Crypto Heads for an Institutional-Led 2026, JPMorgan Says

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Crypto Heads for an Institutional-Led 2026, JPMorgan Says Оригинальная ссылка: После выдающегося года для цифровых активов аналитики Уолл-стрит все чаще рассматривают криптовалюту как институциональный рынок, а не как феномен, управляемый розничными инвесторами.

Теперь JPMorgan ожидает, что приток капитала в сектор не только продолжится в 2026 году, но и может ускориться, после того как он описывает как структурный сдвиг в подходе крупных инвесторов к криптовалютам.

Основные выводы

• В 2025 году криптовалюта пережила рекордный год притока, и крупные банки ожидают, что этот импульс сохранится и в 2026 году.
• Институты становятся более активными по мере того, как ясные правила в США делают криптовалюту более доступной как мейнстрим-актив.
• В прошлом году крупнейшим источником капитала стали крупные корпоративные и казначейские покупатели, а не трейдеры.

Банк оценивает, что в 2025 году криптовалюта привлекла около $130 миллиардов новых капиталовложений, установив новый годовой рекорд и уверенно превысив общий показатель предыдущего года. Вместо того чтобы рассматривать это как единичный всплеск, JPMorgan видит в этом основу для следующей фазы роста.

Регулирование меняет инвестиционный ландшафт

Ключевое отличие на входе в 2026 год — регуляторная обстановка. По словам Николаоса Панигирцоглу, более ясные правила в США устраняют долгосрочные барьеры, которые удерживали многие институты в стороне. С ослаблением правовой неопределенности банки, управляющие активами и корпорации становятся более уверенными в расширении своего криптовалютного портфеля за пределы простой спекуляции ценами.

JPMorgan утверждает, что этот сдвиг проявится во всей экосистеме, начиная с увеличения числа сделок по слияниям и поглощениям, ориентированным на криптовалюты, и заканчивая возобновленным интересом к IPO и инфраструктурным бизнесам, таким как эмитенты стейблкоинов, поставщики кастодиальных услуг, биржи, платежные платформы и компании, предоставляющие блокчейн-услуги.

Откуда на самом деле пришли деньги

Чтобы проследить потоки прошлого года, JPMorgan проанализировал несколько каналов, включая биржевые торгуемые продукты, активность на фьючерсных рынках, сбор средств венчурным капиталом и покупку активов на балансовых счетах публичных компаний. В то время как ETF на Биткоин и Эфириум привлекли значительный капитал, банк предполагает, что эти потоки в основном были вызваны индивидуальными инвесторами, а не институтами.

В то же время профессиональная торговая активность показывала более осторожную картину. Участие в торговле фьючерсами на криптовалюты на некоторых платформах снизилось по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о сокращении вовлеченности хедж-фондов и других краткосрочных институциональных трейдеров.

Казначейства корпораций тихо доминируют

Одним из самых заметных событий 2025 года стал масштаб покупок со стороны казначейских компаний, связанных с цифровыми активами. Более половины всех притоков криптовалют в прошлом году пришлись на эти структуры, которые накопили десятки миллиардов долларов цифровых активов в начале года, а затем замедлили темпы.

Стратегия стала крупнейшим покупателем, вложив примерно $23 миллиардов, в то время как другие казначейские компании добавили еще десятки миллиардов. Однако к последнему кварталу покупательский импульс ослаб, что повлияло на известных игроков сектора.

Венчурный капитал отстает несмотря на более дружелюбные правила

В отличие от казначейских покупок, венчурный капитал в криптоиндустрии оставался скромным. JPMorgan отмечает, что хотя общий объем финансирования немного вырос по сравнению с 2024 годом, активность все еще была значительно ниже пиков, достигнутых ранее в десятилетии. Количество сделок резко снизилось, поскольку инвесторы сосредоточились на проектах поздних стадий, а финансирование на ранних стадиях заметно сократилось.

Для аналитиков JPMorgan эта нерешительность кажется странной, учитывая улучшающуюся регуляторную среду в США, которая теоретически должна поддерживать рискованные инициативы и инновации.

Предстоящий цикл криптовалют другого типа

В целом, прогноз JPMorgan предполагает, что следующая фаза рынка криптовалют будет значительно отличаться от прошлых циклов. Всплеск, управляемый розничными инвесторами, похоже, уступает место более медленному и осознанному распределению капитала со стороны институтов и корпораций. С учетом более жестких правил и постепенного увеличения обязательств крупных игроков, банк считает, что 2026 год может стать периодом, когда криптовалюты будут вести себя менее как спекулятивная ниша и больше как зрелой финансовый актив.