Курс фунта стерлингов по отношению к юаню продолжает оставаться под давлением, а мнения аналитиков о тенденциях на 2026 год расходятся.

Фунт стерлингов в начале нового года пережил отскок, но дальнейшее развитие ситуации — продолжит ли он расти или откатится вниз — вызывает разногласия среди инвестиционных банков Уолл-стрит.

Три фактора, поддерживающих отскок фунта

6 января фунт/доллар достиг уровня 1.3562 — это максимум с сентября прошлого года. За последние два месяца фунт вырос на 4.12% по отношению к доллару, явно опередив рост евро/доллар на 2.22%. Этот отскок в основном обусловлен тремя факторами: во-первых, после публикации нового бюджета Великобритании рынок вновь обрел доверие, во-вторых, ожидания замедления темпов снижения ставок Банком Англии изменили ранее пессимистичные настроения, в-третьих, слабость доллара в целом оказала поддержку.

Британские власти в ноябре опубликовали бюджет, превзошедший ожидания, что снизило короткие позиции по фунту. В декабре Банк Англии занял более осторожную позицию по снижению ставок, это «ястребиное» решение дополнительно укрепило основы для роста фунта. С точки зрения разницы в доходности, рынок ожидает, что в 2026 году ФРС снизит ставки дважды, а Банк Англии — только один раз, что создает поддержку для фунта.

Усиление разногласий среди аналитиков: мнения разделились

При анализе будущего курса фунта по отношению к юаню и другим валютам крупные инвестиционные банки расходятся во мнениях.

Morgan Stanley — нейтрально-склонный к слабости: банк считает, что фунт поддерживается экономической устойчивостью и привлекательностью carry trade, но одновременно страдает от двойного дефицита и политических рисков. Их прогноз — сначала рост, затем спад: в Q1 фунт/доллар достигнет 1.37, во втором квартале поднимется до 1.41, а в третьем и четвертом снизится до 1.40 и 1.36 соответственно.

Bank of America — явно бычий настрой: аналитики считают, что снижение налогового давления в Великобритании устранило рыночные риски, и после снятия политических и экономических опасений фунт может начать восстановление. По их мнению, ожидания по снижению ставок уже заложены в текущие цены, и потенциал для роста остается высоким — целевая цена на конец года составляет 1.45.

Citi — пессимистичный прогноз: эта организация выступает против. Citi указывает, что в мае могут пройти местные выборы, усиливающие политическую неопределенность, а самое важное — во второй половине 2026 года Банк Англии начнет ускорять программу смягчения. Исходя из этого, Citi установила целевую цену на конец 2026 года по паре фунт/доллар в 1.22, что предполагает значительное снижение.

К чему приведет курс фунта в 2026 году

Динамика курса фунта по отношению к юаню и на глобальном валютном рынке остается под вопросом. Поддержку фунту оказывают такие факторы, как сравнительное преимущество по разнице ставок и экономическая устойчивость, однако политические риски, двойной дефицит бюджета и изменение политики ЦБ могут создать давление. В краткосрочной перспективе колебания в диапазоне 1.35–1.41, вероятно, сохранятся, но среднесрочно — сможет ли он преодолеть верхние уровни сопротивления или снова опустится ниже 1.30 — зависит от данных по экономике Великобритании, сигналов ЦБ и политической ситуации на выборах.

Инвесторам рекомендуется следить за мнениями этих трех крупных банков, а также внимательно отслеживать состояние британских государственных финансов, данные по занятости и заявления представителей ЦБ — эти факторы станут ключевыми для определения курса фунта по отношению к юаню и другим валютам.