Геополитические конфликты усугубляют ситуацию, цены на драгоценные металлы и нефть демонстрируют разную динамику! Какой прогноз на рынок 2026 года?

Защитные активы растут вместе, золото и серебро лидируют

1 января данные рынка показывают, что спрос на защиту способствует росту драгоценных металлов. Золото выросло почти на 2%, вновь удерживая уровень выше 4400 долларов за унцию, а серебро подорожало более чем на 4% и превысило 76 долларов за унцию. В то же время график цен на нефть показывает тенденцию сначала роста, а затем падения — WTI снизилась на 0.09% до 57.27 долларов за баррель, а Brent немного выросла на 0.05% до 60.82 долларов за баррель.

Ключевым фактором, вызывающим волатильность на рынке, стало военное вмешательство США 3 января по местному времени в Венесуэлу и арест лидера страны Мадуро, что быстро вызвало рост защитных настроений на рынке.

Краткосрочный импульс драгоценных металлов достаточен, но есть риск годовой корректировки

Общепринятое мнение аналитиков — повышение геополитической напряженности будет поддерживать рост золота и серебра в краткосрочной перспективе. Однако аналитики также предупреждают, что с 8 по 14 января индекс товаров Bloomberg (BCOM) будет проводить ежегодную ребалансировку весов, что может вызвать техническое снижение цен на драгоценные металлы из-за распродаж пассивных фондов.

В долгосрочной перспективе мнения аналитиков расходятся. Руководитель отдела стратегий по сырьевым товарам в Macquarie Peter Taylor считает, что прогнозы по цене золота усложняются, поскольку настроение инвесторов становится основным драйвером, а фундаментальные факторы отходят на второй план. По его прогнозам, к концу 2026 года цена золота снизится до 4200 долларов за унцию, что подразумевает небольшую коррекцию с текущих уровней.

Напротив, аналитик Nicky Shiels из швейцарской компании MKS Pamp выражает оптимизм, отмечая, что рынок находится в начале глобального цикла девальвации валют. Он прогнозирует, что к концу 2026 года цена золота может подняться до 5400 долларов за унцию, что на более чем 20% выше текущих уровней.

Влияние кризиса в Венесуэле на нефтяной рынок вызывает сомнения

Венесуэла занимает первое место в мире по доказанным запасам нефти, но реальный уровень добычи весьма скромен — менее 1 миллиона баррелей в сутки, что составляет около 1% от мирового производства. Этот «цифровой разрыв» становится ключевым фактором при анализе тенденций цен на нефть.

Goldman Sachs разделяет сценарии развития ситуации после событий в Венесуэле на два варианта. Если новое правительство при поддержке США получит полное исключение из санкций, и за счет импорта разбавителей, восстановления скважин и модернизации оборудования добыча увеличится на 400 000 баррелей в сутки к концу 2026 года, то средняя цена Brent снизится до 54 долларов за баррель.

Обратный сценарий — при усилении политической нестабильности или препятствиях в добыче — предполагает снижение добычи на 400 000 баррелей в сутки, что поднимет цену Brent до 58 долларов за баррель.

Исходя из этих сценариев, Goldman Sachs сохраняет прогноз по цене Brent на 2026 год на уровне 56 долларов за баррель, а по WTI — 52 доллара за баррель. Стоит отметить, что Международное энергетическое агентство (IEA) предупреждает, что в 2026 году мировой рынок нефти столкнется с рекордным избытком предложения.