Американские данные CPI за декабрь могут значительно вырасти? Судьба золота и доллара на грани между успехом и провалом

13 января в 21:30 по местному времени в США будут опубликованы данные по CPI за декабрь. Этот отчет совпадает с чувствительным моментом, когда Бейл сталкивается с расследованием Министерства юстиции, а дело о тарифах Трампа находится на пороге, что вызывает повышенный интерес рынка.

Ожидания рынка и мнения аналитиков

Согласно общему консенсусу, рынок ожидает, что годовой показатель CPI за декабрь останется на уровне 2.7%, а месячный — 0.3%; прогноз по ядровому CPI за год повысится с 2.6% до 2.7%, а по месячному — с 0.2% до 0.3%.

Однако Morgan Stanley дает более сильный прогноз — ядровой CPI за декабрь резко вырастет до месячного прироста 0.36%. В организации отмечают, что этот рост в основном обусловлен статистическими искажениям, вызванными простоями правительства, а не реальным ростом инфляции. Руководство Федеральной резервной системы хорошо осведомлено о таких искажениях, поэтому маловероятно, что однодневные высокие показатели данных повлияют на краткосрочную политику, и ожидание отсутствия снижения ставок в январе практически закреплено.

Ожидания по снижению ставок и реакция рынка

Согласно последним данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи, инвесторы широко ожидают, что первый понижение ставки Федеральной резервной системой в этом году произойдет в июне, вероятность снижения составляет 68.9%.

Стоит отметить, что реакция рынка на данные CPI не является простой логикой «чем ниже, тем лучше». Если данные окажутся сильными и превзойдут ожидания, это, скорее всего, будет интерпретировано рынком как статистическое искажение с небольшим снижением; однако если данные окажутся слабее и ниже ожиданий, это сильно намекнет на охлаждение инфляции. Такой асимметричный отклик дает понять: сюрпризы вниз оказывают более сильное влияние на рынок, чем сюрпризы вверх.

Два сценария для цен на золото и доллара

Эта асимметрия напрямую влияет на дальнейшее поведение цен на золото и доллар. Если CPI окажется ниже ожиданий, рынок усилит ставки на снижение, что благоприятно для роста золота и может даже привести к новым максимумам; если CPI значительно превысит ожидания, это ослабит ожидания снижения ставок, и доллар получит поддержку, что негативно скажется на золоте. Умеренные и ожидаемые данные могут вызвать осторожность на рынке и более спокойную волатильность.

Аналитики считают, что за исключением неожиданного скачка инфляции, текущая ситуация все еще создает благоприятные условия для роста цен на золото. Инвесторам стоит внимательно следить за этим важным событием сегодня вечером.