Время по восточному побережью США в среду три основных американских фондовых индекса показали снижение, технологический сектор стал крупнейшим тормозом, а индекс NASDAQ занял последнее место. На рынке явно проявилась волна перераспределения капитала — инвесторы массово выводят средства из переоцененных технологических секторов и переключаются на более защитные отрасли.

Финансовый сектор на этой неделе снова испытывает трудности. Хотя с начала 2025 года этот сектор показывал неплохой рост, на этой неделе давление продолжает сохраняться. Основные проблемы связаны с двумя аспектами: во-первых, рынок обеспокоен предложенной Трампом политикой ограничения ставок по кредитным картам; во-вторых, квартальные отчеты банков показывают средние результаты. Руководство JPMorgan Chase прямо заявило, что если лимит ставок действительно будет введен, пространство для потребительского кредитования сократится, а прибыль всей отрасли снизится.

С точки зрения финансовых отчетов, квартальная прибыль и выручка Wells Fargo не оправдали ожиданий, что привело к падению цены акций на 4,6%, став главным виновником снижения рынка. Несмотря на то, что показатели Bank of America и Citigroup превзошли ожидания, их акции также снизились. Аналитики едины во мнении: эти финансовые показатели не могут оправдать уже достигнутых исторических максимумов оценки сектора.

Главный стратег по рынкам JonesTrading Майкл О'Рурк прямо заявил: «После явного роста ранее, сейчас, сталкиваясь с более скромными или даже немного посредственными отчетами, фиксация прибыли в банковском секторе — вполне естественное явление. Но, возвращаясь к вопросу, оптимизм рынка по поводу этого сектора все еще не исчез». Он добавил, что возможность реализации лимита ставок по кредитным картам не гарантирована, но такая неопределенность — это то, что руководители банков не могут полностью устранить.

Макроэкономическая картина такова: индекс цен производителей (PPI) в США за ноябрь вырос на 3% в годовом выражении, превысив ожидаемые 2,7%; базовый индекс PPI также вырос на 3%, что выше прогнозов. По сравнению с предыдущим месяцем, общий индекс PPI вырос на 0,2%, что соответствует ожиданиям, однако базовый индекс остался без изменений, не достигнув ожидаемого роста в 0,2%.

Последний отчет Федеральной резервной системы (ФРС) по состоянию экономики (Брауновский доклад) сигнализирует, что большинство региональных экономик растут, занятость в целом стабильна, но инфляционное давление еще не полностью ослабло. Это как раз подтверждает позицию ФРС о сохранении ставок на текущем уровне в краткосрочной перспективе и продолжении наблюдения за динамикой данных. Общий рынок ожидает, что, включая заседание в январе, ФРС сохранит ставки в первой половине года, а трейдеры сейчас предполагают как минимум два снижения ставок в течение года.

Кроме того, геополитическая неопределенность также подавляет риск-аппетит на рынке. В среду американские войска вывели своих сотрудников с базы Удайд в Ираке, Иран сразу же предупредил, что в случае нападения ответит. В то же время Трамп жестко высказался по поводу переговоров в Гренландии, заявив, что, если Гренландия не станет частью США, никакой результат не будет приемлемым.