сентября 2025 года. Это означает, что если у вас есть 2000 фунтов, их долларовая стоимость также растёт, а покупательная способность в тайване увеличивается.

Почему рост такой сильный?

За последние два месяца фунт/доллар вырос на 4.12%, значительно опередив евро/доллар, который вырос на 2.22%. Логика этого несложна: во-первых, бюджет, опубликованный в ноябре в Великобритании, оказался лучше ожиданий рынка, и инвесторы начали закрывать короткие позиции по фунту. Во-вторых, в декабре Банк Англии принял «ястребиную» стратегию по снижению ставок, что намекает на менее агрессивное снижение в будущем. В-третьих, слабое движение доллара создало пространство для роста фунта.

Кроме того, рынок сейчас ожидает двух снижений ставок ФРС к 2026 году, а Банк Англии — только одного, что даёт преимущество по доходности у фунта по отношению к доллару.

Но есть одна большая проблема: мнения аналитиков разошлись как небо и земля.

Моргана Стэнли считает, что «сначала смеёмся, потом плачем» — фунт действительно поддерживается экономической устойчивостью и привлекательностью для carry trade, но двойной дефицит и политические риски всё ещё висят над головой. Банк ожидает, что фунт/доллар будет показывать «открытие высоко, а затем снижение»: в первом квартале — 1.37, во втором — 1.41 (годовой максимум), затем в третьем — откат до 1.40, а в четвёртом — падение до 1.36.

Американский банк же настроен более оптимистично и ожидает роста фунта. Они считают, что бюджет уже снял опасения по поводу финансовых рисков Великобритании, а ожидания по снижению ставок Банка Англии полностью заложены в текущие цены, и сюрпризов в виде падения не будет. В Bank of America дают более оптимистичный прогноз: к концу 2026 года фунт/доллар достигнет 1.45.

Citigroup же представляет «медвежью» сторону. Банк отмечает, что местные выборы в мае могут усилить политическую неопределённость, а во второй половине 2026 года Банк Англии может ускорить политику смягчения, что создаст сильное давление на падение фунта. Целевая цена Citi — 1.22, что на 13% ниже по сравнению с ожиданиями Morgan Stanley на конец года — 1.36.

Куда пойдёт фунт в 2026 году?

Прогнозы трёх гигантов варьируются от 1.22 до 1.45, что показывает полное расхождение мнений относительно перспектив фунта. Для инвесторов важно следить за событиями, которые могут стать поворотными — решениями по ставкам Банка Англии, политикой ФРС и развитием внутренней политики Великобритании.

Как бы ни развивался курс, текущая отметка 1.3562 уже отражает многие оптимистичные ожидания. Чтобы воспользоваться этой волной, нужно быть внимательным и не позволять краткосрочным ростам сбить с толку.